เงินเยนญี่ปุ่นยังคงแข็งแกร่งหลัง BOJ คงนโยบายการเงินแบบเข้มงวด

• USD/JPY ซื้อขายลดลงเล็กน้อย ขณะที่เงินเยนแข็งค่ากว่าสกุลเงินหลักส่วนใหญ่
• การคงอัตราดอกเบี้ยพร้อมท่าทีเข้มงวดของ BoJ และการประเมินเงินเฟ้อที่แข็งแกร่งขึ้นหนุนเงินเยนญี่ปุ่น
• การฟื้นตัวของดอลลาร์สหรัฐและความคาดหวังว่าเฟดจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมจำกัดการปรับตัวลงของ USD/JPY

USD/JPY ยังคงซื้อขายในแดนลบก่อนเข้าสู่ช่วงสุดสัปดาห์ ขณะที่เงินเยนญี่ปุ่น (JPY) แข็งค่ากว่าสกุลเงินหลักส่วนใหญ่ หลังจากธนาคารกลางญี่ปุ่น (BoJ) คงอัตราดอกเบี้ยพร้อมส่งสัญญาณเข้มงวด อย่างไรก็ตาม คู่เงินดังกล่าวฟื้นตัวจากขาลงก่อนหน้านี้บางส่วน เนื่องจากดอลลาร์สหรัฐ (USD) ฟื้นตัว ณ เวลาที่เขียน USD/JPY ซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 157.43 ลดลงจากระดับต่ำสุดระหว่างวันที่ 156.96 และยังมีแนวโน้มที่จะปิดเดือนโดยแทบไม่เปลี่ยนแปลง

ตามที่คาดการณ์ไว้อย่างกว้างขวาง BoJ มีมติด้วยคะแนนเสียง 8-1 ให้คงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ที่ 1.25% ในการประชุมเดือนตุลาคมเมื่อวันศุกร์ โดยนายฮาจิเมะ ทาคาตะ สมาชิกคณะกรรมการไม่เห็นด้วย และสนับสนุนการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 25 จุดพื้นฐาน (bps) เป็น 1.50% พร้อมให้เหตุผลว่าเงื่อนไขต่าง ๆ เรียกร้องให้มีการปรับเข้าสู่อัตราดอกเบี้ยเป็นกลางเร็วขึ้น

ธนาคารกลางระบุว่าจะยังคงปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยต่อไป ขณะที่ภาวะเศรษฐกิจ ราคา และการเงินมีการเปลี่ยนแปลง โดยจังหวะเวลาและระดับการปรับขึ้นเพิ่มเติมจะขึ้นอยู่กับว่าเศรษฐกิจและราคาพัฒนาไปตามแนวโน้มพื้นฐานที่ธนาคารคาดการณ์ไว้หรือไม่ รวมถึงความเสี่ยงต่าง ๆ ที่เกี่ยวข้อง

การปรับเพิ่มคาดการณ์เงินเฟ้อของ BoJ ทำให้โอกาสขึ้นดอกเบี้ยของ BoJ ยังคงอยู่ในวาระอย่างมาก

นักกลยุทธ์จาก Brown Brothers Harriman เน้นย้ำถึงความสำคัญของการสื่อสารล่าสุดจากธนาคารกลางญี่ปุ่น โดยระบุว่า "นับเป็นครั้งแรกตั้งแต่มีการกำหนดเป้าหมายเงินเฟ้อที่ 2% ในปี 2013 ที่ BoJ ประกาศว่าเงินเฟ้อ CPI พื้นฐาน ‘สอดคล้องโดยทั่วไป’ กับเป้าหมายของธนาคาร" ในมุมมองของพวกเขา การเปลี่ยนแปลงดังกล่าว "ทำให้เหตุผลสนับสนุนการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมแข็งแกร่งขึ้น เพื่อให้มั่นใจว่าเงินเฟ้อจะยึดเหนี่ยวอยู่ที่ระดับดังกล่าว"

พวกเขาเสริมว่า แม้ BoJ จะปรับประมาณการการเติบโตเพียง "เล็กน้อย" แต่ก็ "ปรับเพิ่มคาดการณ์เงินเฟ้อสำหรับปี 2027" และยังคงมองว่าความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อ "โน้มเอียงไปทางขาขึ้น" โดยระบุว่าความเสี่ยงต่อแนวโน้มเศรษฐกิจ "โดยทั่วไปอยู่ในภาวะสมดุล" แม้จุดยืนด้านเงินเฟ้อจะมีความมั่นใจมากขึ้น แต่ BBH ชี้ว่า "ไม่มีการเปลี่ยนแปลงอย่างมีนัยสำคัญต่อคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยของ BoJ" โดยเส้นอัตราแลกเปลี่ยนยังคงสะท้อน "โอกาส 80% ที่ BoJ จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 25 bps เป็น 1.50% ในการประชุมวันที่ 18 ธันวาคม และการคุมเข้มนโยบายรวมเกือบ 75 bps ในช่วง 12 เดือนข้างหน้า"

ในฝั่งสหรัฐฯ เงินดอลลาร์ฟื้นตัวหลังเผชิญแรงกดดันก่อนหน้านี้ในวันศุกร์ เนื่องจากการเทขายหุ้นเทคโนโลยีผลักดันความต้องการพันธบัตรรัฐบาลและกดดันอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ให้ลดลง นักลงทุนยังคงกังวลเกี่ยวกับผลตอบแทนจากการใช้จ่ายด้าน AI ในระดับสูง หลังรายงานผลประกอบการน่าผิดหวัง ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY) ซึ่งติดตามเงินดอลลาร์เมื่อเทียบกับสกุลเงินหลัก 6 สกุล ดีดตัวขึ้นสู่ระดับ 102.00 หลังจากลดลงไปที่ 101.59

ความคาดหวังเกี่ยวกับการคุมเข้มนโยบายการเงินเพิ่มเติมหนุนดอลลาร์สหรัฐ เทรดเดอร์ประเมินโอกาสที่เฟดจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนธันวาคมไว้ที่ประมาณ 72% ตามข้อมูลของ CME FedWatch Tool ข้อมูลรายจ่ายเพื่อการบริโภคส่วนบุคคล (PCE) ล่าสุดแสดงให้เห็นว่าเงินเฟ้อสหรัฐฯ ยังคงสูงกว่าเป้าหมาย 2% ของเฟด ขณะที่การเติบโตของผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศ (GDP) ไตรมาส 3 ที่แข็งแกร่งกว่าคาดทำให้ธนาคารกลางมีพื้นที่ในการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยมากขึ้น

นายอัลแบร์โต มูซาเลม (Alberto Musalem) ประธานเฟดสาขาเซนต์หลุยส์ ย้ำมุมมองดังกล่าวเมื่อวันศุกร์ โดยกล่าวว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งในเร็ว ๆ นี้ และนโยบายปัจจุบันยังคงผ่อนคลาย เขาเสริมว่า "การปรับอัตราดอกเบี้ยอย่างค่อยเป็นค่อยไป" เป็นทางเลือกที่เหมาะสมกว่าการปรับเปลี่ยนอย่างฉับพลัน