Cục Dự trữ Liên bang: Fed điều chỉnh lại cách truyền thông tại Jackson Hole – TD Securities

Oscar Munoz của TD Securities lập luận rằng chiến lược truyền thông của Chủ tịch Kevin Warsh đã làm suy yếu niềm tin của thị trường vào quyết tâm chống lạm phát của Cục Dự trữ Liên bang. Báo cáo kỳ vọng Warsh sẽ điều chỉnh lại cách tiếp cận của mình sớm nhất là tại Hội nghị chuyên đề Jackson Hole, với việc cần có sự rõ ràng hơn về hàm phản ứng và khuôn khổ chính sách của Fed để khôi phục uy tín và tập trung định hướng.

Warsh tìm cách khôi phục uy tín của Fed

"Những câu hỏi xung quanh uy tín của Fed đã nảy sinh sau cuộc họp FOMC gần đây nhất, khi việc Chủ tịch Warsh thiếu rõ ràng về cách Ủy ban dự định hạ lạm phát trở thành một chất xúc tác then chốt. Chúng tôi kỳ vọng Chủ tịch sẽ điều chỉnh lại chiến lược sớm nhất là tại hội nghị Jackson Hole."

"Hội nghị chuyên đề Jackson Hole vào cuối tháng này dường như là nền tảng hoàn hảo để Chủ tịch Warsh làm rõ mọi chuyện. Dù định hướng tương lai có thể không còn, việc cung cấp thông tin về hàm phản ứng của Fed thì không nên như vậy."

"Sau cùng, Chủ tịch Fed không muốn đánh mất sức mạnh của diễn đàn công luận, cũng như không muốn thị trường phải tìm kiếm định hướng chính sách từ các quan chức Fed khác. Chủ tịch Fed nên muốn tiếp tục là một phần có liên quan trong các cân nhắc về chính sách tiền tệ. Đó là lý do chúng tôi cho rằng chiến lược truyền thông hiện tại của Chủ tịch Warsh cần được làm mới."

"Nếu Chủ tịch không làm rõ, thị trường có thể sẽ tìm đến nơi khác để tìm thông tin về khuôn khổ chính sách của Fed, bao gồm việc ngày càng dựa nhiều hơn vào định hướng từ các quan chức Fed có tiếng nói mạnh mẽ hơn. Như chúng tôi đã lưu ý trước đây, một số thành viên Ủy ban dường như rất sẵn lòng lấp đầy khoảng trống mà Chủ tịch Fed để lại."