VG Markets Tải xuống

Phe đầu cơ giá lên vàng thận trọng dưới 4.200$ khi rủi ro từ Fed và đồng USD mạnh kìm hãm đà tăng

FXStreet · 2026-10-19T04:39:29Z
Phe đầu cơ giá lên vàng thận trọng dưới 4.200$ khi rủi ro từ Fed và đồng USD mạnh kìm hãm đà tăng
  • Vàng thu hút một số người mua vào thứ Hai trong bối cảnh kỳ vọng Fed tăng lãi suất vào tháng 10 giảm bớt và lãi suất trái phiếu đi xuống.
  • Nhà giao dịch vẫn nhìn thấy khoảng 90% khả năng Fed tăng lãi suất vào tháng 12, điều này đang kìm hãm kim loại quý này.
  • Căng thẳng địa chính trị tiếp tục hỗ trợ đồng USD trú ẩn an toàn, qua đó càng kìm hãm hàng hóa này.

Giá vàng (XAU/USD) chật vật tận dụng mức tăng khiêm tốn trong ngày và vẫn dưới mốc 4.200$ trong nửa đầu phiên giao dịch châu Âu hôm thứ Hai, vẫn nằm gọn trong phạm vi giao dịch đã kéo dài ba tuần. Việc Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) Kevin Warsh không muốn đưa ra tín hiệu mới về các động thái chính sách tiếp theo đã buộc các nhà đầu tư loại bỏ khả năng thắt chặt chính sách vào cuối tháng này. Hơn nữa, đợt thoái lui mạnh gần đây của lãi suất trái phiếu chính phủ Mỹ từ mức cao nhất trong nhiều năm, kéo đồng đô la Mỹ (USD) xuống mức thấp nhất trong hai tuần vào thứ Sáu, đóng vai trò như một cơn gió thuận lợi cho vàng thỏi.

Giai đoạn Fed im lặng sắp bắt đầu, khi việc Warsh không đưa ra phát biểu khiến khả năng Fed nâng lãi suất trong tháng 10 giảm xuống

Các chiến lược gia của Deutsche Bank lưu ý rằng khi Fed sắp bước vào giai đoạn “blackout” trước cuộc họp ngày 27–28 tháng 10, Kevin Warsh đã từ chối phản bác kỳ vọng lãi suất của thị trường, nhấn mạnh rằng ông không "định kiến trước các cuộc họp" ngay cả sau dữ liệu lạm phát nóng hơn trong tuần này. Theo ngân hàng này, thị trường đã diễn giải việc thiếu giọng điệu diều hâu hơn là một bất ngờ tích cực, với việc "định giá tăng lãi suất vào tháng 10 giảm xuống khoảng 15% từ mức xấp xỉ 30% khi ông phát biểu," trong khi "hợp đồng tương lai S&P và Nasdaq đều tăng 0,15% sau khi đã ở mức âm trong phần lớn phiên trước đó khi ông phát biểu," và "hợp đồng tương lai Stoxx tăng 0,68%."

Trong khi đó, các báo cáo lạm phát của Mỹ nóng hơn dự kiến trong tuần trước đã làm gia tăng kỳ vọng thị trường về một đợt tăng lãi suất Fed sắp tới. Theo Công cụ FedWatch của CME Group, các nhà giao dịch đang định giá hơn 90% khả năng ngân hàng trung ương Mỹ sẽ nâng chi phí vay vào tháng 12. Hơn nữa, nỗi lo lạm phát do năng lượng dẫn dắt đang củng cố triển vọng Fed tiếp tục thắt chặt chính sách. Thực tế, giá dầu thô đã tăng vọt lên mức cao gần một tháng vào thứ Sáu khi căng thẳng leo thang ở Trung Đông và Đông Âu giữ rủi ro nguồn cung ở mức cao.

Ba tàu chở dầu cũng bị hư hại ở eo biển Hormuz trong cuối tuần qua khi hải quân IRGC của Iran khẳng định tuyến đường thủy này vẫn bị đóng và các tàu chỉ có thể đi qua với sự cho phép của họ. Tại châu Âu, các cuộc tấn công của Ukraine đã gây ra hỏa hoạn tại một cảng xuất khẩu dầu và một kho chứa ở St. Petersburg vào Chủ nhật, khi Kyiv phóng hơn 1.000 máy bay không người lái vào Nga trong một trong những cuộc tấn công trên không lớn nhất của cuộc chiến. Hơn nữa, các cuộc đụng độ giữa Saudi Arabia và nhóm phiến quân Houthi được Iran hậu thuẫn ở Yemen dường như chưa có dấu hiệu hạ nhiệt.

