VG Markets Tải xuống

Đồng Rupee Ấn Độ giảm sâu hơn, chờ đợi chính sách của RBI

FXStreet · 2026-10-06T06:21:14Z
Đồng Rupee Ấn Độ giảm sâu hơn, chờ đợi chính sách của RBI
  • Đồng Rupee Ấn Độ suy yếu thêm so với đồng Đô la Mỹ do có nhiều cơn gió ngược.
  • Các nhà đầu tư nước ngoài (FII) đang cắt giảm tỷ trọng nắm giữ trên thị trường chứng khoán Ấn Độ do lãi suất trái phiếu cao hơn.
  • Các nhà phân tích tại MUFG kỳ vọng RBI sẽ giữ nguyên Lãi suất Repo vào thứ Tư.

Đồng Rupee Ấn Độ (INR) giao dịch thấp hơn so với đồng đô la Mỹ (USD) vào thứ Ba do đà tăng liên tục của lãi suất trái phiếu toàn cầu. Cặp USD/INR tăng lên gần 96,43, mức cao nhất trong hơn hai tháng.

Tính đến thời điểm viết bài, lãi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm tăng 0,24% lên gần 5,32. Vào thứ Hai, lãi suất trái phiếu Mỹ đã ghi nhận mức cao mới trong hai thập kỷ, gần 5,35%. Nhìn chung, lãi suất trái phiếu cao hơn dẫn đến môi trường né tránh rủi ro, một kịch bản làm giảm sức hấp dẫn của các tài sản rủi ro hơn, chẳng hạn như đồng Rupee Ấn Độ.

Ngoài đà tăng của lãi suất trái phiếu, dòng vốn ngoại tiếp tục rút khỏi thị trường chứng khoán Ấn Độ cũng đang gây áp lực lên đồng tiền này.

Trong hai ngày giao dịch đầu tiên của tháng 10, các Nhà đầu tư tổ chức nước ngoài (FIIs) đã bán ra lượng cổ phần trị giá 14.183,36 crore Rs.

Điều gì đã củng cố lãi suất trái phiếu Mỹ?

Lãi suất trên các chứng khoán được Mỹ hậu thuẫn đã tăng mạnh trong nhiều tháng. Những lo ngại về áp lực lạm phát toàn cầu kéo dài do các cú sốc nguồn cung năng lượng gây ra bởi cuộc chiến ở Trung Đông đang hỗ trợ đà tăng này.

Đà tăng của lãi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ dường như chưa có dấu hiệu dừng lại ngay cả khi dữ liệu Bảng lương phi nông nghiệp (NFP) tháng 9 của Mỹ yếu hơn đã buộc các nhà giao dịch phải hạ bớt kỳ vọng về việc Fed thắt chặt lãi suất theo lập trường diều hâu.

Theo các nhà phân tích tại Societe Generale, mặc dù báo cáo bảng lương yếu hơn của Mỹ đã củng cố đợt thoái lui gần đây trong kỳ vọng về việc Fed thắt chặt trong ngắn hạn, ngân hàng này nhấn mạnh rằng đây "không phải là yếu tố thay đổi cuộc chơi đối với xu hướng diều hâu của Fed – lạm phát mới là nỗi ám ảnh." Theo quan điểm của họ, số liệu việc làm mới nhất thay vào đó "biện minh cho sự thận trọng về nhịp độ và quy mô của các điều chỉnh chính sách trong tương lai.

Chờ đợi thông báo chính sách của RBI

Trong thời gian tới, yếu tố tác động chính đối với đồng Rupee Ấn Độ sẽ là thông báo chính sách tiền tệ của Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ (RBI).

Các nhà phân tích tại MUFG/BTMU nhắc lại rằng họ "chính thức dự báo RBI sẽ giữ nguyên lãi suất," nhưng nhấn mạnh rằng "quan trọng hơn, chúng tôi đã dự báo ngân hàng trung ương sẽ bắt đầu chu kỳ tăng lãi suất từ tháng 12, vì vậy cuối cùng chúng tôi cho rằng chỉ là vấn đề thời gian trước khi lãi suất chính sách tăng cao hơn." Họ "thấy có khả năng tốt RBI cũng sẽ chuyển lập trường từ trung lập sang phát tín hiệu thiên về thắt chặt," nhấn mạnh sự thay đổi trong tín hiệu chính sách ngay cả khi quyết định ngắn hạn không đổi.

Về quy mô dự kiến, MUFG/BTMU lưu ý rằng "chúng tôi dự báo tổng mức tăng lãi suất là 50bps, và đã đề cập rằng có thể có rủi ro tổng cộng 75bps trong chu kỳ này," cho thấy bối cảnh mà "tăng trưởng mạnh, thanh khoản dồi dào, tăng trưởng tín dụng đang cải thiện, chính sách tài khóa hỗ trợ, trong khi giá hàng hóa cao hơn và điều kiện thời tiết bất lợi làm gia tăng rủi ro lạm phát theo hướng tăng ở Ấn Độ." Họ bổ sung rằng "chúng tôi dự báo RBI sẽ tăng lãi suất 50bps trong chu kỳ này với một số rủi ro lên tới 75bps, mặc dù chúng tôi lưu ý rằng định giá trên thị trường lãi suất đã khá cao," cho thấy thị trường có thể đã phản ánh một lộ trình thắt chặt tương đối mạnh tay.

