รูปีอินเดีย: ความเสี่ยงจาก CPI และอัตรารีโปของ RBI เอียงไปทางขาขึ้น – MUFG

Michael Wan จาก MUFG ระบุว่า ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ของอินเดียคาดว่าจะขยับขึ้นเล็กน้อยเป็น 4.4% เมื่อเทียบเป็นรายปี จาก 4.3% ธนาคารกลางอินเดีย (RBI) ผู้ว่าการ Sanjay Malhotra กล่าวว่า เงินเฟ้ออยู่ภายใต้การควบคุมเป็นส่วนใหญ่ ซึ่งสนับสนุนการคาดการณ์ว่าอัตราดอกเบี้ยจะคงที่ในระยะใกล้ อย่างไรก็ตาม Wan ยังคงคาดว่าอัตราดอกเบี้ยนโยบายจะปรับตัวสูงขึ้น โดยเลื่อนกำหนดการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 50 จุดพื้นฐานที่คาดการณ์ไว้ให้เริ่มตั้งแต่การประชุมในเดือนธันวาคม 2026

แนวโน้มเงินเฟ้อและช่วงเวลาของนโยบาย

“ในเอเชีย เราจะมีข้อมูลเงินเฟ้อ CPI ของอินเดีย ซึ่งคาดว่าจะขยับขึ้นเล็กน้อยสู่ระดับ 4.4% เมื่อเทียบเป็นรายปี จากเดิมที่ 4.3% เมื่อเทียบเป็นรายปี”

“ผู้ว่าการ RBI Sanjay Malhotra กล่าวในงานหนึ่งเมื่อวานนี้ว่า เงินเฟ้อ ‘อยู่ภายใต้การควบคุมไม่มากก็น้อย’ ซึ่งตอกย้ำการคาดการณ์จากการประชุมนโยบายครั้งล่าสุดว่าอัตราดอกเบี้ยจะคงอยู่ที่ระดับเดิมในขณะนี้”

“เรายังคงมองว่าอัตราดอกเบี้ยนโยบายในอินเดียจะปรับตัวสูงขึ้น แต่เราได้เลื่อนกำหนดการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 50 จุดพื้นฐานที่คาดการณ์ไว้ให้เริ่มตั้งแต่การประชุมในเดือนธันวาคม 2026 แทน”

“อย่างไรก็ตาม ด้วยการเติบโตภายในประเทศของอินเดียที่ยังคงแข็งแกร่งพอสมควร การเติบโตของสินเชื่อที่เร่งตัวขึ้น ผลกระทบล่าช้าจากการปรับขึ้นราคาน้ำมันก่อนหน้านี้ นโยบายการคลังที่สนับสนุนการเติบโตพร้อมกับการขาดดุลการคลังที่มีแนวโน้มกว้างขึ้น ประกอบกับความเป็นไปได้ที่จะเกิดปฏิสัมพันธ์กับเหตุการณ์สภาพอากาศที่ไม่เอื้ออำนวย เรามองว่าน้ำหนักความเสี่ยงมีแนวโน้มไปทางการปรับขึ้นของอัตราดอกเบี้ยซื้อคืนพันธบัตรของ RBI จากระดับปัจจุบัน”

(บทความนี้จัดทำขึ้นโดยได้รับความช่วยเหลือจากเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์และผ่านการตรวจสอบโดยบรรณาธิการ ดูข้อมูลเพิ่มเติม)