ยูโรแข็งค่าขึ้นเมื่อเทียบกับปอนด์อังกฤษ แม้มีความเสี่ยงด้านหนี้สินของฝรั่งเศส

• ในช่วงต้นตลาดยุโรปวันพฤหัสบดี EUR/GBP ฟื้นตัวกลับมาอยู่ที่ประมาณ 0.8485
• สหราชอาณาจักรเผชิญสถานะการคลังที่ท้าทาย ซึ่งกดดันเงินปอนด์อังกฤษ
• เทรดเดอร์กังวลว่าสถานะการคลังภาครัฐที่เปราะบางของฝรั่งเศสอาจลุกลามไปยังส่วนอื่นๆ ของยุโรป

ในช่วงต้นตลาดยุโรปวันพฤหัสบดี คู่ EUR/GBP ฟื้นตัวขึ้นมาใกล้ระดับ 0.8485 ยุติการปรับตัวลดลงติดต่อกัน 9 วัน เงินปอนด์อังกฤษ (GBP) ปรับตัวลดลงเล็กน้อยเมื่อเทียบกับยูโร (EUR) ท่ามกลางความเสี่ยงด้านการคลังของสหราชอาณาจักร เทรดเดอร์จะจับตางบประมาณฉบับแรกของรัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลัง จอห์น ฮีลีย์ ในวันที่ 28 ตุลาคมอย่างใกล้ชิด

หลังจากต้นทุนการกู้ยืมระยะยาวของสหราชอาณาจักรแตะระดับสูงสุดนับตั้งแต่ทศวรรษ 1990 เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว จุดสนใจยังคงอยู่ที่งบประมาณฉบับแรกของฮีลีย์ในช่วงปลายเดือนนี้ โดยคาดว่ารัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลังจะปรับขึ้นภาษีเพื่อฟื้นพื้นที่ในการดำเนินนโยบายการคลัง ซึ่งถูกบั่นทอนจากการพุ่งขึ้นของต้นทุนการกู้ยืมทั่วโลกที่เกิดจากสงครามอิหร่าน ตามรายงานของรอยเตอร์

"งบประมาณฉบับนี้จะมุ่งไปสู่การคุมเข้มทางการคลัง และท้ายที่สุดจะส่งผลกระทบต่อการเติบโต" โดมินิก บันนิง หัวหน้าฝ่ายกลยุทธ์ปริวรรตเงินตรา G10 ของ Nomura กล่าว เขาระบุว่า หากงบประมาณดังกล่าวรวมถึงการปรับขึ้นภาษี เช่น การขึ้นภาษีกำไรจากการลงทุน การลงทุนอาจได้รับผลกระทบ และอาจกดดันแนวโน้มเชิงวัฏจักรของเงินสเตอร์ลิงมากกว่าแนวโน้มเชิงโครงสร้าง

ในฝั่งยูโร ค่าพรีเมียมความเสี่ยงของหนี้รัฐบาลฝรั่งเศสพุ่งขึ้นสู่ระดับสูงสุดนับตั้งแต่วิกฤตหนี้ยูโรโซน ขณะที่เทรดเดอร์เทขายพันธบัตรฝรั่งเศสและหันไปถือพันธบัตรรัฐบาลเยอรมนีที่ปลอดภัยกว่า รัฐบาลเสียงข้างน้อยของนายกรัฐมนตรีฝรั่งเศส เซบาสเตียง เลอกอร์นู ประกาศแผนเมื่อเดือนที่แล้วเพื่อผลักดันมาตรการประหยัดงบประมาณมูลค่า 54,000 ล้านยูโร หลีกเลี่ยงการถูกปรับลดอันดับความน่าเชื่อถืออย่างรุนแรงหรือการผิดนัดชำระหนี้ของรัฐบาล

ความกังวลเกี่ยวกับความสามารถของฝรั่งเศสในการควบคุมการขาดดุลงบประมาณ และการเทขายอย่างหนักในตลาดพันธบัตรเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว ได้เพิ่มความวิตกเกี่ยวกับวิกฤตหนี้รัฐบาลที่อาจเกิดขึ้นในยูโรโซน ซึ่งอาจฉุดให้ EUR ปรับตัวลดลงในระยะใกล้

เส้นทางงบประมาณของฝรั่งเศสแคบลง ขณะที่ความเสี่ยงทางการเมืองยังคงอยู่จนถึงปี 2027

นักวิเคราะห์จาก Nomura ชี้ว่า งบประมาณที่ฝรั่งเศสเสนอ ซึ่งมีเป้าหมายลดการขาดดุลจากที่คาดว่าจะอยู่ที่ "5.4% ของ GDP ในปีนี้ เหลือ 5.0% ในปี 2027" กำลังเผชิญกับสถานการณ์ทางการเมืองที่ยากลำบาก โดยพวกเขาอธิบายว่านี่เป็น "การลดลงในระดับค่อนข้างเล็กน้อย" ซึ่งถึงกระนั้นก็ยัง "ดูเป็นเรื่องท้าทายท่ามกลางการต่อต้านจากฝ่ายการเมืองและประชาชนต่อการรัดเข็มขัดเพิ่มเติม"

