Ngân hàng trung ương liên tục gom vàng, giới chuyên gia dự báo giá vàng bật tăng cuối năm

Giá vàng thế giới đã giảm mạnh khỏi đỉnh cũ khiến tâm lý giao dịch trở nên trầm lắng. Tuy nhiên, nhiều tổ chức tài chính lớn trên thế giới đều thống nhất nhận định: nhờ lực mua ổn định từ các ngân hàng trung ương, giá vàng sẽ dần hồi phục và tăng trở lại trước cuối năm 2026.

source：Trading Eco

Lượng mua vàng của các ngân hàng nhà nước đang phục hồi rõ rệt

Ngày 15/5 vừa qua, Goldman Sachs công bố báo cáo phân tích, sau khi điều chỉnh mô hình tính toán tổng hợp, ngân hàng này dự báo lượng mua vàng trung bình mỗi tháng của các ngân hàng trung ương sẽ phục hồi lên 60 tấn trong năm 2026.

Tính đến tháng 3, mức trung bình tích lũy 12 tháng lượng mua vàng chính phủ đạt 50 tấn, cao hơn rất nhiều so với con số ước tính cũ chỉ 29 tấn. Hai nhà phân tích Lena Thomas và Dan Struven cho biết việc nâng dự báo cho thấy nhu cầu nắm giữ vàng từ phía các quốc gia thực tế lớn mạnh hơn nhiều so với đánh giá ban đầu của thị trường.

Khảo sát nội bộ cũng cho thấy các nền kinh tế lớn đều có nhu cầu cơ bản vững chắc đối với vàng. Các căng thẳng địa chính trị ngày càng phức tạp sẽ càng thúc đẩy xu hướng đa dạng hóa cơ cấu dự trữ ngoại hối trong dài hạn.

Trong ngắn hạn, tình hình bất ổn tại khu vực Trung Đông đang hạn chế đà tăng giá vàng. Giá năng lượng leo thang làm gia tăng áp lực lạm phát toàn cầu, khiến các ngân hàng trung ương khó có thể sớm nới lỏng chính sách tiền tệ, đồng thời gây ra làn sóng bán tháo trái phiếu quy mô lớn. Vì vàng không sinh lãi cố định nên cũng chịu nhiều áp lực điều chỉnh trong giai đoạn này.

Bất chấp các yếu tố cản trở ngắn hạn, Goldman Sachs vẫn giữ vững quan điểm tăng giá, đặt mục tiêu giá vàng đạt 5.400 USD/oz vào cuối năm nay. Tính đến ngày 18/5, giá vàng giao ngay đang dao động quanh mức 4.534 USD/oz.

Lượng mua vàng quý 1 tăng cao so với quý trước

Số liệu chính thức từ Hội đồng Vàng Thế giới cho thấy các ngân hàng trung ương toàn cầu đã mua 244 tấn vàng trong quý 1 năm nay, cao hơn mức 208 tấn của quý 4 năm trước. Điều này chứng minh nhu cầu tích trữ vàng của chính phủ không bị ảnh hưởng bởi biến động giá ngắn hạn, hoàn toàn khớp với nhận định của Goldman Sachs.

Nhiều tổ chức tài chính lớn cùng lạc quan về xu hướng vàng

Không chỉ Goldman Sachs, rất nhiều ngân hàng và tổ chức đầu tư lớn cũng đưa ra dự báo tích cực cho giá vàng:

UBS kỳ vọng giá vàng sẽ đạt mốc 5.600 USD/oz vào cuối năm 2026, cùng lúc giá bạc có thể chạm mức 100 USD/oz.
Ngân hàng ANZ có cái nhìn tích cực hơn, cho rằng khủng hoảng năng lượng sẽ làm chậm tốc độ tăng trưởng kinh tế, đẩy mạnh nhu cầu tài sản trú ẩn an toàn, giá vàng hoàn toàn có thể vươn tới 6.000 USD/oz.
Trước đó, JPMorgan và nhiều đơn vị khác cũng đã đưa ra đánh giá thuận lợi cho xu hướng vàng dài hạn.

Vẫn cần thận trọng với biến động giá ngắn hạn

Các chuyên gia nhắc nhở giới đầu tư không quá lạc quan trong giai đoạn hiện tại. Vàng được xem là tài sản dễ chuyển đổi thành tiền mặt nhanh chóng. Nếu thị trường chứng khoán diễn ra đợt bán tháo lớn do lãi suất tăng và triển vọng kinh tế xấu đi, nhiều nhà đầu tư sẽ chủ động bán vàng để huy động vốn, tạo áp lực giảm giá tức thời.

Ngoài ra, các chuyên gia cũng đã cập nhật lại cách thống kê lượng mua vàng của các quốc gia. Dữ liệu thương mại công khai hiện nay không còn phản ánh chính xác hoàn toàn hoạt động giao dịch thực tế, nên khối lượng vàng mà các ngân hàng trung ương tích trữ có thể cao hơn con số thống kê được công bố.

Tóm lại, xu hướng giá vàng ngắn hạn vẫn sẽ bị chi phối bởi biến động chứng khoán và chính sách lãi suất. Nhưng về mặt cơ bản, nhu cầu mua vàng ổn định từ các ngân hàng trung ương sẽ tạo nền đỡ vững chắc. Mặc dù các tổ chức đưa ra mức giá mục tiêu khác nhau trong khoảng 5.400 – 6.000 USD/oz, đa số đều thống nhất rằng giá vàng sẽ bước vào chu kỳ phục hồi trong nửa cuối năm nay.