Đồng Yên Nhật: Rủi ro tài khóa hỗ trợ sự trở lại của các giao dịch đặt cược theo Takaichi - DBS

Kinh tế gia Ma Tieying của DBS Group Research nhấn mạnh rằng kỳ vọng về một ngân sách bổ sung mới của Nhật Bản đang hồi sinh các giao dịch gọi là Takaichi, với nguồn cung trái phiếu dự kiến tăng cao đẩy lợi suất Trái phiếu Chính phủ Nhật Bản (JGB) lên và gây áp lực lên đồng Yên. USD/JPY lại đang tiến gần mức 160, nhấn mạnh sự hỗ trợ chỉ mang tính tạm thời từ các can thiệp trước đó. DBS duy trì dự báo về BoJ.

Triển vọng gói tài khóa gây áp lực lên đồng Yên Nhật

"Kỳ vọng về một ngân sách bổ sung đang hồi sinh động lực trong các 'giao dịch Takaichi'. Để ứng phó với tác động kinh tế tiềm tàng của xung đột Trung Đông, Thủ tướng Sanae Takaichi đã phát tín hiệu vào thứ Hai rằng bà đã chỉ đạo Bộ Tài chính bắt đầu soạn thảo ngân sách bổ sung, đảo ngược quan điểm trước đó rằng các quỹ dự trữ hiện có sẽ đủ."

"Các thảo luận trên thị trường cho thấy một gói tài khóa trong khoảng từ 3.000 tỷ đến 10.000 tỷ JPY, một phần được tài trợ thông qua việc phát hành thêm trái phiếu chính phủ. Chi tiêu dự kiến sẽ ưu tiên trợ cấp xăng dầu và điện, cùng với các biện pháp giảm lạm phát rộng hơn cho các hộ gia đình và doanh nghiệp vừa và nhỏ (SMEs)."

"Phản ánh nguồn cung trái phiếu dự kiến tăng cao, lợi suất JGB đã tăng lên, với lợi suất kỳ hạn 10 năm vượt 2,5% và lợi suất kỳ hạn 30 năm trên 4,0%. Sự tăng lên của lợi suất dài hạn, cùng với mức phí rủi ro tài khóa cao hơn, cũng đã gây áp lực lên đồng yên."

"USD/JPY lại tăng lên gần mức 160, làm nổi bật chỉ những tác động tạm thời từ các can thiệp của Bộ Tài chính vào cuối tháng 4 và đầu tháng 5."

"Với lạm phát vẫn được kiểm soát tương đối, Ngân hàng Trung ương Nhật Bản có thể không vội vàng tăng lãi suất tại cuộc họp tháng Sáu. Chúng tôi duy trì quan điểm rằng BoJ sẽ tăng lãi suất lên 1,00% tại cuộc họp chính sách tháng Bảy."