FX châu Á: Các ngân hàng trung ương hành động như những nhà quản lý rủi ro – MUFG

Michael Wan của MUFG xem xét các quyết định gần đây của Ngân hàng Hàn Quốc (BoK), Bangko Sentral ng Pilipinas (BSP) và Ngân hàng trung ương Nhật Bản (BoJ), nhấn mạnh cách tiếp cận quản lý rủi ro chung trong bối cảnh bất định. BoK và BSP đều tăng 25 bps nhưng phát tín hiệu về tốc độ chậm hơn trong thời gian tới trong khi vẫn để ngỏ các lựa chọn thắt chặt. Wan liên hệ các lập trường chính sách này với định vị rộng hơn của mình đối với FX và lãi suất châu Á.

BoK, BSP và BoJ phát tín hiệu thắt chặt thận trọng

"Chúng tôi đã có các quyết định chính sách và/hoặc thông điệp từ 3 ngân hàng trung ương châu Á quan trọng vào ngày hôm qua (27/8), và một điểm chung là ý tưởng về ngân hàng trung ương như một nhà quản lý rủi ro đang hoạt động trong điều kiện thông tin không hoàn hảo và sự bất định về việc các công cụ của họ mất bao lâu để phát huy tác dụng, đặc biệt trong những thời kỳ có thay đổi cấu trúc và các cú sốc."

"Về khía cạnh quyết định chính sách đó, cả BoK và BSP đều đã nâng lãi suất chính sách chủ chốt thêm 25bps vào ngày hôm qua lên lần lượt 3,00% và 5,00% (từ 2,75% và 4,75%)."

"Quan trọng hơn đối với thị trường, thông điệp và giọng điệu của cả hai nhìn chung đều cho thấy tốc độ tăng lãi suất sẽ chậm hơn trong thời gian tới, dù cả BoK và BSP đều giữ khả năng tiếp tục thắt chặt chính sách tiền tệ để xử lý rủi ro lạm phát trong thời gian tới."

"Trong khi đó, Thống đốc BSP Remolona nhấn mạnh những rủi ro đáng kể từ hiện tượng El Nino nghiêm trọng và việc tăng lương tối thiểu đối với lạm phát, và với điều đó BSP sẽ thắt chặt nhiều nhất có thể cần thiết."

"BoK cũng nâng dự báo tăng trưởng GDP năm 2026 và 2027 lên 3,3% và 2,9% (từ 2,6% và 2,1%), trong khi giữ nguyên dự báo lạm phát."