เงินปอนด์อังกฤษขยับขึ้นเล็กน้อย ขณะที่ความเสี่ยงทางการคลังและส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยกดดันเงินเยน

• GBPJPY ดึงดูดแรงซื้อบางส่วน เนื่องจากปัญหาการคลังของญี่ปุ่นยังคงบั่นทอน JPY
• ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยที่กว้างระหว่างสหราชอาณาจักรและญี่ปุ่นยังมีส่วนทำให้ JPY ปรับตัวด้อยกว่า
• GBP ถูกกดดันจาก USD ที่แข็งค่าขึ้น และจำกัดการปรับตัวขึ้นของคู่เงิน

ในวันอังคาร คู่ GBPJPY ปรับตัวขึ้นเล็กน้อย แม้ขาดแรงขับเคลื่อนขาขึ้นที่ชัดเจน และยังคงเคลื่อนไหวอยู่ในกรอบเดิมที่คุ้นเคย ซึ่งมีมากแล้วประมาณหนึ่งสัปดาห์ที่ผ่านมา ขณะนี้ราคาสปอตเคลื่อนไหวอยู่บริเวณกลางๆ ระดับ 216.00 ท่ามกลางเงินเยนญี่ปุ่น (JPY) ที่อ่อนค่าลง

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่นอายุ 10 ปี ซึ่งเป็นพันธบัตรอ้างอิง พุ่งแตะระดับ 3% เป็นครั้งแรกนับตั้งแต่เดือนกันยายน 1996 ท่ามกลางความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อที่เกิดจากราคาพลังงานที่สูงขึ้น และแรงกดดันที่เพิ่มขึ้นต่อธนาคารกลางญี่ปุ่น (BoJ) ให้ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเร็วขึ้น สิ่งนี้จะเพิ่มต้นทุนการชำระหนี้ก้อนมหาศาลของญี่ปุ่น ในช่วงเวลาที่นายกรัฐมนตรีซานาเอะ ทาคาอิจิ (Sanae Takaichi) กำลังวางแผนลงทุนเชิงรุก ซึ่งยิ่งเพิ่มความกังวลเกี่ยวกับสถานะการคลังของประเทศที่ย่ำแย่ลง ในทางกลับกัน ปัจจัยนี้ถูกมองว่าเป็นปัจจัยสำคัญที่บั่นทอน JPY และเป็นแรงหนุนให้กับคู่ GBPJPY

นักวิเคราะห์จาก Rabobank ชี้ให้เห็นถึงแหล่งที่มาของความขัดแย้งด้านนโยบายที่เกิดขึ้นใหม่ หลังจากสก็อตต์ เบสเซนต์ (Scott Bessent) รัฐมนตรีคลังสหรัฐฯ ดูเหมือนจะส่งสัญญาณผลักดันให้ BoJ เร่งคุมเข้มนโยบาย แม้ว่ารัฐบาลญี่ปุ่นพยายามไม่ให้เกิดการเร่งรีบปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยก็ตาม Rabobank ระบุว่า เบสเซนเกริ่นคำกล่าวของเขาด้วยการบอกว่าจะไม่บอก BoJ ว่าควรทำอะไร แต่จากนั้นได้แนะนำว่า "นโยบายรีเฟลชันของอาเบะโนมิกส์ได้ดำเนินมาถึงจุดสิ้นสุดแล้ว" และ "การแทรกแซงตลาด FX แบบประสานงานกันอาจดำเนินไปได้เพียงระดับหนึ่งเท่านั้น" เบสเซนเน้นย้ำถึงน้ำเสียงที่แข็งกร้าวในการแทรกแซงของเขาด้วยการกล่าวเสริมว่า "ผมไม่สามารถส่งผลต่อดุลยภาพตามธรรมชาติได้ สิ่งที่ผมทำได้คือการส่งสัญญาณ และอย่างที่ผมได้กล่าวไป ผมมีข้อมูลที่ตลาดไม่มี"

ขณะเดียวกัน ต้นทุนการกู้ยืมในญี่ปุ่นยังคงต่ำกว่าประเทศเศรษฐกิจหลักอื่นๆ อย่างมีนัยสำคัญ รวมถึงสหราชอาณาจักร ซึ่งทำให้การทำ carry trade ที่เรียกกันยังคงดำเนินอยู่ และมีส่วนทำให้ JPY มีแนวโน้มอ่อนแอ BoJ ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบายระยะสั้นสู่ระดับ 1.00% ในเดือนมิถุนายน และคาดว่าจะปรับขึ้นอีกครั้งในเดือนนี้ ธนาคารกลางอังกฤษ (BoE) คงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ที่ 3.75% ส่งผลให้ยังคงมีส่วนต่างขนาดใหญ่กว่า 250 จุดเบสิกพอยต์ (bps) ปัจจัยนี้จึงสนับสนุนแนวโน้มการปรับตัวขึ้นอย่างมีนัยสำคัญของคู่ GBPJPY

อย่างไรก็ตาม การฟื้นตัวของอุปสงค์เงินดอลลาร์สหรัฐ (USD) ถูกมองว่ากำลังกดดันเงินปอนด์อังกฤษ (GBP) และยับยั้งฝั่งขาขึ้นไม่ให้เปิดสถานะเก็งกำไรเชิงรุก ถึงกระนั้น ปัจจัยพื้นฐานที่สนับสนุนยังบ่งชี้ว่าการย่อตัวเพื่อปรับฐานใดๆ อาจถูกมองเป็นโอกาสในการเข้าซื้อ และมีแนวโน้มที่จะยังคงจำกัด เทรดเดอร์กำลังรอการประกาศดัชนี PMI ภาคการผลิตของสหราชอาณาจักรฉบับสุดท้าย แม้ว่าการกล่าวสุนทรพจน์ของแอนดรูว์ เบลีย์ ผู้ว่าการ BoE ในวันศุกร์ น่าจะเป็นแรงผลักดันที่มีนัยสำคัญต่อคู่ GBPJPY