เยนญี่ปุ่น: กรณีเยนอาจกำลังพลิกฟื้นเริ่มก่อตัวขึ้น – Societe Generale

นักกลยุทธ์จาก Societe Generale ชี้ให้เห็นถึงปริมาณการซื้อขาย USDJPY ที่หนาแน่น ขณะที่คู่เงินร่วงลงต่ำกว่าเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 วัน โดยบัญชีที่ใช้เลเวอเรจถูกบังคับให้ปิดสถานะขายชอร์ต พวกเขามองว่าความเป็นไปได้ที่ธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่น (BoJ) จะเพิ่มความถี่ในการใช้นโยบายการเงินที่เข้มงวดขึ้น รวมถึงกระแสเงินไหลกลับประเทศจากการถือครองพันธบัตรก่อนสิ้นปีงบประมาณ สนับสนุนมุมมองเชิงบวกมากขึ้นต่อเงินเยนญี่ปุ่น แม้ความเชื่อมั่นจะขึ้นอยู่กับนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐฯ และพลวัตของส่วนต่างอัตราดอกเบี้ย

กระแสเงินไหลหนาแน่นขณะที่มุมมองต่อเงินเยนเปลี่ยนแปลง

"เมื่อต้นสัปดาห์นี้ USDJPY พยายามฝ่าแนวต้านระหว่างทางที่ 160.70/161 ซึ่งเป็นระดับของเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 50 วัน และนับตั้งแต่นั้นก็ปรับตัวลดลงอย่างรวดเร็ว เป็นที่น่าสังเกตว่าคู่นี้อาจกำลังก่อตัวเป็นไหล่ขวาของรูปแบบ Head and Shoulders ซึ่งโดยทั่วไปส่งสัญญาณถึงโอกาสปรับตัวลดลง หากเกิดการรีบาวด์ เส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ใกล้ระดับ 160.70/161 อาจยังคงเป็นแนวต้านสำคัญ แนวรับสำคัญถัดไปอยู่ที่เส้นคอของรูปแบบใกล้ระดับ 155 หากราคาหลุดต่ำกว่าระดับนี้ อาจกระตุ้นให้เกิดแนวโน้มขาลงที่ลึกขึ้น"

"คาดว่ามีการซื้อขายมูลค่า 3 หมื่นล้านดอลลาร์เมื่อวานนี้ ระหว่างการปรับตัวลงของ USDJPY จากเหนือเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 100 วันลงมาต่ำกว่าเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 วัน และพบแรงขายต่อเนื่องในเอเชียตลอดคืนที่ผ่านมา ซึ่งทำให้ราคาทิ้งระยะห่างลงมาต่ำกว่าเกณฑ์ทางจิตวิทยามากขึ้น ส่งผลให้บัญชีที่ใช้เลเวอเรจต้องเร่งไล่ตามตลาดและปิดสถานะขายชอร์ต"

"เนื่องจาก BoJ อาจเพิ่มความถี่ในการใช้นโยบายการเงินที่เข้มงวดขึ้น (ไม่ใช่เพิ่มขนาดของการปรับขึ้น) และกระแสเงินไหลกลับประเทศจากการถือครองพันธบัตรอาจเพิ่มขึ้นก่อนสิ้นปีงบประมาณ (ตามรูปแบบฤดูกาลที่เกิดขึ้นเป็นประจำ) จึงมีเหตุผลให้เชื่อว่าเงินเยนอาจกำลังจะพลิกฟื้นในเร็วๆ นี้ ความเชื่อมั่นจะขึ้นอยู่บางส่วนกับสิ่งที่เฟดจะดำเนินการต่อไป และส่วนต่างผลตอบแทนพันธบัตรจะสามารถสนับสนุนการเคลื่อนไหวของราคาในตลาดสปอตได้หรือไม่"

"เหตุการณ์ดังกล่าวเกิดขึ้นเมื่อวานนี้ เมื่อส่วนต่างอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 2 ปีและพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่น (UST/JGB) แคบลง 9 จุดเบสิกพอยต์มาอยู่ที่ 250 จุดเบสิกพอยต์ แต่โมเมนตัมหยุดชะงักในช่วงข้ามคืน ทำให้เกิดคำถามถึงขอบเขตการแข็งค่าของเงินเยนอย่างต่อเนื่อง เราเคยผ่านสถานการณ์ลักษณะนี้มาแล้ว โดยเฉพาะในช่วงต้นเดือนสิงหาคม เมื่อผลกระทบจากการแทรกแซงค่าเงินร่วมกันเกิดขึ้นเพียงระยะสั้น และผู้ถือสถานะซื้อเงินเยน/ขายดอลลาร์ที่มีสถานะอ่อนแอในท้ายที่สุดก็ขาดทุน เนื่องจากมีแรงซื้อเมื่อราคาย่อตัวลง และการอ่อนค่าของเงินเยนที่เกิดขึ้นซ้ำๆ สร้างความหงุดหงิด"

"ตัวเลข NFP ที่ออกมาต่ำกว่าคาดในวันพรุ่งนี้ (ตัวเลขคาดการณ์แบบกระซิบลดลงเหลือ 4 หมื่นตำแหน่งหลังการเปิดเผยข้อมูล ADP) และ/หรือข้อมูล CPI ในสัปดาห์หน้า จะช่วยเพิ่มความเชื่อมั่นว่าเงินเยนกำลังมุ่งหน้าสู่การแข็งค่าครั้งสำคัญ นักลงทุนในตลาดยังชี้ไปที่แรงขายจากแบบจำลองและการปรับสถานะของบัญชีที่ใช้เลเวอเรจ หลังจากนาย Takata สมาชิกคณะกรรมการ BoJ แสดงความคิดเห็นในเชิงเข้มงวด แหล่งข่าวในช่วงเช้าวันนี้ลดทอนความเป็นไปได้ที่ BoJ จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยครั้งใหญ่ขึ้นถึง 50 จุดเบสิกพอยต์ ส่งผลให้เกิดการกลับตัวเล็กน้อยและการบีบสถานะขายชอร์ตดันราคาขึ้นไปที่ 157 จากระดับต่ำสุดระหว่างวันที่ 156.36"

(บทความนี้จัดทำขึ้นโดยได้รับความช่วยเหลือจากเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์และผ่านการตรวจทานโดยบรรณาธิการ ดูข้อมูลเพิ่มเติม)