Euro: Sự phân hóa chính sách hỗ trợ đà tăng trung hạn so với đồng đô la – Nordea

Các chiến lược gia của Nordea, Sara Midtgaard và Henrik Unell, nhận thấy khả năng đồng euro (EUR) tăng giá so với đồng đô la Mỹ (USD) khi sự khác biệt về chính sách ngày càng lớn. Họ kỳ vọng Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) sẽ thực hiện nhiều lần tăng lãi suất hơn so với mức đã được định giá hiện tại, trong khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) giữ nguyên lãi suất ngay cả khi lạm phát ở Hoa Kỳ (US) tăng tốc. Trong kịch bản châu Âu thắt chặt chính sách còn Mỹ không, Nordea cho rằng đồng euro có thể tăng giá và đồng đô la suy yếu.

Việc ECB tăng lãi suất trong khi Fed giữ nguyên hỗ trợ đồng euro

“Một yếu tố chính đằng sau sự tăng giá của đồng đô la trong tháng 5 là việc định giá lại kỳ vọng của Fed. Thị trường đã chuyển từ việc gán một số xác suất cho việc cắt giảm lãi suất sang định giá việc thắt chặt thêm. Tuy nhiên, kịch bản cơ bản của chúng tôi vẫn là Fed sẽ giữ nguyên lãi suất trong hai năm tới.”

“Cùng lúc đó, chúng tôi kỳ vọng ECB sẽ thực hiện tổng cộng bốn lần tăng lãi suất trong năm nay, so với khoảng ba lần tăng đã được thị trường định giá.”

“Theo thời gian, trọng tâm thị trường có thể chuyển đổi nếu lạm phát ở Mỹ tiếp tục tăng tốc mà không có phản ứng tương ứng từ Cục Dự trữ Liên bang.”

“Sự chia rẽ ngày càng lớn trong Fed có thể khiến ngân hàng trung ương kém quyết đoán hơn trong việc ứng phó với áp lực lạm phát cao hơn, chính vì các nhà hoạch định chính sách dường như ngày càng chia rẽ giữa những người vẫn xem bước đi thích hợp tiếp theo là cắt giảm lãi suất và những người tin rằng việc tăng lãi suất thêm có thể cuối cùng trở nên cần thiết.”

“Tuy nhiên, mối quan hệ này có thể không đơn giản nếu lạm phát cao hơn ở cả Mỹ và khu vực đồng euro dẫn đến chính sách tiền tệ thắt chặt hơn ở châu Âu nhưng không phải ở Mỹ.”

“Trong kịch bản như vậy, đồng euro có thể tăng giá và đồng đô la suy yếu.”