VG Markets Tải xuống

Kho bạc Mỹ tăng gấp đôi hoạt động mua lại trái phiếu dài hạn: Tại sao lợi suất lại tăng trở lại?

FXStreet · 2026-08-20T08:33:07Z
Kho bạc Mỹ tăng gấp đôi hoạt động mua lại trái phiếu dài hạn: Tại sao lợi suất lại tăng trở lại?
  • Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ ổn định trở lại vào thứ Năm sau đợt giảm mạnh hôm thứ Tư, với lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm tăng nhẹ lên 4,672%.
  • Bộ Tài chính Mỹ đã tăng gấp đôi quy mô một số chương trình mua lại nợ dài hạn, một quyết định bất ngờ giúp làm dịu bớt đợt tăng mạnh gần đây của lợi suất.
  • Một số nhà phân tích cảnh báo rằng tác động này có thể chỉ là tạm thời, vì các chương trình mua lại vẫn còn nhỏ so với tổng nợ hiện có và nhu cầu tài chính của Mỹ.

Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm cố gắng ổn định vào thứ Năm, tăng nhẹ lên 4,672% tại thời điểm viết bài sau khi chạm mức thấp 4,635% vào thứ Tư. Động thái này diễn ra sau khi lợi suất trái phiếu kho bạc giảm mạnh sau thông báo bất ngờ của Bộ Tài chính Hoa Kỳ về các chương trình mua lại nợ dài hạn.

Bộ Tài chính đã thông báo vào thứ Tư rằng, bắt đầu từ ngày 9 tháng 9, họ sẽ tăng gấp đôi quy mô các hoạt động mua lại hỗ trợ thanh khoản cho các kỳ hạn từ 10 đến 30 năm, tăng từ 2 tỷ đô la lên ít nhất 4 tỷ đô la mỗi hoạt động. Thông báo này đã giúp ngăn chặn đợt tăng mạnh gần đây của lợi suất trái phiếu, vốn đã đẩy lợi suất trái phiếu 10 năm lên gần 4,75% vào thứ Ba và lợi suất trái phiếu 30 năm lên mức cao nhất kể từ năm 2007.

Theo ING, thời điểm công bố thông tin này đặc biệt đáng chú ý, vì Bộ Tài chính chỉ mới công bố lịch trình mua lại trái phiếu hàng quý hai tuần trước đó. Ngân hàng này lập luận rằng quyết định này có thể báo hiệu cho các nhà đầu tư rằng các nhà chức trách đang theo dõi chặt chẽ sự gia tăng của lợi suất trái phiếu dài hạn và sẵn sàng hành động để giảm bớt căng thẳng trên thị trường.

Tuy nhiên, tác động dài hạn có thể vẫn còn hạn chế. ING lưu ý rằng 4 tỷ đô la liên quan là nhỏ so với khối lượng phát hành và tổng số nợ của Mỹ đang lưu hành. Việc mua lại trái phiếu cũng không đại diện cho việc mua trái phiếu mang tính cấu trúc, vì cuối cùng chúng cần được tái cấp vốn. Kieran Davies của Coolabah Capital cũng lập luận tương tự rằng nhìn chung cần phải có những giao dịch mua lớn hơn đáng kể để có tác động lâu dài đến lợi suất.

Sự ổn định lợi suất diễn ra trong bối cảnh đồng đô la Mỹ (USD) vẫn chịu áp lực bất chấp biên bản cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) được công bố hôm thứ Tư với quan điểm cứng rắn hơn. Chỉ số đô la Mỹ (DXY) giảm thêm 0,10% vào thứ Năm, xuống còn 98,70 tại thời điểm viết bài, tiếp tục đà giảm của ngày thứ Tư. Lợi suất trái phiếu Mỹ giảm đang gây áp lực lên đồng đô la Mỹ, mặc dù những lo ngại dai dẳng về tài chính và lạm phát có thể hạn chế khả năng can thiệp của Bộ Tài chính trong việc kiềm chế lãi suất dài hạn trong thời gian dài.

Câu hỏi thường gặp về Lãi suất Hoa Kỳ

Lãi suất do các tổ chức tài chính tính cho các khoản vay của người đi vay và được trả dưới dạng lãi suất cho người gửi tiền và người tiết kiệm. Lãi suất này chịu ảnh hưởng của lãi suất cho vay cơ bản, do các ngân hàng trung ương thiết lập để ứng phó với những thay đổi trong nền kinh tế. Các ngân hàng trung ương thường có nhiệm vụ đảm bảo ổn định giá cả, trong hầu hết các trường hợp có nghĩa là nhắm mục tiêu vào tỷ lệ lạm phát cơ bản khoảng 2%. Nếu lạm phát giảm xuống dưới mục tiêu, ngân hàng trung ương có thể cắt giảm lãi suất cho vay cơ bản, nhằm mục đích kích thích cho vay và thúc đẩy nền kinh tế. Nếu lạm phát tăng đáng kể trên 2%, thông thường ngân hàng trung ương sẽ tăng lãi suất cho vay cơ bản để cố gắng hạ lạm phát.

Lãi suất cao hơn thường giúp tăng giá trị đồng tiền của một quốc gia vì chúng khiến quốc gia này trở thành nơi hấp dẫn hơn đối với các nhà đầu tư toàn cầu để gửi tiền.

Lãi suất cao hơn nhìn chung sẽ gây áp lực lên giá Vàng vì làm tăng chi phí cơ hội khi nắm giữ Vàng thay vì đầu tư vào tài sản có lãi hoặc gửi tiền mặt vào ngân hàng. Nếu lãi suất cao, điều này thường đẩy giá Đô la Mỹ (USD) lên cao và vì Vàng được định giá bằng Đô la, điều này có tác dụng làm giảm giá Vàng.

Lãi suất quỹ Fed là lãi suất qua đêm mà các ngân hàng Hoa Kỳ cho nhau vay. Đây là lãi suất tiêu đề thường được Cục Dự trữ Liên bang đưa ra tại các cuộc họp FOMC. Lãi suất này được thiết lập theo phạm vi, ví dụ 4,75%-5,00%, mặc dù giới hạn trên (trong trường hợp đó là 5,00%) là con số được trích dẫn. Kỳ vọng của thị trường đối với lãi suất quỹ Fed trong tương lai được theo dõi bởi công cụ CME FedWatch, công cụ này định hình cách nhiều thị trường tài chính hành xử khi dự đoán các quyết định về chính sách tiền tệ trong tương lai của Cục Dự trữ Liên bang.