สหรัฐฯ: การเติบโตชะลอตัว แต่ข้อมูลประเมินจำนวนงานต่ำเกินไป – Commerzbank

Bernd Weidensteiner นักเศรษฐศาสตร์ของ Commerzbank วิเคราะห์แนวโน้มการจ้างงานล่าสุดของสหรัฐฯ โดยระบุว่า การเติบโตของการจ้างงานนอกภาคเกษตรชะลอตัวลงอย่างมาก โดยมีการเพิ่มขึ้นเฉลี่ยเพียง 32,000 ตำแหน่งต่อเดือนในช่วงปีที่ผ่านมา เขาให้เหตุผลว่า ข้อมูลอย่างเป็นทางการอาจประเมินการสร้างงานต่ำกว่าความเป็นจริง และคาดว่าจะมีการปรับทบทวนข้อมูลมาตรฐานในเชิงบวกประมาณ 250,000 ตำแหน่งสำหรับเดือนมีนาคม 2026 แม้ว่าการปรับทบทวนดังกล่าวจะไม่เปลี่ยนแปลงแนวโน้มปัจจุบันของตลาดแรงงานที่กำลังชะลอตัวลงอย่างมีนัยสำคัญ

คาดว่าข้อมูลการจ้างงานจะออกมาในด้านบวก

"การจ้างงานของสหรัฐฯ เติบโตเพียงเล็กน้อยในช่วงไตรมาสที่ผ่านมา อย่างไรก็ตาม ต่างจากในช่วงหลายปีก่อน ตัวเลขที่เผยแพร่ออกมาดูเหมือนจะประเมินการเติบโตของการจ้างงานต่ำกว่าความเป็นจริงเล็กน้อย การปรับทบทวนข้อมูลประจำปีที่จะเกิดขึ้นมีแนวโน้มเป็นบวก"

"ขณะนี้การจ้างงานในสหรัฐฯ กำลังเติบโตในอัตราที่ค่อนข้างช้า ในเดือนกรกฎาคม ตัวเลขดังกล่าวสูงกว่าปีก่อนหน้าเพียง 0.24% โดยการเติบโตของการจ้างงานเฉลี่ยต่อเดือนในช่วง 12 เดือนที่ผ่านมาอยู่ที่เพียง 32,000 ตำแหน่ง"

"ในเดือนธันวาคม 2025 ตัวเลข QCEW แสดงให้เห็นว่าการจ้างงานเพิ่มขึ้น 299,000 ตำแหน่งเมื่อเทียบกับเดือนธันวาคม 2024 (เพิ่มขึ้น 0.2%) ในทางตรงกันข้าม ตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตรจากรายงานการจ้างงานแสดงให้เห็นว่ามีการเพิ่มขึ้นเพียงเล็กน้อยที่ 69,000 ตำแหน่ง ซึ่งหมายความว่าตัวเลขดังกล่าวประเมินการจ้างงานที่แท้จริงต่ำกว่าความเป็นจริงอยู่ 230,000 ตำแหน่ง"

"ดังนั้น จึงมีความเป็นไปได้สูงที่จะเกิดความแตกต่างในลักษณะเดียวกันระหว่างข้อมูลทั้งสองชุดในเดือนมีนาคม ซึ่งจะนำไปสู่การปรับทบทวนตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตรขึ้นเป็นครั้งแรกในรอบสี่ปี เราคาดว่าจะมีการปรับทบทวนประมาณ +250,000 ตำแหน่ง ซึ่งคิดเป็นสัดส่วนต่ำกว่า 0.16% เพียงเล็กน้อย"

"แม้ว่าการปรับทบทวนจะเปลี่ยนแปลงฐานอ้างอิง แม้ว่าการปรับทบทวนนี้จะยังไม่ถูกรวมไว้ในข้อมูลจนกว่าจะถึงปีหน้า แต่ก็ไม่น่าจะนำไปสู่การประเมินพัฒนาการของตลาดแรงงานนับตั้งแต่เดือนมีนาคมใหม่ ท้ายที่สุดแล้ว การปรับทบทวนในขนาดที่เล็กลงยังบ่งชี้ด้วยว่านักสถิติได้ปรับปรุงแบบจำลองของตน ซึ่งน่าจะช่วยยกระดับคุณภาพของข้อมูลตลาดแรงงานในปัจจุบันด้วย"

(บทความนี้จัดทำขึ้นโดยได้รับความช่วยเหลือจากเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์ และผ่านการตรวจทานโดยบรรณาธิการ ดูข้อมูลเพิ่มเติม)