Ngay cả JPMorgan cũng không biết dầu sẽ đi đâu tiếp theo

Dầu đã bước vào một thị trường mà ngay cả các mô hình dự báo thông thường cũng trở nên khó tin cậy hơn.

Các nhà phân tích của JPMorgan cho biết lộ trình của giá dầu thô đang ngày càng khó dự đoán khi xung đột tại Trung Đông kéo dài. Một số ngưỡng mà ngân hàng này trước đây coi là khó xảy ra — bao gồm dầu trên 100 USD/thùng và lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ tăng mạnh — đã bị phá vỡ.

Vấn đề lớn hơn nằm ở nguồn cung. JPMorgan ước tính dầu hiện đang giao dịch quanh 106 USD/thùng, cao hơn nhiều so với mức giá trị hợp lý ước tính khoảng 90 USD của tháng 9. Thị trường đã định giá rủi ro về tổn thất nguồn cung thêm nếu gián đoạn tiếp diễn.

Điều đó khiến mọi diễn biến mới trong cuộc xung đột trở nên quan trọng hơn đối với dầu thô. Bất kỳ dấu hiệu nào về gián đoạn rộng hơn hoặc kéo dài hơn đều có thể nhanh chóng thay đổi kỳ vọng một lần nữa, trong khi một sự cải thiện đáng kể trong điều kiện nguồn cung có thể lấy bớt một phần phí bù ra khỏi giá.

Hiện tại, dầu đang giao dịch dựa trên các tiêu đề cũng như các yếu tố cơ bản — và điều đó có thể khiến bước đi tiếp theo khó đọc hơn.