รูปีอินเดีย: การเติบโตที่แข็งแกร่งขึ้นสนับสนุนการคุมเข้มนโยบายของ RBI ต่อเนื่อง – Societe Generale

คูนัล คุนดู จาก Societe Generale คาดการณ์ล่าสุดว่า RBI จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 25 จุดพื้นฐาน จำนวนสามครั้ง ส่งผลให้อัตราดอกเบี้ยรีโปปรับขึ้นจาก 5.25% เป็น 6.00% ภายในต้นปี 2027 จากเดิมที่คาดว่าจะปรับขึ้นสองครั้ง การปรับประมาณการดังกล่าวมีขึ้นหลังข้อมูล GDP ของอินเดียแข็งแกร่งกว่าที่คาดการณ์ไว้อย่างมาก และแนวโน้มของธนาคารกลางสหรัฐฯ มีท่าทีคุมเข้มมากขึ้น ซึ่งปัจจัยทั้งสองช่วยลดความเสี่ยงด้านการเติบโตที่ตลาดรับรู้ และเพิ่มความกังวลเกี่ยวกับเงินเฟ้อและเสถียรภาพภายนอก

การเติบโตที่แข็งแกร่งขึ้นสนับสนุนการคุมเข้มทางการเงินที่ยาวนานขึ้น

"เราปรับประมาณการอัตราดอกเบี้ยนโยบายของ RBI เป็นการปรับขึ้น 25 จุดพื้นฐานจำนวนสามครั้ง จากเดิมที่คาดว่าจะปรับขึ้นสองครั้ง ส่งผลให้อัตราดอกเบี้ยรีโปปรับขึ้นจาก 5.25% เป็น 6.00% ภายในต้นปี 2027"

"การปรับขึ้นดังกล่าวช่วยลดต้นทุนด้านการเติบโตจากการคุมเข้มทางการเงินเพิ่มเติม และบ่งชี้ว่าเศรษฐกิจกำลังดำเนินงานโดยมีกำลังการผลิตส่วนเกินน้อยกว่าที่สะท้อนอยู่ในประมาณการการเติบโตของ RBI สำหรับปีงบประมาณ 2027 ที่ 6.7%"

"แนวโน้มกิจกรรมทางเศรษฐกิจที่แข็งแกร่งขึ้นยังเพิ่มความเป็นไปได้ว่าแรงกดดันด้านราคาอาหาร เชื้อเพลิง และต้นทุนปัจจัยการผลิตที่มีอยู่ จะส่งผ่านไปยังเงินเฟ้อพื้นฐานในท้ายที่สุด"

"เมื่อการเติบโตสูงกว่าคาดการณ์อย่างมีนัยสำคัญ ความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อโน้มเอียงไปทางขาขึ้น และภาวะการเงินโลกมีแนวโน้มสนับสนุนน้อยลง วัฏจักรการคุมเข้ม 50 จุดพื้นฐานจึงไม่เพียงพอที่จะฟื้นฟูส่วนกันชนของอัตราดอกเบี้ยนโยบายที่แท้จริงให้อยู่ในระดับเหมาะสม"

"ดังนั้น เราจึงคาดว่า RBI จะคุมเข้มทางการเงินสะสมรวม 75 จุดพื้นฐาน โดยมีแนวโน้มสูงที่สุดว่าจะดำเนินการผ่านการปรับขึ้นครั้งละ 25 จุดพื้นฐานในการประชุมต่อเนื่องกันในเดือนตุลาคม ธันวาคม และกุมภาพันธ์ ขณะที่หลักฐานเกี่ยวกับความยืดเยื้อของเงินเฟ้อและแรงกดดันจากภายนอกสะสมเพิ่มขึ้น"

(บทความนี้จัดทำขึ้นโดยได้รับความช่วยเหลือจากเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์ และผ่านการตรวจสอบโดยบรรณาธิการ ดูข้อมูลเพิ่มเติม)