Đô la Canada: Quan điểm giới hạn trong biên độ hẹp được duy trì sau GDP Canada yếu – TD Securities

Các nhà phân tích của TD Securities báo cáo rằng GDP quý 1 và sản lượng tháng 3 của Canada đã giảm mạnh so với dự kiến, xác nhận suy thoái kỹ thuật và làm giảm kỳ vọng về việc tăng lãi suất vào năm 2026. Mặc dù dữ liệu yếu hơn và đường cong lợi suất dốc lên nhẹ, họ vẫn cho rằng lãi suất kỳ hạn ngắn hạn của Canada được định giá hợp lý và tiếp tục dự đoán USD/CAD sẽ giao dịch đi ngang quanh mức hiện tại trong suốt quý 2.

Suy thoái kỹ thuật nhưng tỷ giá hối đoái được dự báo ổn định

"Số liệu tài khoản quốc gia quý 1 đã giảm mạnh so với dự kiến ​​với mức giảm 0,1% so với quý trước (TD/thị trường: +1,5%), khiến Canada rơi vào suy thoái kỹ thuật đầu tiên kể từ đại dịch. Nhu cầu nội địa giảm 0,4% so với quý trước, trong khi việc điều chỉnh giảm dự báo quý 4 càng làm tăng thêm xu hướng ôn hòa."

"Tăng trưởng GDP cấp ngành trong tháng 3 cũng yếu hơn dự kiến ​​ở mức -0,1% so với tháng trước (TD: +0,1%, thị trường: 0,0%) do sự sụt giảm mạnh từ ngành tài nguyên thiên nhiên, dự kiến ​​sẽ giảm bớt trong tháng 4. Sự kết hợp giữa dữ liệu GDP yếu hơn trong quý 1 và tháng 3 sẽ giúp xoa dịu những đồn đoán về việc tăng lãi suất vào năm 2026, mặc dù chúng tôi vẫn thấy ngưỡng cắt giảm lãi suất khá cao."

"Nhìn chung, phản ứng trên thị trường trái phiếu CAD khá thận trọng, với chênh lệch lãi suất kỳ hạn 2 và 5 năm giữa Canada và Mỹ giảm khoảng 4 điểm cơ bản sau khi có dữ liệu, và đường cong lợi suất dốc lên nhẹ. Chúng tôi thấy thị trường kỳ hạn ngắn hạn ở mức khá ổn định và cho rằng nên giảm bớt xu hướng dốc lên trước khi chỉ số được điều chỉnh tăng vào tuần tới."

"Chúng tôi tiếp tục dự báo USD/CAD sẽ duy trì trong phạm vi hẹp quanh mức hiện tại đến hết quý 2 do hai lực lượng đối lập vẫn đang tác động. Một mặt, áp lực tăng giá vẫn tiếp diễn, được thúc đẩy bởi sự khác biệt về dữ liệu kinh tế và lãi suất giữa Mỹ và Canada. Mặt khác, rủi ro giảm giá vẫn còn, vì bất kỳ diễn biến địa chính trị tích cực nào cũng có thể hỗ trợ tâm lý rủi ro chung và làm suy yếu đồng USD, khiến USD/CAD giảm xuống."