Tóm tắt chính

⚠️ Trump công bố quyết định cuối cùng về chiến sự Iran, đàm phán Mỹ-Iran có biến; phiên Á thứ Hai, dầu Brent tăng 2,2%, dầu Mỹ tăng 2,5%.

📈 S&P 500 tăng 9 tuần liên tiếp, lập chuỗi tăng dài nhất hơn 2 năm; tháng 5 tăng 5,15%, Dell khơi mào cơn sốt giao dịch AI.

🛢️ Dầu WTI tháng 5 giảm 16,86%, dầu Brent giảm 19,26% – mức giảm tháng lớn nhất kể từ 2022.

🇯🇵 Nhật Bản chi 11,7 nghìn tỷ yen can thiệp tỷ giá trong một tháng – quy mô bảo vệ đồng lớn nhất những năm gần đây.

I. Triển vọng thị trường

Sự kiện trọng tâm

Trump đăng bài cho biết sẽ ra quyết định cuối cùng về chiến sự Iran, gây biến động thị trường. Tin cho biết ông sửa đổi đáng kể bản ghi nhớ hiểu thuận, đưa ra điều khoản cứng rắn hơn để ép Iran đàm phán nhanh hơn. Chủ tịch Quốc hội Iran khẳng định không phê duyệt thỏa thuận nào cho đến khi quyền lợi người dân được đảm bảo; ngoại trưởng cho biết mọi thứ chỉ là phỏng đoán cho đến khi có kết quả. Bộ trưởng Quốc phòng Mỹ nói Trump “rất kiên nhẫn” và “mọi thỏa thuận đều đáng giá”. Cuối tuần, đàm phán Mỹ-Iran có biến; phiên Á thứ Hai, dầu Brent tăng 2,2%, dầu Mỹ tăng 2,5%.

Phản ứng thị trường

Báo cáo tài chính Dell cuối tuần trước khơi mào cơn sốt AI, ba chỉ số Mỹ lập đỉnh mới; S&P 500 duy trì chuỗi tăng 9 tuần, dài nhất hơn 2 năm. Sau bài đăng của Trump, lợi suất trái phiếu Mỹ 10 năm và chỉ số USD chạm đáy hai tuần. Dầu WTI giảm 16,86%, dầu Brent giảm 19,26% trong tháng 5 – mức giảm tháng lớn nhất kể từ 2022. Phiên Á thứ Hai, dầu quốc tế phục hồi: Brent tăng 2,2%, Mỹ tăng 2,5%.

Nhận định độc quyền

“Quyết định cuối cùng” của Trump là chiến thuật đàm phán – gây áp lực cuối cùng để Iran chấp nhận điều khoản sửa đổi. Phản ứng thị trường cuối tuần trước (trái phiếu Mỹ tăng, USD giảm) cho thấy nhà đầu tư định giá thỏa thuận sắp ký. Tin tức cuối tuần giúp dầu phục hồi nhẹ, nhưng xu hướng chung vẫn hướng tới thỏa thuận. Nhật Bản chi 11,7 nghìn tỷ yen can thiệp – vượt xa dự kiến – nhưng hiệu quả hạn chế; USD/JPY vẫn trên 159. Giá nhôm LME tiến gần đỉnh 4 năm khi sản xuất nhôm vùng Vịnh giảm 35% do phong tỏa Eo biển Hormuz; nhôm có thể là hàng hóa tiếp theo mất kiểm soát giá do phong tỏa eo biển.

II. Diễn biến thị trường qua đêm

Tóm tắt

Dell khơi mào cơn sốt AI, chứng khoán Mỹ lập đỉnh mới, S&P tăng 9 tuần liên tiếp; bài đăng của Trump giúp trái phiếu Mỹ tăng, USD giảm.

Cổ phiếu Mỹ

• S&P 500: +0,22% lên 7.580,06 điểm; tuần tăng 1,43%, tháng 5 tăng 5,15%
• Dow Jones: +0,72% lên 51.032,46 điểm; tuần tăng 0,90%, tháng 5 tăng 2,78%
• Nasdaq: +0,21% lên 26.972,62 điểm; tuần tăng 1,22%, tháng 5 tăng 8,36%

💡 S&P kéo dài chuỗi tăng 9 tuần, dài nhất kể từ cuối 2023. Doanh thu AI tăng 757% của Dell khơi mào cơn sốt AI, đẩy ba chỉ số lên đỉnh. Nasdaq dẫn đầu tăng tháng 5 (+8,36%), xu hướng tăng do công nghệ vẫn vững.

Cổ phiếu châu Âu

• STOXX 600: +0,14% lên 626,00 điểm; tuần tăng 0,14%, tháng 5 tăng 2,41%

💡 Mức tăng hạn chế; dữ liệu châu Âu yếu + kỳ vọng ECB tăng lãi suất kìm hãm định giá.

