เจ้าหน้าที่ ECB ยืนยัน: อัตราเงินเฟ้อของยูโรโซนจะยังคงสูงกว่าเป้าหมายเป็นระยะเวลานานขึ้น

FXStreet · 2026-07-24T12:13:30Z
เจ้าหน้าที่ ECB ยืนยัน: อัตราเงินเฟ้อของยูโรโซนจะยังคงสูงกว่าเป้าหมายเป็นระยะเวลานานขึ้น
  • ยูโรร่วงลงสู่ระดับ 1.1370 เมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ ขณะที่ดอลลาร์สหรัฐแข็งค่าขึ้น
  • ราคาน้ำมันที่สูงขึ้นได้ฟื้นความคาดหวังการขึ้นดอกเบี้ยของเฟดในเชิงเหยี่ยว
  • เจ้าหน้าที่ ECB เตือนว่าราคาพลังงานที่สูงอาจทำให้เงินเฟ้อสูงขึ้นเป็นเวลานาน

ยูโร (EUR) เคลื่อนไหวลดลงเล็กน้อยมาอยู่ที่ 1.1370 เมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ (USD) ในช่วงการซื้อขายของยุโรปวันศุกร์ คู่สกุลเงินหลักนี้ปรับตัวลดลงเล็กน้อย ขณะที่ดอลลาร์สหรัฐแข็งค่าขึ้นเล็กน้อยหลังจากที่ปรับตัวขึ้นอย่างแข็งแกร่งในวันก่อนหน้า

ในเวลาขณะรายงาน ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY) ซึ่งติดตามมูลค่าของดอลลาร์เมื่อเทียบกับสกุลเงินหลัก 6 สกุล ปรับตัวขึ้นเล็กน้อยอยู่ใกล้ระดับ 101.50

ดัชนีดอลลาร์สหรัฐปรับตัวขึ้นอย่างรวดเร็วในวันพฤหัสบดี เนื่องจากอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ พุ่งสูงขึ้นจากการฟื้นตัวของความคาดหวังการขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเชิงเหยี่ยวของธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ตามเครื่องมือ CME FedWatch ความน่าจะเป็นที่เฟดจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในการประชุมนโยบายสัปดาห์หน้าอยู่ที่ 33.7% ซึ่งสูงกว่าระดับ 11.8% ที่บันทึกไว้เมื่อสัปดาห์ก่อนอย่างมีนัยสำคัญ

ราคาน้ำมันที่สูงขึ้นเนื่องจากอุปทานพลังงานจากตะวันออกกลางถูกบีบคั้นจากการปิดช่องแคบ Bab el-Mandeb และช่องแคบฮอร์มุซ ท่ามกลางสงครามระหว่างสหรัฐฯ กับอิหร่าน ได้หนุนความคาดหวังเงินเฟ้อ สถานการณ์ดังกล่าวบีบให้เทรดเดอร์เพิ่มการเก็งกำไรเชิงเหยี่ยวของเฟด

ในส่วนของยูโรโซน เจ้าหน้าที่ธนาคารกลางยุโรป (ECB) ยังได้เตือนว่าแรงกดดันเงินเฟ้อในทวีปยุโรปอาจยังคงสูงกว่ากลุ่มเป้าหมายของธนาคารกลางที่ 2% เป็นระยะเวลานานขึ้นเนื่องจากการหยุดชะงักของอุปทานพลังงานทั่วโลก ในวันพฤหัสบดี ECB คงอัตราดอกเบี้ยหลักไว้ตามที่คาดไว้ และปฏิเสธที่จะให้คำมั่นสัญญาเกี่ยวกับแนวทางอัตราดอกเบี้ยที่กำหนดไว้ล่วงหน้า

เจ้าหน้าที่ส่วนใหญ่ของ ECB เตือนถึงความเสี่ยงเงินเฟ้อที่ยืดเยื้อ แต่พวกเขาปฏิเสธความเสี่ยงของผลกระทบรอบที่สองจากช็อกเงินเฟ้อ ผลกระทบรอบที่สองของเงินเฟ้อหมายถึงการแพร่กระจายของช็อกด้านราคาไปยังตัวแปรที่เกี่ยวข้องกับราคาอื่น ๆ เช่น ค่าจ้างและบริการ เป็นต้น การเกิดความเสี่ยงนี้มักนำไปสู่การเร่งรัดรอบการเข้มงวดทางการเงิน

ในระหว่างวัน สมาชิกสภาผู้กำกับดูแลและหัวหน้าธนาคารกลางลิทัวเนีย Gediminas Simkus กล่าวว่า "ราคาน้ำมันที่ 100 ดอลลาร์จะส่งผลกระทบต่อเงินเฟ้อ และคาดว่าจะสูงกว่ากลุ่มเป้าหมายเป็นเวลานาน."

