CPI tháng 5 của Mỹ có vượt 4%? Citadel Securities cảnh báo Fed có thể tăng lãi suất bất cứ lúc nào

Citadel Securities chỉ ra ba động lực lạm phát lớn: thị trường lao động thắt chặt, giá năng lượng cao và chi tiêu vốn cho AI

Phố Wall đã từ bỏ mọi kỳ vọng cắt giảm lãi suất trong năm 2026 sau báo cáo bảng lương nóng hơn dự kiến khiến tài sản toàn cầu rung lắc. Nghiên cứu của BofA cho thấy CPI trên 4% trong lịch sử thường kéo theo đợt giảm sâu của S&P 500.

Cảnh báo lạm phát nghiêm khắc từ Citadel Securities

Citadel Securities, một trong những nhà tạo lập thị trường hàng đầu phố Wall, vừa đưa ra cảnh báo lạm phát nghiêm khắc, cho rằng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) có thể sớm quay lại tăng lãi suất để kiểm soát áp lực giá đang gia tăng.

Công ty cho rằng áp lực lạm phát dai dẳng đến từ ba động lực vĩ mô chính: thị trường lao động vẫn mạnh, giá năng lượng neo cao, và dòng vốn đầu tư khổng lồ đang đổ vào lĩnh vực trí tuệ nhân tạo (AI).

Nohshad Shah, Trưởng bộ phận Bán hàng Thu nhập cố định châu Âu, Trung Đông và châu Phi tại Citadel Securities, viết:

 "Động thái tiếp theo của Fed rất có thể là tăng lãi suất… và điều đó có thể xảy ra sớm."

Ba áp lực lạm phát chính

• Thị trường lao động đang tiến gần đến điểm bùng phát. Nguồn cung lao động thắt chặt và tỷ lệ thất nghiệp ở mức thấp sẽ đẩy tăng trưởng tiền lương vượt ngưỡng chịu đựng của Fed, tạo ra áp lực lạm phát dai dẳng.
• Chi phí năng lượng sẽ tiếp tục neo cao trong bối cảnh doanh nghiệp tái tích trữ và đa dạng hóa chuỗi cung ứng toàn cầu.
• Sự phản đối chính trị đối với AI ngày càng gia tăng trước thềm bầu cử giữa kỳ Mỹ, do lo ngại về mất việc làm, tiêu thụ năng lượng tăng vọt và tác động lan tỏa đến lạm phát.

Shah nhấn mạnh: "AI không được ưa chuộng, và lạm phát cũng vậy."

Thị trường đang chờ đợi dữ liệu CPI

Các nhà giao dịch đang tập trung cao độ vào báo cáo CPI tháng 5 vào thứ Tư, sau báo cáo bảng lương gây sốc tuần trước đã gây ra biến động mạnh trên mọi tài sản. Thị trường lo ngại dữ liệu lạm phát nóng hơn dự kiến sẽ xóa sạch mọi kỳ vọng cắt giảm lãi suất còn sót lại trong năm 2026.

Định giá thị trường hiện cho thấy CPI tổng thể tháng 5 có thể tăng khoảng 4,3% so với cùng kỳ năm ngoái, mức cao nhất kể từ năm 2023. Giá dầu neo cao do căng thẳng địa chính trị kéo dài ở Trung Đông vẫn là yếu tố thúc đẩy lạm phát chính.

Phố Wall nhanh chóng từ bỏ kỳ vọng cắt giảm lãi suất

Trên khắp phố Wall, các ngân hàng lớn đã nhanh chóng rút lại dự báo cắt giảm lãi suất năm 2026 trong bối cảnh thị trường lao động vẫn mạnh và áp lực lạm phát dai dẳng. Goldman Sachs chính thức hủy bỏ tất cả các dự báo nới lỏng cho năm 2026 vào thứ Sáu tuần trước, lùi hai đợt cắt giảm lãi suất cuối cùng dự kiến sang tháng 6 và tháng 12 năm 2027.

Michael Hartnett, chiến lược gia đầu tư trưởng hàng đầu của Bank of America, cảnh báo rằng lịch kinh tế dày đặc trong tháng 6 tiềm ẩn rủi ro giảm giá đáng kể cho các tài sản rủi ro.

Kịch bản lịch sử đáng lo ngại

Hartnett nhấn mạnh báo cáo CPI sắp tới là sự kiện kích hoạt quan trọng. Ông lưu ý rằng nếu CPI tăng trên 0,4% so với tháng trước — cao hơn mức dự báo đồng thuận 0,5% — sẽ đẩy lạm phát hàng năm lên trên 4%.

Dữ liệu lịch sử trong thế kỷ qua cho thấy một khi CPI của Mỹ vượt ngưỡng 4%, chỉ số S&P 500 trung bình giảm 4% trong ba tháng và giảm 7% trong sáu tháng.