CAD: Thị trường dự báo quá mạnh khả năng BoC tiếp tục nâng lãi suất – BBH

Elias Haddad của Brown Brothers Harriman dự đoán đồng Đô la Canada (CAD) sẽ được hỗ trợ ngay cả khi thị trường giảm bớt mức định giá cho việc tăng lãi suất mạnh mẽ của Ngân hàng Trung ương Canada (BoC). Haddad lập luận rằng các hợp đồng hoán đổi đã định giá quá đầy đủ mức thắt chặt 50 điểm cơ bản trong vòng mười hai tháng bất chấp lạm phát được kiềm chế và sự trì trệ trong nền kinh tế, trong khi giá dầu ổn định mang lại cú sốc tích cực về điều khoản thương mại, bù đắp cho bất kỳ sự suy giảm nào của CAD.

Định giá thắt chặt so với sự hỗ trợ từ giá dầu

"Khảo sát lực lượng lao động tháng 4 của Canada sẽ được công bố hôm nay (1:30 chiều giờ London, 8:30 sáng giờ New York). Nền kinh tế dự kiến ​​sẽ tạo thêm +10.000 việc làm trong tháng 4 so với +14.100 việc làm trong tháng 3. Rủi ro nghiêng về phía tăng do sự cải thiện trong ý định tuyển dụng của các công ty. Tuy nhiên, tăng trưởng việc làm nhìn chung vẫn ở mức thấp và giảm trung bình -31.500 việc làm trong ba tháng qua."

"Đường cong hoán đổi lãi suất đã phản ánh đầy đủ mức tăng lãi suất 50 điểm cơ bản của Ngân hàng Trung ương Canada (BOC) trong 12 tháng tới, lên mức 2,75%. Theo quan điểm của chúng tôi, mức tăng này có vẻ quá mạnh khi lạm phát cơ bản và kỳ vọng lạm phát dài hạn của Canada vẫn được kiềm chế. Hơn nữa, BOC ước tính khoảng cách sản lượng trong quý 1 năm 2026 nằm trong khoảng từ -1,5% đến -0,5%, trong khi một loạt các chỉ số cho thấy sự dư thừa lao động trên thị trường."

"Tác động tiêu cực đến đồng CAD từ việc điều chỉnh giảm đường cong hoán đổi lãi suất được bù đắp nhiều hơn bởi cú sốc tích cực về điều khoản thương mại đối với nền kinh tế Canada nhờ giá dầu thô ổn định."