เงินยูโรทรงตัวเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ ท่ามกลางความไม่แน่นอนของเฟดก่อนเปิดเผย CPI สหรัฐฯ

FXStreet · 2026-08-10T14:52:08Z
เงินยูโรทรงตัวเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ ท่ามกลางความไม่แน่นอนของเฟดก่อนเปิดเผย CPI สหรัฐฯ
  • EURUSD เคลื่อนไหวทรงตัว ขณะที่ดอลลาร์สหรัฐทรงตัวหลังจากอ่อนค่าลงหลังการประกาศตัวเลข NFP
  • ตัวเลขการจ้างงานสหรัฐฯ ที่อ่อนแอได้ลดการเก็งการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟด ขณะที่ราคาน้ำมันที่อยู่ในระดับสูงทำให้แนวโน้มเงินเฟ้อมีความซับซ้อนมากขึ้น
  • เทรดเดอร์รอข้อมูล CPI ของสหรัฐฯ เพื่อหาสัญญาณใหม่เกี่ยวกับการตัดสินใจเรื่องอัตราดอกเบี้ยของเฟดในเดือนกันยายน

EURUSD เคลื่อนไหวทรงตัวในวันจันทร์ ขณะที่ดอลลาร์สหรัฐ (USD) ทรงตัวหลังจากอ่อนค่าลงหลังการประกาศตัวเลข NFP ในขณะที่ราคาน้ำมันปรับตัวขึ้นท่ามกลางความไม่แน่นอนเกี่ยวกับการเปิดช่องแคบฮอร์มุซอีกครั้ง ณ เวลาที่เขียน คู่เงินเคลื่อนไหวอยู่ที่ประมาณ 1.1553 แทบไม่เปลี่ยนแปลงจากวันนี้

การเคลื่อนไหวของราคาถูกจำกัดอยู่ในกรอบแคบมานานกว่าหนึ่งสัปดาห์ โดยดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY) ก็พยายามทรงตัวเหนือระดับ 99.50 เช่นกัน ดัชนีดังกล่าวซึ่งติดตามมูลค่าของดอลลาร์เมื่อเทียบกับตะกร้าสกุลเงินหลัก 6 สกุล เคลื่อนไหวอยู่ที่ประมาณ 99.70 เพิ่มขึ้น 0.10% ในวันนี้

การซื้อขายในลักษณะไซด์เวย์เกิดขึ้นในขณะที่นักลงทุนประเมินแนวทางนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) และพัฒนาการในตะวันออกกลาง ข้อมูลการจ้างงานนอกภาคเกษตร (NFP) ของสหรัฐฯ ประจำเดือนกรกฎาคมที่ออกมาอ่อนแอกว่าที่คาดการณ์ไว้ ทำให้เทรดเดอร์ปรับลดความคาดหวังว่าเฟดจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในการประชุมเดือนกันยายน

อย่างไรก็ตาม ราคาน้ำมันที่อยู่ในระดับสูงกำลังเพิ่มความกังวลว่าอัตราเงินเฟ้ออาจอยู่เหนือเป้าหมายของเฟดต่อไปเป็นเวลานานขึ้น ส่งผลให้เทรดเดอร์ยังไม่สามารถตัดความเป็นไปได้ของการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยออกไปได้ทั้งหมด ตามข้อมูลของ CME FedWatch Tool ขณะนี้ตลาดยังคงคาดการณ์ว่ามีโอกาสประมาณ 44% ที่เฟดจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายน

ขณะนี้ความสนใจเปลี่ยนไปที่ข้อมูลดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ของสหรัฐฯ ซึ่งมีกำหนดประกาศในวันพุธ ตัวเลขที่อ่อนแอกว่าที่คาดการณ์ไว้อาจลดความเป็นไปได้ที่เฟดจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนหน้าเพิ่มเติม และกดดันดอลลาร์สหรัฐ

นักวิเคราะห์จาก ING ชี้ให้เห็นว่า ขณะนี้ข้อมูลสำคัญของเดือนกรกฎาคมได้ประกาศออกมาครบแล้ว และเดือนสิงหาคมเป็น "เดือนที่โดยทั่วไปแล้วธนาคารกลางยุโรปจะสื่อสารนโยบายค่อนข้างน้อย" พวกเขาระบุว่า ECB ได้ให้คำมั่นในลักษณะ "เกือบจะเป็นคำมั่นสัญญาว่าจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายน" แก่ตลาดแล้ว ซึ่งจำกัดขอบเขตสำหรับการสร้างความประหลาดใจด้านนโยบายใหม่ ๆ จากฝั่งยูโรโซนในระยะใกล้

ท่ามกลางฉากหลังดังกล่าว ING มองว่า "นั่นทำให้ EURUSD ถูกครอบงำอย่างชัดเจนโดยปัจจัยฝั่ง USD" ธนาคารเน้นย้ำว่า "ตัวเลข CPI ของสหรัฐฯ ที่อ่อนแอลงจะเพิ่มโอกาสให้ราคาทะลุเหนือ 1.160 ได้ภายในสัปดาห์นี้" พร้อมเสริมว่า "แนวต้านสำคัญถัดไปหลังจากนั้นคือเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 วันที่ 1.1630"

