Bạc giảm trước thềm công bố dữ liệu PCE của Mỹ, nhưng vẫn duy trì các yếu tố hỗ trợ nền tảng

Giá bạc tiếp tục đà điều chỉnh trong ngày thứ Ba, giảm 1,43% khi các nhà đầu tư giảm bớt vị thế nắm giữ trước khi dữ liệu lạm phát của Mỹ được công bố.
Hoạt động mua lại trái phiếu kho bạc Mỹ làm dấy lên lo ngại về nợ công và sự mất giá của đồng tiền, qua đó có thể hạn chế đà giảm của kim loại này.
Nhu cầu công nghiệp từ lĩnh vực tấm pin năng lượng mặt trời, xe điện và cơ sở hạ tầng trí tuệ nhân tạo tiếp tục tạo nền tảng hỗ trợ vững chắc cho giá bạc.

Giá bạc (XAG/USD) tiếp tục giảm trong ngày thứ Ba và giao dịch quanh mức 67,50$ vào thời điểm viết bài, giảm 1,43% trong ngày. Kim loại quý này trải qua đợt điều chỉnh phiên thứ hai liên tiếp do tâm lý thận trọng của nhà đầu tư trước khi Chỉ số giá Chi tiêu Tiêu dùng Cá nhân (PCE) của Mỹ được công bố vào thứ Tư, đồng thời sự chú ý cũng đổ dồn về Hội nghị Jackson Hole.

Lạm phát PCE cơ bản – thước đo ưa thích của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) để đánh giá áp lực giá cả – được dự báo sẽ duy trì ổn định ở mức 3,4% so với cùng kỳ năm ngoái trong tháng Bảy. Một kết quả cao hơn dự kiến có thể làm gia tăng lo ngại về chính sách tiền tệ thắt chặt và gây áp lực lên giá bạc, trong khi lạm phát hạ nhiệt có thể củng cố kỳ vọng về việc giữ nguyên chính sách tiền tệ và hỗ trợ các kim loại quý.

Các nhà đầu tư cũng đang theo dõi sát sao các tín hiệu từ thị trường lao động Mỹ. Mức trung bình bốn tuần của chỉ số Thay đổi Việc làm ADP đã tăng lên 11.750 việc làm mỗi tuần vào đầu tháng Tám, so với mức 9.500 trước đó. Sự cải thiện này cho thấy dấu hiệu phục hồi trong hoạt động tuyển dụng của khu vực tư nhân, mặc dù nó chưa hoàn toàn xua tan được những lo ngại về triển vọng của nền kinh tế Mỹ.

Bất chấp đợt điều chỉnh của giá bạc, các rủi ro tài khóa tại Mỹ có thể hạn chế áp lực giảm giá. Bộ Tài chính Mỹ có kế hoạch tăng gấp đôi quy mô mua lại trái phiếu dài hạn, trong khi thị trường đang đánh giá khả năng Bộ trưởng Tài chính Scott Bessent có thể giải ngân tới 1 nghìn tỷ USD từ Tài khoản Tổng hợp của Bộ Tài chính (TGA). Các biện pháp này có thể ảnh hưởng đến thanh khoản thị trường và lợi suất trái phiếu, đồng thời khơi lại lo ngại về sự mất giá của đồng Đô la Mỹ (USD) trong bối cảnh nợ công đang ở mức cao.

Căng thẳng địa chính trị là một yếu tố khác có thể hỗ trợ giá kim loại quý. Commerzbank lưu ý rằng việc Mỹ mở rộng các biện pháp trừng phạt đối với Iran – bao gồm các biện pháp nhắm vào dầu mỏ, vận tải biển, công nghệ, vàng và tài sản kỹ thuật số – đang làm gia tăng bất ổn địa chính trị. Do đó, nhu cầu trú ẩn an toàn gia tăng có thể giúp kìm hãm đà giảm của giá bạc.

Cuối cùng, các yếu tố nền tảng về nhu cầu công nghiệp vẫn tiếp tục hỗ trợ giá bạc. Nhu cầu đối với bạc tiếp tục được hưởng lợi từ quá trình chuyển đổi sang năng lượng xanh—đặc biệt là trong lĩnh vực sản xuất tấm pin năng lượng mặt trời và xe điện—cũng như sự mở rộng nhanh chóng của các trung tâm dữ liệu phục vụ trí tuệ nhân tạo (AI). Sự kết hợp giữa nhu cầu công nghiệp và sức hút của một tài sản trú ẩn an toàn có thể tiếp tục hỗ trợ giá bạc, bất chấp đợt điều chỉnh diễn ra vào thứ Ba.

Phân tích kỹ thuật XAG/USD

Trên biểu đồ khung thời gian một giờ, XAG/USD đang giao dịch ở mức 67,92$, duy trì xu hướng bị kìm hãm trong ngắn hạn khi giá nằm dưới đường trung bình động giản đơn (SMA) 100 giờ tại khoảng 68,01$ nhưng vẫn giữ trên đường SMA 200 giờ quanh 66,40$. Cấu trúc này—với mức kháng cự ngắn hạn ở phía trên và mức hỗ trợ dài hạn ở phía dưới—cho thấy thị trường đang trong giai đoạn tích lũy nằm trong một xu hướng tăng rộng hơn. Trong khi đó, chỉ số sức mạnh tương đối (RSI) ở mức khoảng 44,00 cho thấy động lực tăng giá đang suy yếu, khiến kim loại này dễ chịu thêm áp lực điều chỉnh nếu mức hỗ trợ bị phá vỡ.

Ở chiều tăng, mức kháng cự đầu tiên nằm tại đường SMA 100 giờ gần 68,01$, tiếp theo là ngưỡng cản ngang tại 68,50$ và xa hơn nữa là mức cản quanh 70,00$. Ở chiều giảm, mức hỗ trợ tức thời xuất hiện tại 67,50$, cùng các vùng đệm tiếp theo tại 66,50$ và đường SMA 200 giờ nằm gần đó quanh 66,40$; việc phá vỡ các mức này có khả năng sẽ chuyển dịch cán cân thị trường một cách dứt khoát hơn sang phía người bán.