Lira Thổ Nhĩ Kỳ: Chu kỳ nới lỏng được nối lại khi giao dịch chênh lệch lãi suất vẫn duy trì – ING

Frantisek Taborsky của ING kỳ vọng Ngân hàng Trung ương Thổ Nhĩ Kỳ sẽ nối lại việc nới lỏng, cắt giảm lãi suất 100 điểm cơ bản xuống 36,00%, với các đợt cắt giảm 100 điểm cơ bản tiếp theo vào tháng 10 và tháng 12 để đưa lãi suất xuống 35% vào cuối năm. Ông lưu ý tâm lý lạm phát được cải thiện và các rủi ro liên quan đến quỹ được kiểm soát, nhưng cảnh báo nhu cầu trong nước suy yếu. Bất chấp các vị thế mua TRY đông đúc, ông vẫn thấy giao dịch carry trade tiếp diễn và dự báo USD/TRY ở mức 51,50 vào cuối năm.

Các đợt cắt giảm của Thổ Nhĩ Kỳ được nhìn nhận khi carry vẫn hấp dẫn

"Chúng tôi kỳ vọng Ngân hàng Trung ương Thổ Nhĩ Kỳ sẽ nối lại chu kỳ nới lỏng lần đầu tiên kể từ khi xung đột Mỹ-Iran bắt đầu hôm nay, cắt giảm lãi suất 100 điểm cơ bản xuống 36,00%. Dữ liệu lạm phát tháng 9 đã đưa ra tín hiệu tích cực, trong khi các diễn biến ở các quỹ đầu tư cho thấy rủi ro giảm đối với nền kinh tế trong quý cuối cùng."

"Tuy nhiên, điều này có thể tiếp tục làm suy yếu nhu cầu trong nước thông qua thanh khoản thắt chặt hơn, tổn thất tài sản và niềm tin thấp hơn. Các khoản hoàn trả cho các nhà đầu tư nhỏ lẻ có thể hỗ trợ tiêu dùng, nhưng mức độ phơi nhiễm của đối tác vẫn là rủi ro lan tỏa chính."

"Tâm lý lạm phát đã được cải thiện sau dữ liệu tháng 9 ôn hòa và kỳ vọng nhu cầu yếu hơn. Chúng tôi dự kiến sẽ có các đợt cắt giảm 100 điểm cơ bản vào tháng 10 và tháng 12, đưa lãi suất chính sách xuống 35% vào cuối năm, so với dự báo lạm phát cuối năm của chúng tôi là 29,0%."

"Mặc dù các vị thế mua TRY đông đúc ngày càng mang lại ít lợi suất carry hơn, chúng vẫn phổ biến ở các thị trường mới nổi, và chúng tôi kỳ vọng nhu cầu này sẽ tiếp diễn trong những tháng tới bất chấp việc cắt giảm lãi suất trở lại."

"Điều chỉnh hàng tuần gần đây của USD/TRY không làm thay đổi bức tranh FX tổng thể, và giao dịch carry trade vẫn tiếp diễn. Chúng tôi kỳ vọng mức 51,50 của USD/TRY vào cuối năm."