Bảng lương phi nông nghiệp có thể lại làm rung chuyển thị trường

Phố Wall vừa mới tiêu hóa xong dữ liệu lạm phát mới nhất. Giờ đến lượt báo cáo việc làm.

Báo cáo Bảng lương phi nông nghiệp tháng 9 sẽ được công bố vào thứ Sáu, và lần này mức độ quan trọng đặc biệt cao. Fed vừa có chút dư địa thở khi PCE tháng 8 mềm hơn dự kiến. Nhưng một thị trường lao động mạnh đến bất ngờ có thể nhanh chóng đưa khả năng tăng lãi suất thêm trở lại bàn thảo luận.

Các nhà kinh tế kỳ vọng Mỹ sẽ tạo thêm khoảng 90.000 việc làm, với tỷ lệ thất nghiệp giữ quanh 4,1%-4,2%. Nhưng dự báo của Phố Wall lại rất phân tán.

Goldman Sachs dự báo 80.000 việc làm, Bank of America kỳ vọng 60.000, trong khi Barclays thận trọng hơn với chỉ 50.000. Wells Fargo và Credit Agricole gần với mức 90.000 hơn.

Khoảng dự báo rộng như vậy có nghĩa thị trường có thể đối mặt với phản ứng mạnh hơn thường lệ.

Việc làm mạnh có thể là tin xấu

Điểm bất thường là việc làm mạnh hơn không nhất thiết là tin tốt cho chứng khoán lúc này.

Một con số bảng lương mạnh hơn dự kiến nhiều có thể đẩy lợi suất trái phiếu kho bạc lên cao và làm sống lại kỳ vọng về một đợt tăng lãi suất nữa của Fed. Điều đó sẽ tạo áp lực mới lên cổ phiếu Mỹ được định giá cao và có khả năng hỗ trợ đồng USD.

Với vàng, phản ứng có thể còn trực tiếp hơn: việc làm mạnh → lợi suất cao hơn và đồng USD mạnh hơn → áp lực lên XAU/USD.

Nhưng một báo cáo yếu cũng có rủi ro riêng.

Nếu tăng trưởng bảng lương giảm mạnh dưới dự kiến, thị trường có thể tăng đặt cược vào việc Fed tạm dừng - hỗ trợ vàng và có khả năng làm dịu áp lực lên chứng khoán. Nhưng một con số yếu bất ngờ cũng có thể làm sống lại lo ngại về một nền kinh tế đang chậm lại.

Con số thực sự quan trọng

Thị trường không chỉ đơn thuần tìm kiếm một báo cáo việc làm "tốt" hay "xấu".

Mà đang tìm kiếm một con số có thể thay đổi câu chuyện về Fed.

Một báo cáo bảng lương mạnh có thể đưa cuộc tranh luận về tăng lãi suất tháng 10 trở lại. Một báo cáo yếu có thể củng cố lập luận cho việc chờ đợi.

Điều đó khiến báo cáo thứ Sáu trở thành bài kiểm tra quan trọng đối với USD, vàng và các chỉ số Mỹ - và có khả năng là một trong những chất xúc tác biến động lớn nhất trong tuần.