โฟรินต์ฮังการี: มุมมองเชิงบวกต่อค่าเงินเผชิญแรงต้านจากปัจจัยลบทั่วโลก – ING

ทีมวิเคราะห์ของ ING มองว่าฟอรินต์ได้รับแรงหนุนจากความคาดหวังเกี่ยวกับการควบคุมภาวะการคลังและมาตรการต่าง ๆ ที่มุ่งไปสู่การนำยูโรมาใช้ แต่เตือนว่าปัจจัยทั่วโลก เช่น ราคาพลังงานที่สูงขึ้น ดอลลาร์สหรัฐที่แข็งค่า และความตึงเครียดในตลาดพันธบัตรยูโรโซน อาจจำกัดขาขึ้นได้ แม้การวางออเดอร์จะเปราะบางและมีความเสี่ยงต่าง ๆ แต่แนวโน้ม FX ของพวกเขาที่มีต่อฟอรินต์ยังคงเป็นขาขึ้นในช่วงหลายเดือนข้างหน้า

มุมมอง FX ขาขึ้นถูกลดทอนด้วยความเสี่ยง

"ฮังการียังคงเป็นประเด็นสำคัญของยุโรปกลางและตะวันออก (CEE) โดยมีการวางออเดอร์ฝั่งซื้อในสินทรัพย์ประเภทต่าง ๆ มากที่สุดอย่างชัดเจน ซึ่งได้รับแรงขับเคลื่อนจากเรื่องราวเฉพาะตัวหลังการเลือกตั้งและแนวโน้มการนำยูโรมาใช้ ปัจจุบัน จุดสนใจหลักของตลาดอยู่ที่นโยบายการคลังและร่างงบประมาณสำหรับปีหน้า มากกว่านโยบายการเงินเอง ในมุมมองของเรา ความคาดหวังของตลาดเกี่ยวกับการขาดดุลการคลังในปีหน้ากำลังปรับลดลง และเราเชื่อว่าตลาดได้สะท้อนการมองโลกในแง่ดีมากเกินไปไปแล้ว"

"เราเชื่อว่าสิ่งนี้สะท้อนความคาดหวังที่สูงขึ้นบางส่วนเกี่ยวกับแผนการคลัง โดยตลาดคาดว่าจะมีการควบคุมการคลังครั้งใหญ่ตั้งแต่ช่วงต้น และตั้งเป้าหมายการขาดดุลให้ต่ำกว่า 5% ของ GDP ในปี 2027 แม้เรื่องนี้จะดูเป็นเป้าหมายที่ทะเยอทะยาน แต่เราเชื่อว่าสามารถบรรลุได้ อย่างไรก็ตาม ไม่ได้หมายความว่าจะเกิดขึ้นโดยอัตโนมัติแต่อย่างใด"

"ฟอรินต์แสดงให้เห็นถึงความยืดหยุ่นต่อการเทขายทั่วโลกในระยะหลังได้มากกว่าเหตุการณ์ก่อนหน้านี้ แม้ EUR/HUF จะขยับเข้าใกล้ 370 ในช่วงสั้น ๆ แต่ระดับดังกล่าวก็พิสูจน์แล้วว่าเป็นแนวต้านที่แข็งแกร่ง หลังจากความผันผวนที่เกิดขึ้นในช่วงต้นเดือนตุลาคม ฟอรินต์กลับมาตั้งหลักได้และแข็งค่าขึ้นมาอยู่ต่ำกว่า 364 อีกครั้ง"

"เมื่อพิจารณาจากสถานการณ์ทั่วโลกและการวางออเดอร์ฝั่งซื้อจำนวนมาก ตลาดดูเหมือนจะเปราะบาง ในมุมมองของเรา การที่ธนาคารกลางฮังการี (NBH) จะทดสอบตลาดในสภาพแวดล้อมเช่นนี้ดูไม่สมเหตุสมผล การกำหนดราคาในตลาดชี้ให้เห็นถึงการปรับลดอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมอีกหนึ่งครั้ง โดยสมมติว่า BUBOR กลับขึ้นมาอยู่เหนืออัตราดอกเบี้ยนโยบายหลักเมื่อวัฏจักรการผ่อนคลายสิ้นสุดลง เมื่อราคาพลังงานทั่วโลกทำจุดสูงสุดครั้งใหม่ ก็ไม่น่าแปลกใจหากตลาดจะยกเลิกการคาดการณ์การปรับลดอัตราดอกเบี้ยที่เหลืออยู่ โดยเฉพาะเมื่อพิจารณาจากการกำหนดราคาที่สะท้อนท่าทีเข้มงวดอย่างชัดเจนในภูมิภาคอื่น ๆ แม้ว่าเรายังคงคาดการณ์ว่าจะมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยก็ตาม"

"ท่าทีของตลาดที่มีความเข้มงวดมากขึ้น ประกอบกับมาตรการอย่างต่อเนื่องของรัฐบาลที่มุ่งไปสู่การนำยูโรมาใช้ ควรเป็นปัจจัยบวกต่อฟอรินต์ ในทางกลับกัน เราไม่อาจมองข้ามภาวะที่ไม่เอื้ออำนวยทั่วโลก เช่น ราคาพลังงานที่สูงขึ้น ดอลลาร์สหรัฐที่แข็งค่า และปัญหาภายในตลาดพันธบัตรยูโรโซน ปัจจัยเหล่านี้ทำให้ฟอรินต์ปรับตัวขึ้นได้ยาก แต่แนวโน้ม FX ของเรายังคงเป็นขาขึ้น"

(บทความนี้จัดทำขึ้นโดยได้รับความช่วยเหลือจากเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์และผ่านการตรวจสอบโดยบรรณาธิการ ดูข้อมูลเพิ่มเติม)