Phân tích kỹ thuật: USD/INR hướng tới việc kiểm tra lại mức đỉnh mọi thời đại gần 97,00

Trên biểu đồ hàng ngày, USD/INR giao dịch ở mức 96,42, kéo dài đà tăng lên trên đường trung bình động hàm mũ (EMA) 20 kỳ tại 95,91 và giữ nguyên xu hướng tăng giá ngắn hạn. Cặp tiền tệ này được hỗ trợ bởi đường EMA đang đi lên này, trong khi Chỉ số sức mạnh tương đối (14) ở mức 68,07 dao động ngay dưới vùng quá mua, cho thấy đà tăng mạnh nhưng ngày càng bị kéo căng.

Ở chiều ngược lại, mức hỗ trợ ban đầu được nhìn thấy tại đường EMA 20 kỳ quanh 95,91, nơi một nhịp thoái lui có thể thu hút lực mua mới miễn là mức này được giữ vững. Khi không có các mức kháng cự kỹ thuật gần đó từ bộ dữ liệu hiện tại, các đợt tăng tiếp theo nhiều khả năng sẽ được dẫn dắt bởi động lượng cho đến khi các mức đỉnh mới bắt đầu thiết lập những mốc tham chiếu mới ở phía trên.


Câu hỏi thường gặp về Các ngân hàng trung ương

Ngân hàng trung ương có nhiệm vụ chính là đảm bảo giá cả ổn định ở một quốc gia hoặc khu vực. Các nền kinh tế liên tục phải đối mặt với lạm phát hoặc giảm phát khi giá của một số hàng hóa và dịch vụ nhất định biến động. Giá cả tăng liên tục đối với cùng một loại hàng hóa có nghĩa là lạm phát, giá cả giảm liên tục đối với cùng một loại hàng hóa có nghĩa là giảm phát. Nhiệm vụ của ngân hàng trung ương là giữ cho nhu cầu phù hợp bằng cách điều chỉnh lãi suất chính sách của mình. Đối với các ngân hàng trung ương lớn nhất như Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ (Fed), Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) hoặc Ngân hàng trung ương Anh (BoE), nhiệm vụ là giữ lạm phát ở mức gần 2%.

Ngân hàng trung ương có một công cụ quan trọng để tăng hoặc giảm lạm phát, đó là điều chỉnh lãi suất chính sách chuẩn, thường được gọi là lãi suất. Vào những thời điểm được thông báo trước, ngân hàng trung ương sẽ ban hành một tuyên bố về lãi suất chính sách của mình và đưa ra lý do bổ sung về lý do tại sao họ vẫn giữ nguyên hoặc thay đổi (cắt giảm hoặc tăng lãi suất). Các ngân hàng địa phương sẽ điều chỉnh lãi suất tiết kiệm và cho vay của mình cho phù hợp, điều này sẽ khiến mọi người khó hoặc dễ kiếm tiền từ tiền tiết kiệm của mình hoặc các công ty khó vay vốn và đầu tư vào doanh nghiệp của mình. Khi ngân hàng trung ương tăng đáng kể lãi suất, điều này được gọi là thắt chặt tiền tệ. Khi ngân hàng trung ương cắt giảm lãi suất chuẩn, điều này được gọi là nới lỏng tiền tệ.

Một ngân hàng trung ương thường độc lập về mặt chính trị. Các thành viên của hội đồng chính sách ngân hàng trung ương phải trải qua một loạt các hội đồng và phiên điều trần trước khi được bổ nhiệm vào một ghế trong hội đồng chính sách. Mỗi thành viên trong hội đồng đó thường có một niềm tin nhất định về cách ngân hàng trung ương nên kiểm soát lạm phát và chính sách tiền tệ tiếp theo. Các thành viên muốn có một chính sách tiền tệ rất lỏng lẻo, với lãi suất thấp và cho vay giá rẻ, để thúc đẩy nền kinh tế đáng kể trong khi vẫn hài lòng khi thấy lạm phát chỉ cao hơn 2% một chút, được gọi là 'bồ câu'. Các thành viên muốn thấy lãi suất cao hơn để thưởng cho tiền tiết kiệm và muốn duy trì lạm phát mọi lúc được gọi là 'diều hâu' và sẽ không nghỉ ngơi cho đến khi lạm phát ở mức hoặc thấp hơn một chút là 2%.

Thông thường, có một chủ tịch hoặc tổng thống điều hành mỗi cuộc họp, cần tạo ra sự đồng thuận giữa phe diều hâu hoặc phe bồ câu và có tiếng nói cuối cùng khi nào thì đưa ra quyết định bỏ phiếu để tránh tỷ lệ hòa 50-50 về việc có nên điều chỉnh chính sách hiện tại hay không. Chủ tịch sẽ có bài phát biểu thường có thể được theo dõi trực tiếp, trong đó lập trường và triển vọng tiền tệ hiện tại được truyền đạt. Một ngân hàng trung ương sẽ cố gắng thúc đẩy chính sách tiền tệ của mình mà không gây ra biến động mạnh về lãi suất, cổ phiếu hoặc tiền tệ của mình. Tất cả các thành viên của ngân hàng trung ương sẽ truyền đạt lập trường của mình tới thị trường trước sự kiện họp chính sách. Vài ngày trước khi cuộc họp chính sách diễn ra cho đến khi chính sách mới được truyền đạt, các thành viên bị cấm nói chuyện công khai. Đây được gọi là thời gian cấm phát biểu.