Ngân hàng Trung ương Châu Âu: Triển vọng tăng lãi suất vào tháng 9 được củng cố – Nordea

Jan von Gerich của Nordea cho rằng Ngân hàng Trung ương châu Âu vẫn tập trung vào các rủi ro lạm phát tăng và nhiều khả năng sẽ tiếp tục thắt chặt chính sách. Báo cáo nhấn mạnh sự phụ thuộc vào dữ liệu nhưng vẫn dự báo thêm ba lần tăng lãi suất nữa, vào tháng 9, tháng 12 và tháng 3 năm 2027, qua đó đưa lãi suất tiền gửi lên 3%. Giá năng lượng và áp lực giá rộng hơn là những yếu tố then chốt đối với lộ trình lãi suất.

Trọng tâm của ECB vẫn là các rủi ro lạm phát

"Biên bản chính sách tiền tệ của cuộc họp tháng 7 của ECB tiếp tục củng cố quan điểm rằng hiện tại ECB vẫn chủ yếu lo ngại về các rủi ro lạm phát tăng và rằng, trừ khi triển vọng giá cả cải thiện đáng kể, lãi suất sẽ phải được nâng trở lại."

"Hiện tại, việc không có tác động vòng hai giúp ECB có dư địa để theo dõi diễn biến, điều mà chúng tôi cho rằng nhìn chung phù hợp với nhịp tăng lãi suất 25bp theo quý hơn là thắt chặt chính sách tiền tệ nhanh hơn. Dù vậy, tình hình vẫn có thể trở nên cấp bách hơn, qua đó ủng hộ cách tiếp cận mang tính chủ động hơn và các đợt tăng lãi suất nhanh hơn."

"Người ta cho rằng hành động chủ động trước có thể được biện minh nếu tình hình trở nên đủ cấp bách, thể hiện qua kỳ vọng lạm phát mất neo, những dấu hiệu rõ ràng về sự gia tăng của áp lực giá cơ bản, hoặc các doanh nghiệp chuyển sang tốc độ điều chỉnh giá nhanh hơn bình thường."

"Do đó, chúng tôi tiếp tục cho rằng ECB sẽ tăng lãi suất thêm vài lần nữa với nhịp theo quý, tức là chúng tôi thấy các đợt tăng vào tháng 9, tháng 12 và tháng 3 năm 2027, qua đó đưa lãi suất tiền gửi lên 3%. Hiện tại, rủi ro đang nghiêng về ít đợt tăng hơn."