ในด้านการเมือง Nomura ระบุว่า "ความเห็นล่าสุดจากมารีน เลอ แปน บ่งชี้ว่าพรรคของเธอมีแนวโน้มที่จะเปิดกว้างต่อการแก้ไขงบประมาณปีนี้ มากกว่าการขัดขวางงบประมาณดังกล่าว" แต่พวกเขา "เชื่อว่ามีความเสี่ยงที่พรรค France Insoumise จะลงมติคว่ำงบประมาณ" ในมุมมองของพวกเขา พรรคฝ่ายค้านโดยรวม "อาจตัดสินใจในท้ายที่สุดว่าจะไม่ลงมติสนับสนุนงบประมาณของเลอกอร์นู ซึ่งจะทำให้ต้องผ่านงบประมาณด้วยการบังคับใช้มาตรา 49.3 เช่นเดียวกับที่เกิดขึ้นเมื่อปีที่แล้ว"

Nomura มองเห็น "แนวทางที่นายกรัฐมนตรีเลอกอร์นูจะผลักดันให้งบประมาณผ่านได้ ซึ่งอาจเกิดขึ้นผ่านการประนีประนอมกับพรรคฝ่ายค้านหรือการใช้มาตรา 49.3" แต่เตือนว่า "แม้งบประมาณจะผ่านได้สำเร็จ ก็ไม่น่าจะลบค่าพรีเมียมความเสี่ยงทางการเมืองของฝรั่งเศสออกไปได้" พวกเขาเสริมว่า "เราคาดว่าพาดหัวข่าวเกี่ยวกับการเลือกตั้งปี 2027 จะเพิ่มความระมัดระวังของนักลงทุนด้วย" โดยค่าพรีเมียมความเสี่ยงทางการเมืองของฝรั่งเศส "ไม่น่าจะหายไป" ก่อนการเลือกตั้งครั้งดังกล่าว

ฟิลิป เลนชี้มีความไม่แน่นอนด้านพลังงานและการคลัง แต่ยังคงมุมมองต่อยูโรโดยรวมไม่เปลี่ยนแปลงมากนัก

คะแนน FXS Speechtracker ของฟิลิป เลนที่ 5.4/10 แทบไม่เปลี่ยนแปลงจากค่าเฉลี่ยในอดีตที่ 5.5/10 ซึ่งบ่งชี้ว่าน้ำเสียงด้านนโยบายโดยรวมยังคงไม่เปลี่ยนแปลงมากนัก การเน้นย้ำถึงผลกระทบของภาวะช็อกจากราคาพลังงานต่อเงินเฟ้อมีแนวโน้มไปในทางเข้มงวดนโยบายการเงินเล็กน้อย แต่การยอมรับว่าการส่งผ่านผลกระทบไปยังเศรษฐกิจในวงกว้างยังคงไม่แน่นอน ช่วยลดความเอนเอียงไปสู่การคุมเข้มนโยบายอย่างชัดเจน

การให้แนวทางล่วงหน้าว่าการสนับสนุนทางการคลังจะลดลงหลังปี 2026 บ่งชี้ว่าแรงหนุนการเติบโตจะลดลง ซึ่งเป็นปัจจัยผ่อนคลายนโยบายการเงินเล็กน้อยต่อเงินยูโรในระยะกลาง การกล่าวถึงเชิงบวกเกี่ยวกับ AI ที่ช่วยสนับสนุนเศรษฐกิจช่วยชดเชยความเสี่ยงขาลงบางส่วน ส่งผลให้การตอบสนองของเงินยูโรมีความสมดุลอย่างมาก และมุ่งเน้นไปที่ข้อมูลพลังงานและเงินเฟ้อที่จะประกาศออกมา มากกว่าจะเป็นการเปลี่ยนแปลงนโยบายอย่างชัดเจน

การวิเคราะห์ทางเทคนิค: แนวโน้มเชิงลบของ EUR/GBP ยังคงไม่เปลี่ยนแปลง

ในกราฟรายวัน EUR/GBP ปรับตัวลดลงต่อเนื่องต่ำกว่าตัวชี้วัดแนวโน้มสำคัญหลายตัว และยังคงมีแนวโน้มขาลงในระยะใกล้ คู่สกุลเงินถูกจำกัดการปรับตัวขึ้นด้วยเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่อย่างง่าย (SMA) 100 วัน และเส้น SMA กลาง 20 วันของ Bollinger Bands ซึ่งตอกย้ำโครงสร้างที่เอนเอียงไปทางขาลงหลังจากราคาทะลุลงเมื่อไม่นานมานี้ ดัชนี Relative Strength Index (RSI) 14 วันซึ่งอยู่ที่ประมาณ 30 เคลื่อนไหวใกล้กับโซนขายมากเกินไป บ่งชี้ว่าแม้ฝั่งตลาดหมียังคงควบคุมตลาด แต่ความเร็วของการปรับตัวลดลงอาจเริ่มชะลอตัวลงแทนที่จะเร่งตัวขึ้นอย่างรุนแรง

สำหรับขาลง แนวรับแรกจะปรากฏที่เส้น Bollinger Band ล่างใกล้ 0.8465 ซึ่งฝั่งผู้ขายอาจเริ่มปิดออเดอร์เพื่อทำกำไร หากสัญญาณภาวะขายมากเกินไปเพิ่มขึ้น สำหรับขาขึ้น หากราคาดีดตัวกลับมา จะเผชิญแนวต้านแรกที่เส้น Bollinger Band กลาง 20 วันที่ 0.8550 ตามด้วยเส้น SMA 100 วันที่ 0.8575 ก่อนที่จะพบแนวต้านที่แข็งแกร่งขึ้นบริเวณเส้น Bollinger Band บนที่ประมาณ 0.8635

(การวิเคราะห์ทางเทคนิคของบทความนี้จัดทำขึ้นโดยได้รับความช่วยเหลือจากเครื่องมือ AI ดูข้อมูลเพิ่มเติม)