Ngân hàng Trung ương Châu Âu: Đã vạch ra lộ trình thắt chặt hơn nữa – Nordea

Jan von Gerich và Tuuli Koivu của Nordea nhận định rằng Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) đã tăng lãi suất thêm 25 điểm cơ bản và phát tín hiệu sẵn sàng thắt chặt hơn nữa khi lạm phát vẫn ở mức cao hơn mục tiêu. Họ nhấn mạnh rằng lạm phát lõi được dự báo sẽ ở mức trên 2% đến năm 2028, củng cố kỳ vọng về nhiều đợt tăng lãi suất bổ sung và mức lãi suất tiền gửi 3% vào tháng 10, bất chấp những rủi ro giảm tăng trưởng do chiến tranh ở Trung Đông.

Các dự báo của ECB ủng hộ việc tăng lãi suất thêm

"ECB đã tăng lãi suất thêm 25 điểm cơ bản và sẵn sàng làm nhiều hơn nữa, nếu triển vọng lạm phát cho phép. Dự báo lạm phát cơ bản vẫn ở mức trên mục tiêu vào năm 2028 củng cố lời kêu gọi của chúng tôi về một đợt tăng lãi suất khác ngay từ cuộc họp tháng 7 và tổng cộng bốn đợt tăng lãi suất."

"Mặc dù dự báo tăng trưởng được điều chỉnh giảm, các chuyên gia của ECB vẫn không mất niềm tin vào nền kinh tế khu vực đồng euro, và chỉ thấy tăng trưởng giảm nhẹ trong năm nay và năm tới so với tháng 3, trong khi hồ sơ lạm phát cốt lõi được điều chỉnh tăng cao hơn trên toàn bộ thời gian dự báo, cho thấy cần thiết phải tăng lãi suất thêm nữa. Dự báo lạm phát cốt lõi ở mức 2,2% vào năm 2028 dựa trên kỳ vọng của thị trường về tổng cộng khoảng ba lần tăng lãi suất, cho thấy lãi suất có thể phải tăng nhiều hơn ba lần."

"Dự báo lạm phát đã được điều chỉnh tăng lên đáng kể cho cả năm 2026 và 2027. Lạm phát cơ bản, hiện được dự báo ở mức 2,5% trong năm nay và 2,5% vào năm 2027, báo hiệu áp lực giá cả vẫn ở mức cao hơn mục tiêu và củng cố quan điểm của chúng tôi rằng việc tăng lãi suất thêm nữa có thể sẽ diễn ra trong các cuộc họp sắp tới."

"Chúng tôi tiếp tục cho rằng đợt tăng lãi suất 25 điểm cơ bản tiếp theo sẽ diễn ra tại cuộc họp tháng 7, mặc dù sự không chắc chắn vẫn còn lớn. Tổng cộng, chúng tôi dự kiến ​​sẽ có thêm ba lần tăng lãi suất 25 điểm cơ bản nữa, dẫn đến lãi suất tiền gửi 3% tại cuộc họp tháng 10."

"Phản ứng tức thời của thị trường tương đối hạn chế, và giá cả thị trường tài chính hiện tại cho thấy sự không chắc chắn rõ ràng về việc liệu đợt tăng lãi suất tiếp theo có diễn ra vào tháng 7 hay không, nhưng dữ liệu và tin tức sắp tới từ Trung Đông chắc chắn có thể dẫn đến những biến động đáng chú ý hơn về kỳ vọng trong tương lai. Chúng tôi tiếp tục nhận thấy tiềm năng tăng lãi suất khu vực đồng euro."