Ngân Hàng Việt Nam thu hẹp dư địa nới lỏng, đặt trọng tâm vào ổn định hệ thống và mặt bằng lãi suất

NHNN sẽ thận trọng hơn với chính sách tiền tệ trong cuối năm 2026, ưu tiên ổn định vĩ mô và thanh khoản. Việc giảm lãi suất có thể trở thành yếu tố quan trọng khi phân bổ hạn mức tín dụng năm 2027.

Trong những tháng còn lại của năm 2026, khả năng sử dụng chính sách tiền tệ để tạo thêm động lực cho tăng trưởng được đánh giá không còn nhiều. Ngân hàng Nhà nước (NHNN) phải đồng thời cân đối nhiều mục tiêu như kiểm soát lạm phát, hạn chế sức ép lên tỷ giá và bảo đảm nguồn vốn trong hệ thống ngân hàng. Trong bối cảnh nhu cầu vốn của nền kinh tế vẫn ở mức cao, việc mở rộng hỗ trợ tiền tệ vì vậy cần được thực hiện có chọn lọc và phù hợp với diễn biến thực tế.

Về định hướng điều hành, NHNN dự kiến tiếp tục sử dụng linh hoạt các công cụ liên quan đến lãi suất, thanh khoản và tín dụng nhằm duy trì sự ổn định của thị trường tiền tệ. Cơ quan quản lý cũng có thể cung ứng nguồn vốn thông qua tái cấp vốn cho các tổ chức tín dụng trong những trường hợp cần thiết, qua đó góp phần đáp ứng nhu cầu thanh khoản và hỗ trợ dòng vốn cho nền kinh tế. Song song với đó, các ngân hàng được khuyến khích chủ động tiết giảm chi phí để tạo điều kiện hạ chi phí vay cho khách hàng.

Một điểm đáng chú ý trong định hướng năm tới là việc phân bổ hạn mức tín dụng có thể gắn chặt hơn với mức độ chấp hành yêu cầu về lãi suất của từng ngân hàng. Những tổ chức tín dụng không thực hiện nghiêm định hướng điều chỉnh mặt bằng lãi vay có khả năng bị xem xét thu hẹp mức tăng trưởng tín dụng năm 2027. Cách tiếp cận này tạo thêm động lực để các ngân hàng cân đối giữa mục tiêu kinh doanh, khả năng cung ứng vốn và yêu cầu hỗ trợ doanh nghiệp, người dân.