วอนเกาหลีใต้: ความแข็งแกร่งของตลาดหุ้นไม่สามารถหนุนค่า KRW ให้แข็งค่าขึ้นเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ – OCBC

Sim Moh Siong และ Christopher Wong จาก OCBC ตั้งข้อสังเกตถึงความแตกต่างอย่างมากระหว่างหุ้นเกาหลีและวอนเกาหลี (KRW) โดยการวิ่งขึ้นอย่างแข็งแกร่งของ KOSPI ซึ่งนำโดยหุ้นกลุ่มเซมิคอนดักเตอร์ ไม่ได้ส่งผลให้ KRW แข็งค่าขึ้น การซื้อฟิวเจอร์ส USD อย่างหนักจากนักลงทุนต่างชาติและกระแสเงินทุนไหลเข้าสู่หุ้นต่างประเทศก่อนหน้านี้ช่วยหนุน USD/KRW ธนาคารยังคงระมัดระวัง โดยจับตาทิศทาง USD ในวงกว้างและความต่อเนื่องของอุปสงค์ฟิวเจอร์ส ก่อนที่ KRW จะเริ่มทรงตัวได้

กระแสเงินทุนฟิวเจอร์ส USD ขับเคลื่อน USD/KRW

"KRW อ่อนค่าลงอย่างรวดเร็ว แม้หุ้นเกาหลีจะดีดตัวขึ้นอย่างแข็งแกร่ง KOSPI พุ่งขึ้น 6.6% นำโดยหุ้นกลุ่มเซมิคอนดักเตอร์ ขณะที่นักลงทุนต่างชาติกลับมาเป็นผู้ซื้อสุทธิ อย่างไรก็ตาม USD/KRW เพิ่มขึ้น 14 วอน สู่ระดับ 1337.7 ณ ตลาดโซลปิดทำการ และปรับตัวขึ้นต่อไปที่ระดับ 1344 ระหว่างวันในการซื้อขายข้ามคืน"

"ความแตกต่างระหว่างหุ้นและตลาด FX นั้นโดดเด่น โดยเฉพาะเมื่อพิจารณาจากความเชื่อมั่นที่ดีขึ้นต่อการลงทุนในธีม AI มีรายงานว่านักลงทุนต่างชาติซื้อสัญญาฟิวเจอร์ส USD สุทธิสูงเป็นประวัติการณ์ที่ 144,300 สัญญา (คิดเป็นมูลค่าตามสัญญาประมาณ 1.44 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ) ตามข้อมูลของ Yonhap Infomax กระแสข่าวในตลาดชี้ไปที่การปิดสถานะ Short ของ USD และอุปสงค์การป้องกันความเสี่ยงด้าน FX ที่อาจเพิ่มขึ้น ขณะที่นักลงทุนต่างชาติเพิ่มการถือครองหุ้นเกาหลี"

"ความกังวลเกี่ยวกับการส่งเงินปันผลกลับประเทศที่อาจเกิดขึ้น หลังจากการประกาศผลตอบแทนแก่ผู้ถือหุ้นรายใหญ่ของบริษัทเกาหลี อาจเป็นอีกปัจจัยหนึ่งที่มีส่วนสนับสนุน การซื้อฟิวเจอร์ส USD ในปริมาณมากชี้ให้เห็นว่ากระแสเงินทุนเหล่านี้อาจมีน้ำหนักมากกว่าแรงหนุนจากเงินทุนไหลเข้าหุ้น เหตุการณ์นี้ยังเป็นเครื่องเตือนใจว่าหุ้นเกาหลีที่แข็งแกร่งขึ้นไม่ได้หมายความว่า KRW จะต้องแข็งค่าขึ้นเสมอไป"

"USD/KRW ดีดตัวขึ้น สอดคล้องกับมุมมองระมัดระวังของเราที่ว่าการเคลื่อนไหวของราคาเมื่อไม่นานมานี้แสดงให้เห็นถึงความอ่อนแรงของแรงซื้อ KRW ราคาสปอตล่าสุดอยู่ที่ระดับ 1341 โมเมนตัมรายวันเปลี่ยนเป็นขาขึ้นเล็กน้อย ขณะที่ RSI ปรับตัวขึ้น ยังไม่สามารถตัดความเป็นไปได้ของการบีบสถานะ Short เพิ่มเติมออกไปได้ เนื่องจากเรามองว่าควรขายเมื่อราคาดีดตัวขึ้นครั้งนี้ แนวต้านอยู่ที่ 1348, 1354 (50 DMA) แนวรับอยู่ที่ 1332, 1321 (จุดต่ำสุดล่าสุด)"

"ในช่วงครึ่งแรกของปี 2026 การซื้อหุ้นต่างประเทศของผู้มีถิ่นพำนักในเกาหลีเป็นแหล่งอุปสงค์ USD ที่สำคัญ แม้ว่าพลวัตของกระแสเงินทุนในครั้งนี้ดูเหมือนจะแตกต่างออกไป ในระยะใกล้ เรายังคงระมัดระวังในการคาดการณ์จากการซื้อขายเพียงครั้งเดียว ทิศทาง USD ในวงกว้างและความต่อเนื่องของการซื้อฟิวเจอร์ส USD ของนักลงทุนต่างชาติจะเป็นปัจจัยสำคัญในการพิจารณาว่า KRW จะกลับมาตั้งหลักได้หรือไม่"

(บทความนี้จัดทำขึ้นด้วยความช่วยเหลือของเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์และผ่านการตรวจสอบโดยบรรณาธิการ ดูข้อมูลเพิ่มเติม)