เงินบาท: ธปท. คงอัตราดอกเบี้ย ท่ามกลางความเสี่ยงที่เส้นอัตราผลตอบแทนจะชันขึ้น – DBS

นักเศรษฐศาสตร์จาก DBS Group Research นาย Chua Han Teng วิเคราะห์ตลาดไทย หลังจากธนาคารแห่งประเทศไทย (BoT) คงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ที่ 1.00% เป็นการประชุมครั้งที่สี่ติดต่อกัน เขาคาดว่า BoT จะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่ระดับเดิมตลอดปี 2026 ส่งผลให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลระยะสั้นทรงตัว ขณะที่เตือนว่าอัตราผลตอบแทนพันธบัตรระยะยาวมีความเสี่ยงที่จะปรับสูงขึ้นจากราคาพลังงานและอาหารทั่วโลก รวมถึงผลกระทบจากอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ

จุดยืนของ BoT และแนวโน้มเส้นอัตราผลตอบแทน

"ธนาคารแห่งประเทศไทย (BoT) คงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ที่ 1.00% ในการตัดสินใจครั้งที่สี่ติดต่อกันเมื่อวันที่ 28 ตุลาคม โดยมีแรงผลักดันอย่างจำกัดที่จะทำให้เกิดการปรับเปลี่ยนใดๆ ในระยะใกล้"

"เรายังคงคาดว่า BoT จะคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ที่ 1.00% ตลอดช่วงที่เหลือของปี 2026 ซึ่งจะสร้างปัจจัยพื้นฐานที่มีเสถียรภาพให้กับอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลระยะสั้น"

"เรามองเห็นความเสี่ยงที่เส้นอัตราผลตอบแทนของไทยจะมีความชันเพิ่มขึ้น"

"แม้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลระยะสั้นควรจะทรงตัว แต่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรระยะยาวมีความเสี่ยงที่จะเผชิญแรงกดดันขาขึ้นจากความท้าทายภายนอก ซึ่งรวมถึงผลกระทบส่งผ่านจากแรงกระแทกด้านราคาพลังงานและอาหารทั่วโลก ผลกระทบจากอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ที่ปรับตัวสูงขึ้นและอยู่ในระดับสูง ตลอดจนฐานะการคลังภายในประเทศที่อ่อนแอ"

"เงินบาทของไทย ซึ่งอ่อนค่าลงประมาณ 7% เมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐและมีผลการดำเนินงานต่ำกว่าสกุลเงินในภูมิภาคตั้งแต่ต้นปี มีแนวโน้มว่าจะไม่ใช่ข้อกังวลหลักด้านนโยบาย เนื่องจากปัจจัยกันชนภายนอกที่แข็งแกร่งควรช่วยบรรเทาความผันผวนของสกุลเงินและความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องได้"

(บทความนี้จัดทำขึ้นโดยได้รับความช่วยเหลือจากเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์และผ่านการตรวจสอบโดยบรรณาธิการ เรียนรู้เพิ่มเติม)