CEE FX: Kỳ vọng giảm lãi suất và cuộc họp của CNB – ING

Chiến lược gia Frantisek Taborsky của ING cho biết các thị trường Trung và Đông Âu đã mở cửa tích cực, với thị trường lãi suất định giá thấp hơn mức tăng lãi suất trong khi FX vẫn đứng ngoài cuộc. Định giá cho thấy khoảng hai lần tăng lãi suất của Ngân hàng Quốc gia Séc (CNB), hơn một chút so với một lần ở Ba Lan và ba lần cắt giảm ở Hungary, nhưng Taborsky kỳ vọng lãi suất sẽ không thay đổi ở Cộng hòa Séc và Ba Lan và sẽ có thêm các đợt cắt giảm ở Hungary. Ông thấy còn dư địa cho đà tăng tiếp theo của lãi suất nếu các điều kiện toàn cầu vẫn hỗ trợ.

Đồng Zloty và Forint được kỳ vọng sẽ diễn biến vượt trội

"Thị trường mở cửa với sắc thái tích cực, đúng như kỳ vọng, sau các tiêu đề cuối tuần từ Trung Đông, với thị trường lãi suất định giá thấp hơn các đợt tăng lãi suất. Tuy nhiên, FX vẫn đứng ngoài cuộc vào đầu tuần, với biến động hạn chế."

"Định giá thị trường hiện nay hàm ý khoảng hai lần tăng lãi suất của CNB trong 18 tháng tới, hơn một chút so với một lần tăng ở Ba Lan và khoảng ba lần cắt giảm lãi suất ở Hungary. Chúng tôi tiếp tục kỳ vọng lãi suất sẽ không thay đổi ở Cộng hòa Séc và Ba Lan, trong khi ngân hàng trung ương Hungary có khả năng sẽ thực hiện nhiều đợt cắt giảm hơn mức hiện đang được định giá."

"Do đó, lãi suất còn nhiều dư địa để tăng nếu bối cảnh toàn cầu vẫn hỗ trợ. Đặc biệt tại Cộng hòa Séc và Hungary, các số liệu lạm phát và cuộc họp CNB trong tuần này sẽ cung cấp thêm hỗ trợ."

"Các biến động hôm qua phần lớn đi theo các thị trường cốt lõi, với chênh lệch lãi suất hầu như không thay đổi. Quan điểm của chúng tôi từ hôm qua không thay đổi: đồng zloty và forint mạnh hơn sẽ được hưởng lợi từ sự nhẹ nhõm toàn cầu, trong khi đồng koruna có khả năng sẽ hoạt động kém hơn do cách diễn giải ôn hòa về cuộc họp CNB trong tuần này."