ยูโรมุ่งหน้าสู่การปรับตัวลดลงรายสัปดาห์เมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐจากแนวโน้มเฟดที่เข้มงวดนโยบายการเงิน

• EUR/USD มุ่งหน้าขาดทุนรายสัปดาห์ เนื่องจากแนวโน้มของเฟดที่เข้มงวดหนุนนำดอลลาร์สหรัฐ
• ความกังวลด้านอุปทานในตะวันออกกลางจำกัดการปรับตัวลดลงของราคาน้ำมันและทำให้ความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อยังคงอยู่ในระดับสูง
• Lagarde ประธาน ECB กล่าวว่า ธนาคารกลางอยู่ในตำแหน่งที่เหมาะสมในการรับมือกับความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อที่ขับเคลื่อนโดยพลังงาน

EUR/USD ยังคงอยู่ภายใต้แรงกดดันในวันศุกร์ และมุ่งหน้าขาดทุนรายสัปดาห์ เนื่องจากแนวโน้มนโยบายการเงินที่เข้มงวดของธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ยังคงหนุนดอลลาร์สหรัฐ (USD) อย่างแข็งแกร่ง การฟื้นตัวของราคาน้ำมันและอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ เพิ่มแรงกดดันต่อคู่เงินนี้ ขณะที่เขียนบทความ EUR/USD ซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 1.1462 ใกล้ระดับที่เห็นล่าสุดในช่วงปลายเดือนกรกฎาคม

ราคาน้ำมันดิบปรับตัวลดลงในช่วงต้นสัปดาห์นี้ ทำให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ถอยห่างจากระดับสูงสุดในรอบหลายปี หลังจากซาอุดีอาระเบียเพิ่มความพยายามในการเปลี่ยนเส้นทางการส่งออกและฟื้นฟูท่อส่งน้ำมัน East-West ซึ่งได้รับความเสียหายจากการโจมตีเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว

อย่างไรก็ตาม ขาลงของราคาน้ำมันมีจำกัด เนื่องจากความเสี่ยงด้านอุปทานในตะวันออกกลางยังห่างไกลจากการคลี่คลาย และยังทำให้ความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อโน้มเอียงไปทางขาขึ้น ราคาน้ำมัน West Texas Intermediate (WTI) ซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 97.20 ดอลลาร์ ฟื้นตัวจากระดับต่ำสุดระหว่างวันที่ 94.63 ดอลลาร์ การฟื้นตัวดังกล่าวผลักดันให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลปรับตัวสูงขึ้นอีกครั้ง โดยอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 10 ปี ซึ่งเป็นอัตรามาตรฐาน ซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 4.98% ไม่ไกลจากระดับสูงสุดในปี 2007 ที่ 5.04% ซึ่งแตะระดับดังกล่าวเมื่อวันอังคาร

ความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้นกระตุ้นให้เฟดปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่ปี 2023 เมื่อวันพุธ โดยปรับเพิ่มอัตราดอกเบี้ยกองทุนของรัฐบาลกลาง 25 จุดพื้นฐาน สู่กรอบ 3.75%-4.00% แผนภูมิ dot plot ฉบับปรับปรุงแสดงให้เห็นว่าเจ้าหน้าที่เฟด 16 จาก 18 คนคาดว่าจะมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกอย่างน้อยหนึ่งครั้งในปีนี้ ซึ่งตอกย้ำความคาดหวังว่าต้นทุนการกู้ยืมอาจอยู่ในระดับสูงเป็นระยะเวลานาน

แนวโน้มการคุมเข้มนโยบายเพิ่มเติมยังคงทำให้ดอลลาร์สหรัฐเป็นที่ต้องการ ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY) ซึ่งติดตามดอลลาร์เมื่อเทียบกับตะกร้าสกุลเงินหลัก 6 สกุล ซื้อขายอยู่เหนือ 100.50 ซึ่งเป็นระดับสูงสุดในรอบ 7 สัปดาห์

ตามข้อมูลของ CME FedWatch Tool เทรดเดอร์มองว่ามีโอกาสประมาณ 55% ที่เฟดจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีก 25 จุดพื้นฐานในเดือนตุลาคม ขณะนี้ความสนใจหันไปที่ตารางการกล่าวสุนทรพจน์ของเจ้าหน้าที่เฟดที่อัดแน่นในสัปดาห์หน้า เพื่อหาสัญญาณใหม่เกี่ยวกับการดำเนินการครั้งต่อไปของธนาคารกลาง

ในฝั่งยูโร เทรดเดอร์คาดว่า ECB จะคุมเข้มนโยบายเพิ่มเติม หลังจากธนาคารกลางปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเป็นครั้งที่สองของปีเมื่อต้นเดือนนี้ Christine Lagarde ประธาน ECB กล่าวเมื่อวันศุกร์ว่า การเติบโต “มีแนวโน้มที่ดีขึ้นเล็กน้อยกว่าที่เราคิด” และผู้กำหนดนโยบาย “ยังไม่เห็นผลกระทบรอบสอง” เธอกล่าวเพิ่มเติมว่า พลังงานเป็นตัวแปรสำคัญ และ ECB อยู่ในตำแหน่งที่เหมาะสมในการรับมือ พร้อมย้ำว่าการตัดสินใจด้านอัตราดอกเบี้ยจะดำเนินการ “ในการประชุมแต่ละครั้ง”

นักวิเคราะห์จาก Nordea ชี้ว่า “การกำหนดราคาของตลาดการเงินเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วในช่วงที่ผ่านมา และขณะนี้ได้ปรับตัวสูงขึ้นอย่างมากเหนือประมาณการพื้นฐานของเราเอง ซึ่งคาดว่าจะมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยจาก ECB อีก 25 จุดพื้นฐานสองครั้ง ครั้งหนึ่งในเดือนธันวาคม และอีกครั้งในเดือนมีนาคม 2027” พวกเขาชี้ว่า “ราคาพลังงานที่ปรับตัวสูงขึ้นอย่างรวดเร็วเป็นปัจจัยขับเคลื่อนสำคัญของการคาดการณ์อัตราดอกเบี้ย” ขณะที่ “ความไม่แน่นอนเกี่ยวกับสิ่งที่จะเกิดขึ้นในตะวันออกกลางในช่วงหลายเดือนข้างหน้ายังคงอยู่ในระดับสูง”