ในด้านภูมิรัฐศาสตร์ ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ของสหรัฐฯ กล่าวว่า วอชิงตันกำลัง "เจรจาแบบกึ่ง ๆ" กับกรุงเตหะราน ขณะที่กำลัง "ลดระดับความเข้มข้น" ของปฏิบัติการทางทหาร อย่างไรก็ตาม อิหร่านปฏิเสธว่ามีการเจรจาโดยตรง และได้เชื่อมโยงการเปิดช่องแคบฮอร์มุซอีกครั้งเข้ากับข้อยอมอ่อนข้อจากสหรัฐฯ ซึ่งรวมถึงการผ่อนคลายมาตรการคว่ำบาตร การชดเชยความเสียหายจากสงคราม และหลักประกันด้านความมั่นคง

Inflation: คำถามที่พบบ่อย

อัตราเงินเฟ้อวัดการเพิ่มขึ้นของราคาในตะกร้าสินค้าและบริการที่ใช้อ้างอิง อัตราเงินเฟ้อทั่วไปมักแสดงเป็นเปอร์เซ็นต์การเปลี่ยนแปลงแบบเทียบเดือนต่อเดือน (MoM) และแบบปีต่อปี (YoY) อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานจะไม่รวมองค์ประกอบที่มีความผันผวนสูงเช่น อาหารและเชื้อเพลิง ปัจจัยเหล่านี้อาจผันผวนเพราะสถานการณ์ทางภูมิรัฐศาสตร์ และการเปลี่ยนแปลงตามฤดูกาล อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานเป็นตัวเลขที่นักเศรษฐศาสตร์ให้ความสำคัญและเป็นตัวเลขที่ธนาคารกลางใช้อ้างอิงในการกำหนดเป้าหมาย ธนาคารกลางฯ นิยมคงอัตราเงินเฟ้อให้อยู่ในระดับที่สามารถควบคุมได้ โดยปกติจะอยู่ที่ประมาณ 2%

ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) จะวัดการเปลี่ยนแปลงของราคาตะกร้าสินค้าและบริการในช่วงเวลาใดเวลาหนึ่ง โดยปกติ CPI จะแสดงเป็นเปอร์เซ็นต์การเปลี่ยนแปลงแบบเดือนต่อเดือน (MoM) และแบบปีต่อปี (YoY) CPI หลักคือตัวเลขที่ธนาคารกลางใช้กำหนดราคาเป้าหมาย เพราะ CPI ทั่วไปไม่รวมปัจจัยเช่นการผลิตอาหารและเชื้อเพลิงที่มีความผันผวน ดังนั้น เมื่อ CPI พื้นฐานเพิ่มขึ้นมากกว่า 2% จึงมักจะส่งผลให้ธนาคารกลางปรับอัตราดอกเบี้ยให้สูงขึ้น นั่นจึงเป็นเหตุผลว่าทำไมเมื่อ CPI ลดลงต่ำกว่า 2% เนื่องจากอัตราดอกเบี้ยในระดับสูง จึงเป็นผลดีต่อสกุลเงิน อัตราเงินเฟ้อที่สูงขึ้นมักส่งผลให้สกุลเงินแข็งค่าขึ้น และตรงกันข้าม สกุลเงินจะอ่อนค่าเมื่ออัตราเงินเฟ้อลดลง

แม้ว่าอาจดูเหมือนขัดกับภาพความเป็นจริงที่เห็น แต่อัตราเงินเฟ้อในประเทศที่สูงจะผลักดันมูลค่าของสกุลเงินของประเทศนั้นๆ ให้สูงขึ้นเพราะการขึ้นดอกเบี้ยเพื่อต่อสู้กับอัตราเงินเฟ้อที่สูงขึ้น ซึ่งดึงดูดเงินจากนักลงทุนทั่วโลกให้ไหลเข้าประเทศ เพราะพวกเขากำลังมองหาสถานที่ที่มีกำไรจากการฝากเงินของพวกเขา

ในอดีต ทองคำเป็นสินทรัพย์ที่นักลงทุนหันไปพึ่งพาในช่วงเวลาที่มีอัตราเงินเฟ้อสูง เนื่องจากทองคำยังคงรักษามูลค่าไว้ได้ นอกจากนี้ ในช่วงเวลาที่ตลาดปั่นป่วนอย่างรุนแรง นักลงทุนมักจะซื้อทองคำด้วยสถานะการเป็นสินทรัพย์ปลอดภัย แต่ในปัจจุบันมักไม่ได้เป็นเช่นนั้น เพราะเมื่อเมื่ออัตราเงินเฟ้อสูง ธนาคารกลางต่างๆ มักจะขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพื่อต่อสู้กับอัตราเงินเฟ้อ อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นจึงไม่เป็นผลดีต่อทองคำ เนื่องจากทำให้ต้นทุนโอกาสในการถือครองทองคำลดลงเพราะเป็นสินทรัพย์ที่ดอกเบี้ยไม่เพิ่มขึ้นเมื่อเทียบกับการนำเงินไปฝากในบัญชีเงินสด ในทางกลับกัน อัตราเงินเฟ้อที่ลดลงมีแนวโน้มที่จะส่งผลบวกต่อทองคำ เพราะจะทำให้อัตราดอกเบี้ยลดลง ทำให้โลหะมีค่าเป็นทางเลือกการลงทุนที่มีโอกาสมากขึ้น