Euro: Việc định giá lại Fed hỗ trợ mức tăng vừa phải so với đồng đô la Mỹ - Commerzbank

Thu Lan Nguyen của Commerzbank cho rằng sự hỗ trợ hiện tại của Đô la Mỹ (USD) từ chính sách được cho là diều hâu của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) có khả năng sẽ phai nhạt khi các thị trường đánh giá lại kỳ vọng về lãi suất của Hoa Kỳ (Mỹ) trong các quý tới. Trong khi đà tăng của đồng euro (EUR) được xem là bị hạn chế do các cơn gió ngược liên quan đến năng lượng và lãi suất, EUR/USD vẫn được dự báo sẽ nhích dần lên mốc 1,19 vào cuối năm 2027 khi kỳ vọng lãi suất của Mỹ hạ nhiệt.

Sức mạnh của đồng đô la được cho là đang dịu bớt

"Đồng đô la Mỹ hiện đang được hưởng lợi từ một Cục Dự trữ Liên bang mà thị trường vẫn tiếp tục xem là tương đối diều hâu. Tuy nhiên, câu chuyện này đã xuất hiện những dấu hiệu rạn nứt đầu tiên kể từ cuộc họp FOMC tháng 7. Dù vậy, thị trường vẫn đang định giá thêm các đợt tăng lãi suất của Mỹ."

"Chúng tôi tin rằng những kỳ vọng này quá lạc quan và dự kiến sẽ có sự đánh giá lại triển vọng lãi suất trong các quý tới, điều này sẽ gây áp lực lên đồng đô la. Trong khi kỳ vọng lãi suất của ECB cũng có vẻ hơi quá đà, đồng euro có khả năng sẽ hưởng lợi nhiều hơn đồng tiền Mỹ từ việc giải quyết xung đột Mỹ-Iran."

"Nếu, như chúng tôi kỳ vọng, căng thẳng giữa Mỹ và Iran tiếp tục hạ nhiệt vào cuối năm, áp lực lạm phát sẽ giảm đáng kể vào năm tới. Trong môi trường đó, Fed có thể một lần nữa chuyển trọng tâm sang hỗ trợ tăng trưởng và cuối cùng thậm chí nối lại chu kỳ cắt giảm lãi suất."

"Do đó, chúng tôi kỳ vọng kỳ vọng lãi suất của Mỹ sẽ được điều chỉnh giảm đáng kể trong các quý tới, một diễn biến cuối cùng sẽ gây áp lực lên đồng đô la. Tuy nhiên, mức giảm giá có khả năng sẽ không mạnh như chúng tôi từng giả định trước đây vì chúng tôi phải thừa nhận rằng rủi ro Fed sẽ tăng lãi suất trong những tháng tới đã gia tăng. Hiện chúng tôi thấy EUR/USD ở mức 1,19 (trước đó là 1,21) vào cuối năm tới."