Bạc cố gắng phục hồi thận trọng trước thềm Fed công bố quyết định mà thị trường đặc biệt theo dõi

• Giá bạc nhích nhẹ trong ngày thứ Ba sau khi chịu áp lực từ đà tăng của lợi suất trái phiếu thời gian gần đây.
• Các nhà đầu tư hạn chế mở các vị thế lớn trước thềm quyết định về chính sách tiền tệ vào thứ Tư.
• Giá năng lượng tăng cao làm gia tăng lo ngại về lạm phát và củng cố kỳ vọng về một chính sách tiền tệ thắt chặt hơn.

Tại thời điểm viết bài vào thứ Ba, giá bạc (XAG/USD) giao dịch quanh mức 63,40$, tăng 0,28% trong ngày. Kim loại quý này đang nỗ lực ổn định khi các nhà đầu tư thận trọng, tránh mở các vị thế lớn trước quyết định chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) vào thứ Tư.

Bạc vẫn đối mặt với môi trường đầy thách thức do đồng Đô la Mỹ (USD) mạnh và lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ ở mức cao. Lợi suất tăng làm tăng chi phí cơ hội khi nắm giữ các tài sản không sinh lời như kim loại quý, qua đó có thể hạn chế đà phục hồi của cặp XAG/USD.

Lợi suất trái phiếu cũng đang tăng tại nhiều nền kinh tế lớn khi cú sốc năng lượng do xung đột ở Trung Đông làm dấy lại lo ngại về lạm phát. Giá dầu tăng cao đang gây thêm khó khăn cho các ngân hàng trung ương trong nỗ lực đưa lạm phát trở lại mức mục tiêu một cách bền vững.

Tại Mỹ, Chỉ số Giá tiêu dùng (CPI) đã tăng 3,4% so với cùng kỳ năm ngoái trong tháng 8, trong khi Chỉ số Giá sản xuất (PPI) tăng tốc lên mức 5,4% từ mức 4,8% của tháng 7. Những số liệu này, kết hợp với các thông điệp gần đây của Fed nhấn mạnh sự cần thiết phải kiềm chế áp lực lạm phát, đã củng cố kỳ vọng về việc tăng lãi suất vào thứ Tư.

Tuy nhiên, phần lớn rủi ro liên quan đến một quyết định mang tính thắt chặt của Fed dường như đã được phản ánh vào giá thị trường. Do đó, sự chú ý của nhà đầu tư có thể sẽ tập trung chủ yếu vào các dự báo kinh tế cập nhật của ngân hàng trung ương và những bình luận từ Chủ tịch Fed Kevin Warsh về lộ trình lãi suất trong tương lai.

Giá bạc có thể tiếp tục chịu áp lực nếu Fed phát tín hiệu rằng đợt tăng lãi suất tháng 9 đánh dấu sự khởi đầu của một chu kỳ thắt chặt bền vững hơn. Kịch bản này có thể đẩy lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ lên cao và hỗ trợ đồng USD; đây là hai yếu tố thường gây bất lợi cho giá bạc.

Ngược lại, một thông điệp ít cứng rắn hơn dự kiến ​​có thể mang lại chút khởi sắc cho giá bạc, đặc biệt nếu nó kích hoạt đà giảm của lợi suất trái phiếu và đồng USD. Vì vậy, thị trường vẫn đặc biệt nhạy cảm với bất kỳ định hướng nào mà Fed đưa ra liên quan đến các quyết định chính sách sắp tới.

Ngoài chính sách tiền tệ, sự gia tăng lợi suất trái phiếu toàn cầu còn phản ánh nhu cầu huy động vốn ngày càng lớn của chính phủ và những lo ngại về tính bền vững của tài khóa. Về dài hạn, những lo ngại này có thể thúc đẩy nhu cầu đối với kim loại quý như một giải pháp thay thế cho các tài sản quốc gia, mặc dù triển vọng lãi suất vẫn là yếu tố chi phối chính đối với giá bạc ở thời điểm hiện tại.