S&P 500 tiến sát 7.800 - Liệu hoạt động mua lại cổ phiếu có thể duy trì đà tăng?

S&P 500 đã quay trở lại vùng đỉnh lịch sử, vừa chạm mức 7.757, với Goldman Sachs dự báo chỉ số này có thể tiến tới 8.000.

Điểm thú vị của đợt tăng lần này nằm ở bức tranh cung - cầu.

Các công ty Mỹ được kỳ vọng sẽ huy động khoảng 700 tỷ USD thông qua phát hành cổ phiếu trong năm nay - một con số kỷ lục. Tuy nhiên, hoạt động mua lại cổ phiếu của chính doanh nghiệp còn lớn hơn, với Goldman ước tính khoảng 1.400 tỷ USD cho cả năm.

Nói cách khác, các công ty đang bỏ ra nhiều tiền hơn để mua cổ phiếu của chính mình so với số tiền họ huy động qua phát hành mới.

AI vẫn là một phần quan trọng của câu chuyện. Khoảng 40% lượng phát hành bổ sung từ đầu năm đến nay có liên quan đến các công ty AI, phản ánh lượng vốn khổng lồ đang được chuyển hướng vào trung tâm dữ liệu, chip và các hạ tầng AI khác.

Với các chỉ số Mỹ, điều đó tạo ra một bối cảnh khá đặc biệt: định giá đang ở mức cao, nhưng nhu cầu từ doanh nghiệp đối với cổ phiếu vẫn rất mạnh.

Đối với US500, vùng 7.700 hiện là mốc tham chiếu quan trọng. Giữ vững trên đó sẽ giữ cho xu hướng tăng không bị phá vỡ, trong khi một cú trượt trở lại dưới có thể báo hiệu nhà đầu tư đang bắt đầu chốt lời.

Bài kiểm tra lớn hơn là liệu tăng trưởng lợi nhuận và đầu tư vào AI có thể tiếp tục biện minh cho mức định giá kỷ lục hiện tại hay không.