Thêm vào đó, một thư ký của Hội đồng An ninh Quốc gia Tối cao Iran, Mohsen Rezaei, cảnh báo rằng Tehran đã chuẩn bị một kế hoạch trả đũa mới cho bất kỳ cuộc tấn công Mỹ-Israel nào tái diễn. Điều này giữ cho phần bù rủi ro địa chính trị tiếp tục hiện hữu, đóng vai trò là động lực thuận lợi cho giá dầu thô và cho phép đồng bạc xanh trú ẩn an toàn phục hồi thêm từ mức thấp nhất trong hai tuần. Điều này có thể kìm hãm bất kỳ động thái tăng giá nào tiếp theo của Vàng, khiến việc chờ đợi lực mua bùng nổ theo đà mạnh mẽ trước khi định vị cho các mức tăng tiếp theo trở nên thận trọng.

Biểu đồ XAU/USD 4 giờ

Phân tích biểu đồ XAU/USD

Phân tích kỹ thuật

Diễn biến giá đi ngang có thể được phân loại là một giai đoạn tích luỹ giảm giá trong bối cảnh giá đã giảm từ vùng lân cận 4.700$, chạm tới vào tháng 8. Hơn nữa, cặp XAU/USD vẫn nằm dứt khoát dưới Đường trung bình động giản đơn (SMA) 200 kỳ trên biểu đồ 4 giờ, cho thấy các mức tăng gần đây vẫn đang diễn ra trong một giai đoạn điều chỉnh rộng hơn thay vì một xu hướng tăng đã được xác nhận.

Trong khi đó, Chỉ báo sức mạnh tương đối (14) ở mức 55,1 nghiêng nhẹ về phía tăng giá, và Chỉ báo đường trung bình động hội tụ phân kỳ (MACD) vẫn ở trên mức 0 với cấu hình tích cực, dù hơi suy yếu. Tuy nhiên, cần có sự chấp nhận trên mốc 4.200$ và một động thái vượt qua rào cản phạm vi giao dịch, quanh khu vực 4.215$-4.220$, để giảm bớt áp lực giảm giá hiện tại và mở đường cho triển vọng trung hạn mang tính xây dựng hơn.

Ở chiều giảm, khu vực 4.150$-4.145$ có thể cung cấp hỗ trợ ngay lập tức trước mốc tròn 4.100$ và mức đáy dao động của tuần trước, quanh khu vực 4.075$-4.065$. Một cú phá vỡ thuyết phục xuống dưới mức sau sẽ khiến Vàng dễ bị thách thức mức đáy từ đầu năm đến nay (YTD), gần vùng 3.957$, đã chạm tới vào tháng 7.

Câu hỏi thường gặp về Fed

Chính sách tiền tệ tại Hoa Kỳ được định hình bởi Cục Dự trữ Liên bang (Fed). Fed có hai nhiệm vụ: đạt được sự ổn định giá cả và thúc đẩy việc làm đầy đủ. Công cụ chính của Fed để đạt được các mục tiêu này là điều chỉnh lãi suất. Khi giá cả tăng quá nhanh và lạm phát cao hơn mục tiêu 2% của Fed, Fed sẽ tăng lãi suất, làm tăng chi phí đi vay trên toàn bộ nền kinh tế. Điều này dẫn đến đồng Đô la Mỹ (USD) mạnh hơn vì khiến Hoa Kỳ trở thành nơi hấp dẫn hơn đối với các nhà đầu tư quốc tế gửi tiền của họ. Khi lạm phát giảm xuống dưới 2% hoặc Tỷ lệ thất nghiệp quá cao, Fed có thể hạ lãi suất để khuyến khích đi vay, điều này gây áp lực lên Đồng bạc xanh.

Cục Dự trữ Liên bang (Fed) tổ chức tám cuộc họp chính sách mỗi năm, trong đó Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) đánh giá các điều kiện kinh tế và đưa ra các quyết định về chính sách tiền tệ. FOMC có sự tham dự của mười hai quan chức Fed – bảy thành viên của Hội đồng Thống đốc, Thống đốc Ngân hàng Dự trữ Liên bang New York và bốn trong số mười một Thống đốc Ngân hàng Dự trữ khu vực còn lại, những người phục vụ nhiệm kỳ một năm theo chế độ luân phiên.

Trong những tình huống cực đoan, Cục Dự trữ Liên bang có thể dùng đến một chính sách có tên là Nới lỏng định lượng (QE). QE là quá trình mà Fed tăng đáng kể dòng tín dụng trong một hệ thống tài chính bị kẹt. Đây là một biện pháp chính sách không theo tiêu chuẩn được sử dụng trong các cuộc khủng hoảng hoặc khi lạm phát cực kỳ thấp. Đây là vũ khí được Fed lựa chọn trong cuộc Đại khủng hoảng tài chính năm 2008. Điều này liên quan đến việc Fed in thêm Đô la và sử dụng chúng để mua trái phiếu cấp cao từ các tổ chức tài chính. QE thường làm suy yếu Đồng đô la Mỹ.

Thắt chặt định lượng (QT) là quá trình ngược lại của Nới lỏng định lượng (QE), theo đó Cục Dự trữ Liên bang ngừng mua trái phiếu từ các tổ chức tài chính và không tái đầu tư số tiền gốc từ các trái phiếu mà họ nắm giữ đến hạn để mua trái phiếu mới. Thông thường, điều này có lợi cho giá trị của đồng đô la Mỹ.