เยนญี่ปุ่น: แรงกดดันด้านนโยบายและทิศทางอัตราแลกเปลี่ยน – Rabobank

Jane Foley จาก Rabobank วิเคราะห์ความอ่อนแอของเงินเยนญี่ปุ่น (JPY) ท่ามกลางความต้องการของนายกรัฐมนตรี Sanae Takaichi ที่ต้องการให้อัตราดอกเบี้ยอยู่ในระดับต่ำ แรงกดดันจากกระทรวงการคลังสหรัฐฯ ต่อนโยบายของ BoJ และการแทรกแซงอัตราแลกเปลี่ยนร่วมกันครั้งล่าสุด Foley มองว่าความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อสนับสนุนการคุมเข้มนโยบายของ BoJ เพิ่มเติม ขณะที่การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งและการแทรกแซงครั้งใหม่อาจหนุนเงินเยน โดย USDJPY อาจซื้อขายอยู่ในกรอบ 157–158 ในช่วง 3–6 เดือนข้างหน้า

แรงกดดันต่อ BoJ และแนวโน้มเงินเยน

"เมื่อวานนี้ เขาเพิ่มแรงกดดันต่อ BoJ มากขึ้นไปอีก โดยระบุว่าเขาเชื่อว่า BoJ จะ ‘ทำในสิ่งที่ถูกต้อง’ ด้านนโยบายการเงิน และส่งสัญญาณว่ามีโอกาสสูงที่จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในช่วงปลายเดือนนี้"

"กระทรวงการคลังสหรัฐฯ เข้าร่วมกับกระทรวงการคลังของญี่ปุ่นในการแทรกแซงอัตราแลกเปลี่ยนร่วมกันเพื่อสนับสนุน JPY ในช่วงปลายเดือนกรกฎาคม"

"อย่างไรก็ตาม ไม่ใช่เพียงอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ เท่านั้นที่ปรับตัวสูงขึ้น อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่น (JGB) ก็ปรับตัวสูงขึ้นเช่นกัน โดยมีปัจจัยหนุนจากความกังวลด้านอุปทานและเงินเฟ้อ"

"ชื่อเสียงของนายกรัฐมนตรีในฐานะผู้สนับสนุนนโยบายการคลังแบบผ่อนคลาย ประกอบกับความต้องการที่เคยแสดงไว้ก่อนหน้านี้ในการคงอัตราดอกเบี้ยไว้ในระดับต่ำ ได้บั่นทอน JPY และจุดประกายการคาดการณ์ว่ารัฐบาลกำลังกดดัน BoJ ไม่ให้ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย"

"ภาวะตลาดแรงงานตึงตัวและเศรษฐกิจที่ยังมีความยืดหยุ่น ประกอบกับราคาน้ำมันที่อยู่ในระดับสูงและ JPY ที่อ่อนค่า ล้วนเพิ่มความเสี่ยงของผลกระทบด้านราคาลำดับที่สองในญี่ปุ่น ซึ่งบ่งชี้ว่ามีเหตุผลที่ดีที่ BoJ จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้ง"

"ในมุมมองของเรา ความกังวลเกี่ยวกับการแทรกแซงอัตราแลกเปลี่ยนเพิ่มเติมเพื่อสนับสนุน JPY ประกอบกับโอกาสที่ BoJ จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายน บ่งชี้ว่า USDJPY มีโอกาสซื้อขายในกรอบ 158–157 ในระยะเวลา 3–6 เดือน"

(บทความนี้จัดทำขึ้นโดยได้รับความช่วยเหลือจากเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์และผ่านการตรวจสอบโดยบรรณาธิการ ดูข้อมูลเพิ่มเติม)