Dự báo giá vàng: XAU/USD đứng ngoài làn sóng hoảng loạn mà vốn được xem là lý do khiến tăng giá

• XAU/USD giao dịch quanh mức 4.020$ sau khi giảm khoảng 1,4%, chạm mức đáy trong ngày chỉ vài phút sau khi kết quả khảo sát niềm tin tháng 7 cho thấy tín hiệu tiêu cực.
• Cổ phiếu Hàn Quốc giảm gần 11% và thị trường bán dẫn trên toàn thế giới bị bán tháo, nhưng nỗi sợ hãi đó không ảnh hưởng đến kim loại quý này.
• Quyết định của Cục Dự trữ Liên bang sẽ được công bố vào thứ Tư mà không có bất kỳ đợt cắt giảm lãi suất nào được định giá trên đường cong năm 2026.

Giá vàng giao dịch quanh mức 4.020$ vào sáng thứ Ba tại New York, giảm khoảng 1,4% so với phiên giao dịch bắt đầu ở mức gần 4.075$ và không có dấu hiệu tăng giá. Sự sụt giảm này diễn ra ngay trong bối cảnh thị trường chứng khoán toàn cầu bất ổn, lẽ ra phải là tín hiệu tích cực nhất cho kim loại quý này trong nhiều tháng, và mức thấp nhất trong ngày chỉ ở trên mốc 4.000$.

Làn sóng giao dịch phòng thủ nhưng không tìm đến tài sản trú ẩn an toàn truyền thống

Thiệt hại chỉ sau một đêm tập trung ở châu Á, nơi cổ phiếu Hàn Quốc giảm gần 11% khi hai nhà sản xuất chip nhớ lớn nhất nước này giảm mạnh hai chữ số, chỉ số Nikkei 225 giảm gần 4%, và chỉ số chuẩn khu vực giảm 3%. Sự hoài nghi mới về lợi nhuận từ chi tiêu cho trí tuệ nhân tạo (AI) đã gây ra điều này. Tiền chuyển sang trái phiếu chính phủ và đô la Mỹ thay vì vàng.

Chỉ số đô la Mỹ (DXY) ở mức cao nhất trong một tháng, gần 101,50, và đô la Mỹ giao dịch ở mức gần 164,00 so với yên Nhật. Lợi suất trái phiếu kho bạc giảm do sự tăng giá cổ phiếu, điều này thường hỗ trợ một tài sản không trả lãi. Tuy nhiên, giá vàng vẫn giảm, cho thấy nhu cầu bảo vệ đang được thể hiện bằng tiền tệ và thời hạn chứ không phải bằng kim loại.

Một yếu tố khác mà kim loại này mất đi là chiến tranh, và việc tạm ngừng chiến tranh đã kéo dài bốn ngày. Các cuộc tấn công của Mỹ vào Iran đang bị tạm dừng ngày thứ tư, với việc Washington tuyên bố Tehran yêu cầu tạm dừng và Tehran phủ nhận bất kỳ cuộc đàm phán nào đang diễn ra ngoài các cuộc đàm phán với Oman về việc đảm bảo an toàn. Việc vận chuyển hàng hóa qua eo biển Hormuz hiện vẫn chỉ diễn ra với chưa đến mười tàu mỗi ngày, so với khoảng 100 tàu trước khi xảy ra xung đột, vì vậy điểm nghẽn này trên thực tế vẫn bị đóng cửa trong khi giá cả lại phản ánh như thể nó đang mở.

Chỉ có một yếu tố duy nhất cần theo dõi, và sẽ được công bố vào thứ Tư

Kim loại này đã trải qua tháng 7 với một chỉ số đầu vào duy nhất, và chỉ số đó sẽ được báo cáo vào lúc 18:00 GMT thứ Tư. Tỷ lệ tăng lãi suất dự kiến ​​cho cuộc họp này đã được giữ ở mức gần 36% kể từ giữa tuần trước, không bị ảnh hưởng bởi việc tạm dừng hoạt động khai thác ở Vịnh Mexico và bởi sự giảm 7% của giá dầu thô, với ít nhất một lần tăng lãi suất được dự báo khoảng 80% vào tháng 9 và không có sự cắt giảm nào trên đường cong lãi suất năm 2026.

Số liệu lạm phát tháng 6 đã gây ra phần thiệt hại còn lại, và phép tính đằng sau đó không hề khó hiểu. Mức lạm phát chung ở mức 3,5% so với cùng kỳ năm trước, trong khi giới hạn trên là 3,75%, đã khiến lãi suất chính sách thực tế quay trở lại mức dương sau hai tháng âm, và mức lạm phát lõi ở mức 2,6% đã nới rộng khoảng cách đó lên hơn một điểm phần trăm. Một kim loại không trả lãi suất không thể tranh cãi với một lãi suất chính sách có thể tăng nhưng sẽ không giảm.

