วอนเกาหลีใต้: คาด BoK จะดำเนินแนวทางการคุมเข้มนโยบายอย่างระมัดระวัง – DBS

นักเศรษฐศาสตร์จาก DBS ได้แก่ Taimur Baig และ Radhika Rao คาดว่าธนาคารแห่งเกาหลีใต้ (BoK) จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบายอีก 25bps สู่ระดับ 3.00% ในการประชุมเดือนสิงหาคม พร้อมปรับเพิ่มการคาดการณ์ผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศ (GDP) และดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) โดยพวกเขาชี้ให้เห็นถึงการเติบโตในครึ่งปีแรกที่แข็งแกร่งกว่าคาด อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานที่ยังอยู่ในระดับสูง และราคาที่อยู่อาศัยที่เพิ่มขึ้น แต่ก็ระบุว่า BoK อาจคงอัตราดอกเบี้ยแบบเข้มงวดได้เช่นกัน เนื่องจากภาวะการเงินตึงตัวขึ้นและเงินวอนเกาหลีใต้ (KRW) แข็งค่า

ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยท่ามกลางความกังวลด้านเงินเฟ้อ

"เราคาดว่าธนาคารแห่งเกาหลีใต้จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบายอีก 25bps สู่ระดับ 3.00% ในการประชุมครั้งนี้ พร้อมปรับเพิ่มการคาดการณ์เศรษฐกิจมหภาครายปี"

"BoK มีช่องว่างอย่างมากที่จะปรับเพิ่มการคาดการณ์การเติบโตของ GDP ในปี 2026 สู่ระดับประมาณ 3.5% จากปัจจุบันที่ 2.6% เนื่องจากการเติบโตในครึ่งปีแรกที่ 3.8% yoy ซึ่งแข็งแกร่งกว่าคาด"

"นอกจากนี้ ยังมีช่องว่างที่จะปรับเพิ่มการคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อ CPI ในปี 2027 ให้ใกล้ระดับ 3.0% จากปัจจุบันที่ 2.3% แม้ว่าอัตราเงินเฟ้อ CPI ทั่วไปจะชะลอลงเล็กน้อยสู่ 2.8% yoy ในเดือนกรกฎาคม จาก 3.2% ในเดือนมิถุนายน แต่อัตราเงินเฟ้อ CPI พื้นฐานยังคงขยับขึ้นสู่ 2.6% จาก 2.5% ขณะที่ราคาที่อยู่อาศัยก็เพิ่มขึ้นต่อเนื่องสู่ 2.7% จาก 2.6%"

"พัฒนาการเหล่านี้น่าจะทำให้ BoK ยังคงระมัดระวังต่อความเสี่ยงที่อัตราเงินเฟ้อจะอยู่เหนือเป้าหมายที่ 2% เป็นเวลานาน"

"อย่างไรก็ตาม ไม่สามารถตัดความเป็นไปได้ที่ BoK จะคงอัตราดอกเบี้ยแบบเข้มงวดในการประชุมครั้งนี้ได้ มุมมองดังกล่าวส่วนใหญ่สะท้อนถึงภาวะการเงินในตลาดที่ตึงตัวขึ้นเมื่อไม่นานมานี้ ซึ่งเป็นผลจากเงินวอนเกาหลีใต้ที่แข็งค่าอย่างมากและความผันผวนของ KOSPI ที่เพิ่มสูงขึ้น ดังนั้น BoK อาจคงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่เดิมในการประชุมครั้งนี้ พร้อมส่งสัญญาณถึงความเป็นไปได้ที่จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งในการประชุมเดือนตุลาคม"

(บทความนี้จัดทำขึ้นโดยได้รับความช่วยเหลือจากเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์และผ่านการตรวจสอบโดยบรรณาธิการ เรียนรู้เพิ่มเติม)