Giá vàng rơi dưới 4.500 USD, xu hướng điều chỉnh tiêu cực hình thành rõ rệt

Vào ngày 19/5, vàng giao ngay đóng cửa tại mức 4.481,89 USD, chính thức lùi xuống dưới mốc 4.500 USD quan trọng. Đà điều chỉnh tiếp tục diễn ra trong phiên giao dịch châu Á và chạm mức thấp 4.460 USD. Sự phá vỡ cấu trúc kỹ thuật cùng các áp lực từ môi trường vĩ mô đã tạo nên xu hướng giảm giá chủ đạo trong ngắn hạn.

Ba yếu tố chính tạo áp lực lên giá vàng

Xu hướng điều chỉnh giá vàng bắt nguồn từ việc thị trường điều chỉnh lại toàn bộ kỳ vọng về chính sách lãi suất Mỹ. Sau khi số liệu CPI và PPI tháng 4 đều cao hơn dự kiến, kỳ vọng việc Fed hạ lãi suất đã suy giảm mạnh, thay vào đó là nhiều dự đoán về khả năng tăng lãi suất vào tháng 1 năm 2027. Lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 30 năm đã tiến gần mức 5,2%, đạt mức cao nhất kể từ năm 2007. Do vàng không mang lại lợi suất cố định, khi lãi suất tăng lên sẽ làm gia tăng chi phí cơ hội nắm giữ tài sản này.

Đồng thời, chỉ số USD sau khi kiểm tra vùng 97,50 đã phục hồi trở lại quanh mức 99,30, tạo ra áp lực chung đối với các loại hàng hóa thế giới được định giá bằng đô la.

Bên cạnh đó, các diễn biến địa chính trị và biến động giá dầu cũng tác động không nhỏ. Tiến trình đàm phán giữa Mỹ và Iran chưa có kết quả thuận lợi, tình hình căng thẳng tại khu vực Trung Đông vẫn kéo dài, giúp giá dầu duy trì ở mức trên 100 USD/thùng. Mức giá năng lượng cao làm gia tăng lo ngại về lạm phát, củng cố thêm thái độ thắt chặt chính sách tiền tệ, từ đó tiếp tục gây ảnh hưởng đến xu hướng giá vàng.

Fadi Al Kurdi, người sáng lập FFA Kings chia sẻ: Khi lợi suất tăng và đồng USD giữ vững sức mạnh, giá vàng vẫn sẽ tiếp tục chịu nhiều áp lực điều chỉnh. Sự bất ổn kéo dài tại Trung Đông cùng mức giá dầu cao sẽ tiếp tục hỗ trợ đồng USD và lợi suất trái phiếu, tạo trở ngại cho các tài sản không sinh lãi như vàng.

Phân tích kỹ thuật: Vỡ cấu trúc vai đầu vai mở rộng không gian giảm

Trên biểu đồ ngày, giá vàng đã hình thành cấu trúc vai đầu vai hoàn chỉnh. Mức đóng cửa dưới 4.500 USD đã xác nhận phá vỡ đường cổ của mô hình này, mở ra thêm không gian điều chỉnh giảm.

Các đường trung bình động ngắn và trung hạn đều đã chuyển hướng đi xuống, đường MA ngắn hạn cắt xuống dưới các đường MA dài hơn tạo tín hiệu xu hướng giảm rõ rệt, động lực bán đang gia tăng. Chỉ số RSI hiện đang ở mức 36, chưa vào vùng quá bán, cho thấy đà điều chỉnh vẫn còn tiếp diễn. Các tín hiệu phân kỳ dương chỉ thể hiện nhu cầu phục hồi giá tạm thời, không đủ để đảo chiều xu hướng chính.

Về các mức giá quan trọng, mốc 4.500 USD đã chuyển từ hỗ trợ thành vùng kháng cự chính. Vùng hỗ trợ gần nhất nằm trong khoảng 4.450 đến 4.460 USD, nếu phá vỡ vùng này giá vàng sẽ hướng tới mức 4.360 USD, tiếp theo là 4.100 USD.

Quan điểm từ các tổ chức tài chính

Trong ngắn hạn, đa số giới phân tích đều có cái nhìn thận trọng về xu hướng vàng. Nhiều đơn vị cho rằng dù còn các yếu tố rủi ro địa chính trị, thị trường vẫn chủ yếu bị chi phối bởi xu hướng thắt chặt tiền tệ, kết hợp với nhu cầu mua vàng vật chất chưa quá sôi động khiến giá vàng khó có đợt tăng mạnh.

Tuy nhiên, cơ sở đầu tư dài hạn cho vàng vẫn không bị thay đổi. Một số tổ chức vẫn giữ quan điểm tích lũy khi giá điều chỉnh giảm và chờ tín hiệu ổn định rõ ràng. Nhiều chuyên gia vẫn kỳ vọng giá vàng có thể đạt mức cao mới trong cuối năm nay, vùng giá trên 5.000 USD vẫn là xu hướng chủ đạo trong nửa cuối năm.

Jen Bawden, người sáng lập Bawden Capital đưa ra góc nhìn tham khảo: Nếu chính sách tiền tệ mới được triển khai, dòng vốn có thể chuyển dịch khỏi thị trường chứng khoán, sẽ tạo cơ hội phát triển tốt cho vàng, bạc và các ngành hàng hóa nguyên liệu.

Định hướng theo dõi thị trường

Trong giai đoạn hiện tại, vùng giá 4.500 đến 4.530 USD là vùng áp lực phục hồi chính. Các đợt phục hồi chạm vùng này dễ xuất hiện áp lực điều chỉnh. Nhà đầu tư có thể ưu tiên theo dõi sức mạnh hỗ trợ tại mức 4.450 USD.

Trước khi thị trường xuất hiện tín hiệu dừng giảm và ổn định rõ ràng, hành vi mua tích lũy sớm vẫn tồn tại nhiều rủi ro. Xu hướng thị trường sẽ có sự thay đổi rõ rệt khi lợi suất trái phiếu Mỹ có sự điều chỉnh giảm bền vững hoặc tình hình căng thẳng quốc tế có bước đột phá hòa giải, cho đến lúc đó các đợt phục hồi giá vẫn dễ bị điều chỉnh trở lại.