Cục Dự trữ Liên bang: Dữ liệu lạm phát định hướng lộ trình chính sách – TD Securities

Các nhà kinh tế Oscar Munoz và Eli Nir của TD Securities kỳ vọng Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 8 sẽ đủ yếu để giữ Cục Dự trữ Liên bang (Fed) ở trạng thái chờ trong tháng 9, với phép quy đổi từ CPI sang PCE cũng cho thấy lạm phát cơ bản được kiềm chế. Họ nhấn mạnh sự ưu tiên của Thống đốc Waller đối với việc tạm dừng chừng nào dữ liệu còn cho phép, đồng thời cảnh báo rằng một bất ngờ lạm phát theo hướng tăng vẫn có thể kích hoạt một đợt tăng lãi suất.

Fed được cho là sẽ giữ nguyên khi dữ liệu dẫn dắt

"Thống đốc Waller muốn giữ lãi suất ở trạng thái chờ chừng nào dữ liệu lạm phát còn cho phép ông làm như vậy. Tuy nhiên, ông nhấn mạnh tầm quan trọng của báo cáo CPI tháng 8."

"Chúng tôi kỳ vọng CPI trong tuần này sẽ đủ yếu để giữ Fed ở trạng thái chờ, nhưng phép quy đổi sang PCE sẽ là yếu tố then chốt."

"Nếu dự báo của chúng tôi thành hiện thực, PCE cơ bản nhiều khả năng sẽ ở mức khiêm tốn 0,18% m/m, với thước đo dựa trên thị trường còn yếu hơn ở mức 0,13%. Đây sẽ là một con số đáng mừng đối với các thành viên ôn hòa hơn của FOMC như Waller và Williams, và theo quan điểm của chúng tôi, sẽ đủ để giữ Fed ở trạng thái chờ trong tháng 9."

"Chúng tôi kỳ vọng Fed sẽ tiếp tục ở trạng thái chờ trong suốt khoảng thời gian dự báo của mình. Lạm phát sẽ vẫn ở mức cao trong phần còn lại của năm, và thị trường lao động đã ổn định, cho phép FOMC chuyển trọng tâm sang nhiệm vụ lạm phát của mình."

"Nếu Fed có động thái trong năm nay, chúng tôi tin rằng khả năng đó sẽ là tăng lãi suất hơn là cắt giảm."