วอนเกาหลีใต้: ปัจจัยพื้นฐานสนับสนุน แต่การแข็งค่าเป็นไปอย่างช้าลง – Commerzbank

นักวิเคราะห์ FX ของ Commerzbank Charlie Lay และ Moses Lim ระบุว่าเงินวอนเกาหลีปรับตัวขึ้นเกือบ 15% เมื่อเทียบกับดอลลาร์นับตั้งแต่ปลายเดือนมิถุนายน โดยมีแรงขับเคลื่อนจากการเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้างของกระแสเงินทุนมากกว่าเกินดุลบัญชีเดินสะพัด พวกเขาชี้ให้เห็นถึงการทำ FX hedging ที่เพิ่มขึ้นของ NPS การนำเงินกลับประเทศที่เกี่ยวข้องกับ ADR ของภาคธุรกิจ และปัจจัยพื้นฐานที่แข็งแกร่งซึ่งได้รับการสนับสนุนจาก BoK แต่คาดว่า USD/KRW จะปรับฐานอยู่ในกรอบประมาณ 1,330–1,380 ในระยะใกล้ เนื่องจากทางการพยายามชะลอการแข็งค่าที่เพิ่มขึ้น

การพุ่งขึ้นของเงินวอนเผชิญกับการเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้างของกระแสเงินทุน

"อย่างไรก็ตาม หลังจากแข็งค่าขึ้นเกือบ 15% เมื่อเทียบกับ USD นับตั้งแต่ปลายเดือนมิถุนายน การปรับตัวขึ้นง่าย ๆ อาจผ่านพ้นไปแล้ว"

"BoK คาดการณ์ว่าเกินดุลบัญชีเดินสะพัดจะเพิ่มขึ้นแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 450,000 ล้าน USD ในปี 2026 และยังคงอยู่ในระดับสูงที่ 430,000 ล้าน USD ในปี 2027 โดยมีแรงขับเคลื่อนจากการส่งออกเซมิคอนดักเตอร์ที่เฟื่องฟู ขณะที่การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยติดต่อกันและจุดยืนที่ยังคงมุ่งใช้นโยบายการเงินที่เข้มงวดก็ช่วยสนับสนุนเพิ่มเติม"

"เกินดุลบัญชีเดินสะพัดและท่าทีเชิงคุมเข้มของธนาคารกลางเกาหลีควรช่วยสนับสนุน KRW อย่างต่อเนื่อง แต่เมื่อพิจารณาจากการพุ่งขึ้นอย่างแข็งแกร่ง เราคาดว่าจะเห็นการปรับฐานในระยะใกล้"

"ดังนั้น การแข็งค่าต่อไปของ KRW มีแนวโน้มที่จะเป็นไปอย่างค่อยเป็นค่อยไปมากขึ้น และเราคาดว่า USD/KRW จะปรับฐานอยู่ในกรอบประมาณ 1,330-1,380 ในระยะใกล้"

(บทความนี้จัดทำขึ้นโดยได้รับความช่วยเหลือจากเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์และผ่านการตรวจสอบโดยบรรณาธิการ ดูข้อมูลเพิ่มเติม)