Dầu thô bán tháo do Tehran vẫn chưa ký thỏa thuận

• Giá dầu thô tiếp tục giảm mạnh trong tuần khi thị trường dự đoán Mỹ và Iran ký thỏa thuận.
• Lãnh đạo Iran được cho là chưa phê duyệt khung thỏa thuận hiện đang được đưa ra.
• Tình trạng căng thẳng leo thang ở eo biển Hormuz đã dẫn đến một phiên giao dịch đầy biến động, hai chiều.

Giá dầu thô đang phản ánh đúng diễn biến của cả tháng: giảm giá trị một thỏa thuận hòa bình mà những người thực sự phải ký kết vẫn chưa đồng ý. Giá dầu thô West Texas Intermediate (WTI) đang ổn định ở mức gần 88,50 đô la sau một phiên giao dịch đêm qua đầy khó khăn, chạm đáy gần 86,50 đô la, trong khi giá dầu Brent ở mức khoảng 92,50 đô la, tăng nhẹ so với mức đáy gần 90,50 đô la. Nhận định chung rất đơn giản. Thị trường đang coi một khung thỏa thuận chưa được ký kết và chưa được phê duyệt như một thỏa thuận đã hoàn tất, và mỗi tiêu đề "tiến triển" mới lại làm giảm thêm vài đô la phí bảo hiểm chiến tranh, mà theo bất kỳ tính toán trung thực nào, thực tế vẫn chưa được loại bỏ.

Thỏa thuận mà Tehran thực sự chưa đồng ý

Đây là lý do tại sao sự hoài nghi lại có cơ sở. Các báo cáo trong tuần này chỉ ra một bản dự thảo biên bản ghi nhớ (MOU) kéo dài 60 ngày, theo đó sẽ đảm bảo việc vận chuyển hàng hóa qua eo biển Hormuz và yêu cầu Iran rà phá thủy lôi khỏi tuyến đường thủy này, nhưng các báo cáo cũng thừa nhận rằng khuôn khổ này vẫn cần sự chấp thuận của lãnh đạo Iran và Nhà Trắng. Việc các nhà đàm phán tin rằng họ đã có một bản dự thảo không đồng nghĩa với việc các bên chính đã chấp thuận. Lãnh đạo tối cao Mojtaba Khamenei được cho là vẫn giữ lập trường rằng uranium làm giàu phải được giữ lại bên trong Iran, trái ngược hoàn toàn với yêu cầu trọng tâm của Washington, trong khi Tehran tiếp tục coi việc kiểm soát eo biển Hormuz, các tài sản bị đóng băng và việc dỡ bỏ lệnh trừng phạt là đòn bẩy chứ không phải là những điểm đã được giải quyết. Ngay cả phía Mỹ cũng tỏ ra không cam kết rõ ràng, với việc Bộ Tài chính từ chối xác nhận một thỏa thuận đang được xem xét. Thị trường đang định giá sự chắc chắn vào một quá trình mà chính các bên chính mô tả là một câu hỏi mở.

Thị trường chao đảo giữa bàn đàm phán và nguy cơ xung đột ở eo biển

Diễn biến giá cả hôm thứ Năm đã phản ánh toàn bộ vấn đề trong một phiên giao dịch duy nhất. Giá dầu thô giảm mạnh vào sáng châu Âu sau những tin tức mới nhất về bản ghi nhớ thỏa thuận, giá dầu WTI chạm mốc 86,50 USD, trước khi đảo chiều mạnh khi chiến tranh leo thang trở lại. Mỹ được cho là đã phá hủy một số máy bay không người lái gần eo biển Hormuz, Kuwait đánh chặn một tên lửa, và Lực lượng Vệ binh Cách mạng Hồi giáo (IRGC) cảnh báo sẽ đáp trả bất kỳ sự gián đoạn nào ở eo biển. Giá dầu tương lai, được theo dõi rộng rãi hơn giá giao ngay, đã tăng trở lại trên 91,00 USD đối với WTI và hướng tới 96,00 USD đối với Brent khi căng thẳng leo thang. Quan điểm chung cho rằng thị trường đang bị biến động mạnh bởi các tín hiệu trái chiều từ Washington và Tehran chỉ trong vài giờ, điều này chính xác là những gì bạn nhận được khi phí bảo hiểm chiến tranh được định giá dựa trên tin đồn chứ không phải dựa trên giải pháp.

Phí bảo hiểm chiến tranh đang giảm, nhưng vẫn còn tồn tại

Cấu trúc hàng ngày cũng cho thấy điều tương tự. Giá dầu WTI đang giao dịch dưới đường trung bình động lũy ​​thừa (EMA) 50 ngày ở mức gần 92,00 đô la nhưng vẫn giữ vững trên đường EMA 200 ngày ở mức khoảng 77,00 đô la, và giá dầu Brent cũng tương tự, bị chặn dưới đường EMA 50 ngày ở mức gần 97,50 đô la trong khi vẫn nằm trên đường EMA 200 ngày ở mức gần 82,00 đô la. Chỉ số sức mạnh tương đối Stochastic (Stoch RSI) hàng ngày của Brent đã dịch chuyển về phía vùng quá bán ở mức gần 24, cho thấy đợt giảm giá đã bị kéo dài trong ngắn hạn. Quan trọng hơn, ngay cả ở những mức này, cả hai chỉ số chuẩn vẫn cao hơn nhiều so với vùng giá từ 60 đến 70 đô la đã tồn tại trước khi xảy ra xung đột. Mức chênh lệch giá đang giảm chứ chưa biến mất, và khoảng trống đó là sự đặt cược của thị trường vào một giải pháp sạch sẽ.

Các mức và giao dịch

Xu hướng vẫn là giảm trong khi câu chuyện về thỏa thuận vẫn chiếm ưu thế, nhưng đây là thị trường nên tránh các mức cực đoan, chứ không phải đuổi theo. Đối với WTI, 86,00 đô la là ranh giới; Một sự đột phá rõ ràng sẽ mở ra khoảng trống giá trở lại phạm vi trước chiến tranh, trong khi việc lấy lại mức 91,00 đô la báo hiệu rằng giá dầu thời chiến đang được phục hồi. Giá dầu Brent hiện đang ở mức hỗ trợ 90,50 đô la và mức kháng cự 96,00 đô la. Hãy cảnh giác với bất kỳ sự "xác nhận" thỏa thuận nào cho đến khi giới lãnh đạo Tehran thực sự ký kết, bởi vì leo thang trở lại chỉ cách một tuyên bố của IRGC. Báo cáo tồn kho của Cơ quan Thông tin Năng lượng (EIA) bị trì hoãn, được dời sang thứ Năm sau kỳ nghỉ lễ, sẽ được công bố vào cuối phiên giao dịch; Viện Dầu khí Mỹ (API) đã báo hiệu mức giảm khoảng 2,8 triệu thùng, nhưng trong chế độ này, việc tăng hay giảm chỉ là những thông tin nhỏ so với tin tức mới nhất về cuộc chiến ở eo biển Hormuz.

Biểu đồ WTI 15 phút