Cục Dự trữ Liên bang: Xác suất tăng lãi suất vào tháng 9 được đánh giá lại – Rabobank

Bas van Geffen của Rabobank cho biết dữ liệu Bảng lương phi nông nghiệp (NFP) yếu hơn của Hoa Kỳ (US) và sự sụt giảm nguồn cung lao động đã làm giảm tính cấp bách của việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) tăng lãi suất thêm một lần nữa, dù chính sách vẫn phụ thuộc vào dữ liệu. Báo cáo nhấn mạnh rằng cả phe ôn hòa và phe diều hâu tại Fed đều có thể tìm thấy sự ủng hộ trong số liệu việc làm mới nhất, trong khi Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) của Mỹ sắp tới và kỳ vọng lạm phát vẫn rất quan trọng đối với kỳ vọng lãi suất.

Dữ liệu lao động làm giảm tính cấp bách của việc Fed tăng lãi suất

"Sau báo cáo việc làm hôm thứ Sáu, lập luận cho một đợt tăng lãi suất của Fed đang suy yếu, nhưng chắc chắn vẫn chưa kết thúc. Con số bảng lương tổng thể gây thất vọng, với mức công bố -23.000 việc làm và điều chỉnh giảm 37.000 đối với ước tính tháng 6."

"Chiến lược gia Mỹ của chúng tôi trước đó đã lưu ý rằng tăng trưởng việc làm đã chậm lại trong vài tháng, và báo cáo hôm thứ Sáu xác nhận rằng rủi ro giảm đối với thị trường lao động vẫn chưa hoàn toàn biến mất kể từ ba đợt cắt giảm bảo hiểm vào năm ngoái. Điều này có thể củng cố lập luận của phe ôn hòa trong Fed."

"Tuy nhiên, báo cáo việc làm cũng cho phép phe diều hâu lập luận rằng thị trường lao động chủ yếu đang chịu tác động từ các ràng buộc về nguồn cung, ngay cả khi họ kém tự tin hơn một chút so với trước đây trong lập luận của mình."

"Tóm lại, dữ liệu thị trường lao động có thể đã loại bỏ một phần tính cấp bách, làm giảm xác suất tăng lãi suất vào tháng 9. Tuy nhiên, dữ liệu lạm phát sắp tới vẫn là yếu tố then chốt."

"Các thị trường thu nhập cố định sẽ đặc biệt quan tâm đến kỳ vọng lạm phát dài hạn của người tiêu dùng, xét đến mức độ nhạy cảm gần đây của lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ trước các rủi ro lạm phát tăng lên."