Những người nắm giữ đã thay đổi, nhưng diễn biến cốt lõi vẫn như cũ

Dòng vốn tháng Sáu giải thích rõ hơn hình dạng của biểu đồ giá vàng so với bất kỳ tiêu đề nào. Theo dữ liệu của Hội đồng Vàng Thế giới, các sản phẩm giao dịch trên sàn chứng khoán (ETP) được hỗ trợ bằng vàng vật chất đã giảm khoảng 8,9 tỷ đô la trong tháng, cắt giảm lượng nắm giữ 74 tấn xuống còn hơn 4.000 tấn, phần lớn diễn ra ở Bắc Mỹ khi các nhà đầu tư tìm kiếm lợi suất ở những nơi khác. Nửa đầu tháng vẫn ghi nhận dòng vốn ròng tích cực khoảng 8 tỷ đô la, và các quỹ châu Á đã thu hút kỷ lục 12 tỷ đô la trong số đó.

Sự phân chia khu vực này giải thích cho biểu đồ giá vàng không sụp đổ cũng không phục hồi. Các nhà phân bổ vốn phương Tây bán kim loại khi lãi suất thực tăng, và người mua châu Á tích lũy nó vì những lý do không liên quan gì đến quyết định tiếp theo của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) vào thứ Tư. Kết quả là mức giá sàn chỉ dưới 3.950$ tiếp tục được giữ vững trong khi mọi đợt tăng giá kể từ tháng Sáu đều giảm xuống dưới các đường trung bình động, với mức giảm khoảng 28% so với mức kỷ lục gần 5.600$ hồi tháng Giêng mà không hề có sự đầu hàng nào.

Những số liệu quan trọng mà kim loại này phải vượt qua

Quyết định hôm thứ Tư được đưa ra mà không có bộ dự báo mới, vì vậy ngôn ngữ trong tuyên bố và cuộc họp báo lúc 18:30 GMT đã truyền tải toàn bộ thông điệp. Thứ Năm sẽ công bố chỉ số giá Chi tiêu Tiêu dùng Cá nhân (CPE) cơ bản tháng 6 lúc 12:30 GMT, với dự báo đồng thuận là 0,2% so với tháng trước và 3,3% so với cùng kỳ năm ngoái, so với mức 0,3% và 3,4% trước đó, cùng với ước tính đầu tiên về Tổng sản phẩm quốc nội (GDP) quý II ở mức 2,1% hàng năm và Số đơn yêu cầu trợ cấp thất nghiệp lần đầu ở mức 200.000 so với 187.000.

Các bằng chứng của Mỹ trong tuần này khá yếu, và giá vàng đã không được phản ánh điều đó. Mức tuyển dụng tư nhân trung bình trong bốn tuần lại giảm xuống còn 15.000 từ 16.250, và chỉ số niềm tin tháng 7 giảm xuống 90,8 so với kỳ vọng gần 92, với Chỉ số Tình hình Hiện tại yếu hơn trong tháng thứ ba liên tiếp và thành phần kỳ vọng vẫn dưới mức 80, mức thường được coi là rủi ro suy thoái. Dữ liệu yếu chỉ mua được vàng khi nó mua được việc cắt giảm lãi suất, và hiện tại nó không còn mua được việc cắt giảm lãi suất nữa.

Các mức kỹ thuật

Kháng cự: Mức trần trong phiên gần 4.075$ là tuyến đầu tiên, với vùng 4.150$ đã chặn mọi nỗ lực trong tháng này ở phía trên, và Đường trung bình động hàm mũ (EMA) 50 ngày gần 4.200$ đánh dấu mức trần mang tính cấu trúc sau khi cắt xuống dưới đường 200 ngày gần 4.300$ vào đầu tháng 7.

Hỗ trợ: Mốc 4.000$ là mức duy nhất quan trọng trước quyết định, và bên dưới đó, đáy cuối tháng 6 ngay dưới 3.950$ là mức sàn của toàn bộ phạm vi mùa hè.

Xu hướng: Giảm giá. Các nhịp tăng lên vùng 4.075$ là để bán ra trong khi cả hai đường trung bình đều đang đi xuống phía trên, với mốc 4.000$ rồi 3.950$ là các mục tiêu, và Chỉ báo sức mạnh tương đối ngẫu nhiên (Stochastic RSI) hàng ngày gần 63 vẫn còn dư địa đi xuống. Một phiên đóng cửa hàng ngày trên 4.150$ sẽ vô hiệu hóa.

Biểu đồ hàng ngày của XAU/USD