ในวันพฤหัสบดี ประธาน ECB คริสติน ลาการ์ด ยังกล่าวในงานแถลงข่าวว่า, "ความเสี่ยงต่อเงินเฟ้อมีแนวโน้มไปในทางเพิ่มขึ้น" ลาการ์ดเสริมว่า, "ช็อกพลังงานน่าจะทำให้เงินเฟ้อยังคงสูงกว่ากลุ่มเป้าหมายไปจนถึงครึ่งปีแรกของปี 2027."

Inflation: คำถามที่พบบ่อย

อัตราเงินเฟ้อวัดการเพิ่มขึ้นของราคาในตะกร้าสินค้าและบริการที่ใช้อ้างอิง อัตราเงินเฟ้อทั่วไปมักแสดงเป็นเปอร์เซ็นต์การเปลี่ยนแปลงแบบเทียบเดือนต่อเดือน (MoM) และแบบปีต่อปี (YoY) อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานจะไม่รวมองค์ประกอบที่มีความผันผวนสูงเช่น อาหารและเชื้อเพลิง ปัจจัยเหล่านี้อาจผันผวนเพราะสถานการณ์ทางภูมิรัฐศาสตร์ และการเปลี่ยนแปลงตามฤดูกาล อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานเป็นตัวเลขที่นักเศรษฐศาสตร์ให้ความสำคัญและเป็นตัวเลขที่ธนาคารกลางใช้อ้างอิงในการกำหนดเป้าหมาย ธนาคารกลางฯ นิยมคงอัตราเงินเฟ้อให้อยู่ในระดับที่สามารถควบคุมได้ โดยปกติจะอยู่ที่ประมาณ 2%

ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) จะวัดการเปลี่ยนแปลงของราคาตะกร้าสินค้าและบริการในช่วงเวลาใดเวลาหนึ่ง โดยปกติ CPI จะแสดงเป็นเปอร์เซ็นต์การเปลี่ยนแปลงแบบเดือนต่อเดือน (MoM) และแบบปีต่อปี (YoY) CPI หลักคือตัวเลขที่ธนาคารกลางใช้กำหนดราคาเป้าหมาย เพราะ CPI ทั่วไปไม่รวมปัจจัยเช่นการผลิตอาหารและเชื้อเพลิงที่มีความผันผวน ดังนั้น เมื่อ CPI พื้นฐานเพิ่มขึ้นมากกว่า 2% จึงมักจะส่งผลให้ธนาคารกลางปรับอัตราดอกเบี้ยให้สูงขึ้น นั่นจึงเป็นเหตุผลว่าทำไมเมื่อ CPI ลดลงต่ำกว่า 2% เนื่องจากอัตราดอกเบี้ยในระดับสูง จึงเป็นผลดีต่อสกุลเงิน อัตราเงินเฟ้อที่สูงขึ้นมักส่งผลให้สกุลเงินแข็งค่าขึ้น และตรงกันข้าม สกุลเงินจะอ่อนค่าเมื่ออัตราเงินเฟ้อลดลง

แม้ว่าอาจดูเหมือนขัดกับภาพความเป็นจริงที่เห็น แต่อัตราเงินเฟ้อในประเทศที่สูงจะผลักดันมูลค่าของสกุลเงินของประเทศนั้นๆ ให้สูงขึ้นเพราะการขึ้นดอกเบี้ยเพื่อต่อสู้กับอัตราเงินเฟ้อที่สูงขึ้น ซึ่งดึงดูดเงินจากนักลงทุนทั่วโลกให้ไหลเข้าประเทศ เพราะพวกเขากำลังมองหาสถานที่ที่มีกำไรจากการฝากเงินของพวกเขา

ในอดีต ทองคำเป็นสินทรัพย์ที่นักลงทุนหันไปพึ่งพาในช่วงเวลาที่มีอัตราเงินเฟ้อสูง เนื่องจากทองคำยังคงรักษามูลค่าไว้ได้ นอกจากนี้ ในช่วงเวลาที่ตลาดปั่นป่วนอย่างรุนแรง นักลงทุนมักจะซื้อทองคำด้วยสถานะการเป็นสินทรัพย์ปลอดภัย แต่ในปัจจุบันมักไม่ได้เป็นเช่นนั้น เพราะเมื่อเมื่ออัตราเงินเฟ้อสูง ธนาคารกลางต่างๆ มักจะขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพื่อต่อสู้กับอัตราเงินเฟ้อ อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นจึงไม่เป็นผลดีต่อทองคำ เนื่องจากทำให้ต้นทุนโอกาสในการถือครองทองคำลดลงเพราะเป็นสินทรัพย์ที่ดอกเบี้ยไม่เพิ่มขึ้นเมื่อเทียบกับการนำเงินไปฝากในบัญชีเงินสด ในทางกลับกัน อัตราเงินเฟ้อที่ลดลงมีแนวโน้มที่จะส่งผลบวกต่อทองคำ เพราะจะทำให้อัตราดอกเบี้ยลดลง ทำให้โลหะมีค่าเป็นทางเลือกการลงทุนที่มีโอกาสมากขึ้น