Thị trường lao động Mỹ: Việc làm yếu hơn làm giảm rủi ro Fed tăng lãi suất – ABN Amro

Rogier Quaedvlieg của ABN Amro lưu ý dữ liệu thị trường lao động Mỹ tháng 9 yếu hơn dự kiến, với bảng lương ở mức 29 nghìn so với đồng thuận 90 nghìn và các tháng trước đó được điều chỉnh giảm 60 nghìn. Ông xem báo cáo này là trái chiều nhưng phù hợp với kịch bản cơ sở của mình và làm giảm áp lực cho việc Fed tăng lãi suất vào tháng 10.

Việc làm và tiền lương yếu hơn làm dịu Fed

"Báo cáo thị trường lao động tháng 9 yếu hơn đôi chút so với kỳ vọng của chúng tôi, mặc dù bức tranh định tính nhìn chung phù hợp với kỳ vọng của chúng tôi."

"Tỷ lệ thất nghiệp tăng lên 4,2%, chủ yếu vì tỷ lệ tham gia tăng 0,2 điểm phần trăm. Do đó, trong khi các con số tiêu đề cho thấy một báo cáo yếu, bức tranh cơ bản lại trái chiều hơn: thất nghiệp tăng một phần vì những người đứng ngoài cuộc quay trở lại tìm việc. Một con số đáng chú ý là mức tăng khiêm tốn 0,1% m/m của thu nhập trung bình mỗi giờ, qua đó kéo tỷ lệ y/y xuống 3,0%."

"Điều này tốt cho triển vọng lạm phát, nhưng tăng trưởng thu nhập thực có thể âm có khả năng gây sức ép lên tiêu dùng."

"Mức trung bình ba tháng là 51 nghìn là khá vững trong bối cảnh nguồn cung lao động, nhưng nó không cho thấy một thị trường nóng hay thắt chặt. Báo cáo này, đặc biệt cùng với bất ngờ giảm của báo cáo PCE vào đầu tuần này, đã loại bỏ áp lực buộc Fed phải tăng lãi suất vào tháng 10."

"Chúng tôi vẫn kỳ vọng áp lực lạm phát dai dẳng từ cú sốc năng lượng sẽ thúc đẩy Fed tăng lãi suất thêm một lần nữa vào tháng 12, vì những lý do tương tự như vào tháng 9: để ngăn chặn sự lan tỏa sang giá tiêu dùng và tiền lương."

(Bài viết này được tạo với sự hỗ trợ của công cụ Trí tuệ Nhân tạo và đã được biên tập viên rà soát. Tìm hiểu thêm.)