Đô la Mỹ: Định hướng chính sách của Fed và những rủi ro từ dữ liệu PCE – DBS

Philip Wee của DBS Group Research lưu ý rằng đồng Đô la Mỹ (USD) đã tăng giá, với Chỉ số đô la Mỹ (DXY) ở mức cao nhất kể từ tháng 5 năm 2025 sau cuộc họp diều hâu của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC). Ông nhấn mạnh rằng tính đặc thù của Mỹ đang bị đặt câu hỏi bởi sự bán tháo cổ phiếu và sự yếu kém của công nghệ liên quan đến AI. Wee cảnh báo việc công bố chỉ số lạm phát Chi tiêu Tiêu dùng Cá nhân (PCE) của Mỹ vào ngày mai là rủi ro chính đối với sự thống trị hiện tại của đồng Đô la.

Sức mạnh của DXY đối mặt với thử thách lạm phát

"Chỉ số DXY đã tăng 1,3% lên 101,41, mức cao nhất kể từ tháng 5 năm 2025, sau cuộc họp diều hâu của FOMC vào ngày 16-17 tháng 6."

"Tuy nhiên, câu chuyện về tính đặc thù của Mỹ thúc đẩy đà tăng của USD không được hỗ trợ bởi sự sụt giảm của thị trường chứng khoán giữa những lo ngại về việc Fed tăng lãi suất."

"Thị trường hợp đồng tương lai đã định giá khả năng 54,6% cho một đợt tăng 25 điểm cơ bản lên 4,00% tại cuộc họp FOMC ngày 16 tháng 9."

"Điều này khiến tình hình hiện tại dễ bị tổn thương trước bất kỳ bất ngờ nào trong chỉ số lạm phát PCE ngày mai, khi thị trường nhận thức rằng giá dầu thô và giá xăng thấp hơn đã tạo ra một lớp vỏ giảm phát trước mặt số liệu chính."

"Bằng cách cố gắng cam kết trước một lộ trình chính sách, Fed vô tình tạo ra một buồng vọng thị trường định giá các cam kết cứng nhắc của ngân hàng trung ương thay vì các yếu tố kinh tế đang phát triển."