Thị trường trái phiếu

• Lợi suất trái phiếu Mỹ 10 năm: ~4,44%, giảm 12 bps tuần, tăng 7 bps tháng 5
• Lợi suất trái phiếu Mỹ 2 năm: ~4,00%, giảm 12 bps tuần, tăng 13 bps tháng 5

💡 Lợi suất 10 năm chạm đáy hai tuần sau bài đăng của Trump. Lợi suất dài hạn tăng tháng 5 do lo ngại lạm phát và tăng lãi suất.

Hàng hóa

• Dầu WTI tháng 7: -1,73% xuống 87,36 USD/thùng; tuần giảm 9,57%, tháng 5 giảm 16,86%
• Dầu Brent tháng 7: -1,77% xuống 92,05 USD/thùng; tuần giảm 11,1%, tháng 5 giảm 19,26%
• Vàng COMEX tháng 6: +1,17% lên 4.560,5 USD/ounce; tuần tăng 0,82%, tháng 5 giảm 1,17%

💡 Dầu giảm mạnh tháng 5, lớn nhất kể từ 2022, do thị trường định giá thỏa thuận sắp 达成. Vàng giảm nhẹ tháng 5, do giảm phí rủi ro địa chính trị + tăng lãi suất thực tế.

Ngoại hối

• Chỉ số USD: -0,12% xuống 98,902

💡 USD phá dưới mốc 99, chạm đáy hai tuần sau bài đăng của Trump. Can thiệp của Nhật Bản không đảo chiều yen; USD/JPY vẫn quanh 159.

Tiền điện tử

• Bitcoin: quay lại trên 73.000 USD, đạt 73.471,2 USD
• Ethereum: +0,4% lên 2.014,19 USD

💡 Bitcoin phục hồi từ 73.590 USD, dao động trong vùng 73k–78k USD.

III. Tin vĩ mô

🕊️ Trump ra quyết định cuối cùng về Iran; đàm phán có biến cuối tuần

Tin cho biết Trump đưa ra điều khoản cứng rắn hơn để đẩy nhanh đàm phán. Chủ tịch Quốc hội Iran từ chối thỏa thuận nếu không đảm bảo quyền lợi. Phiên Á: Brent +2,2%, WTI +2,5%.

Nhận định: “Quyết định cuối cùng” của Trump là tối hậu thư. Tin cuối tuần chỉ là thái độ đàm phán, không phải đổ vỡ. Dầu phục hồi nhẹ; nhà đầu tư vẫn tin thỏa thuận sẽ达成. Phản ứng của Iran với điều khoản mới là then chốt.

🇯🇵 Nhật Bản chi 11,7 nghìn tỷ yen (75 tỷ USD) can thiệp – lớn nhất những năm gần đây

Nhận định: Quy mô 11,7 nghìn tỷ yen vượt xa dự kiến 5 nghìn tỷ yen. Nhưng hiệu quả hạn chế – USD/JPY vẫn trên 159. Can thiệp đơn phương của Nhật Bản không đảo chiều xu hướng yếu yen do chênh lệch lãi suất Mỹ-Nhật chi phối.

📈 Sản xuất nhôm vùng Vịnh giảm 35%; giá LME tiến gần đỉnh 4 năm

Phong tỏa Eo biển Hormuz gián đoạn cung cấp alumina. JPMorgan dự báo thâm hụt hàng năm lớn nhất kể từ 2000, mục tiêu 4.000 USD/tấn.

Nhận định: Nhôm là hàng hóa tiếp theo thiếu hụt cung. Dầu đã định giá thỏa thuận, nhưng thiếu hụt nhôm là thực tế đang diễn ra. Mục tiêu 4.000 USD/tấn nghĩa là tăng ~10%.

IV. Tin doanh nghiệp

🚀 SpaceX, OpenAI sắp IPO; nhà đầu tư châu Á “bán chip, mua điểm nghẽn”

IPO dự kiến mang lại 700 tỷ USD chi tiêu AI, cộng hơn 750 tỷ USD vốn đầu tư cơ sở hạ tầng đám mây. Nhà phân tích cảnh báo nguy cơ thừa cung hạ tầng nếu nhu cầu AI yếu đi.

— “Bán chip, mua điểm nghẽn” là logic đầu tư AI mới: từ GPU định giá cao sang linh kiện, lắp ráp máy chủ, hạ tầng điện. Nguy cơ thừa cung nếu tốc độ ứng dụng AI chậm lại.

📉 Tin định giá SpaceX giảm từ 2.000 tỷ xuống 1.800 tỷ USD; Musk phủ nhận “tin giả”

— Biến động định giá cho thấy thị trường chia rẽ. Khoảng cách 200 tỷ USD đến từ giá trị quyền chọn thuộc địa sao Hỏa.

💻 Thời gian giá rẻ lập trình AI kết thúc: GitHub Copilot tính phí theo token từ 1/6

— Người dùng nặng sẽ tăng chi phí mạnh. Đây là bước chuyển từ giữ chân khách sang kiếm tiền. Cần theo dõi Cursor, Claude Code có làm theo hay không.

V. Điểm chú ý hôm nay

🗣️ Hội nghị Nvidia GTC Đài Bắc 2026: Chủ tịch Jensen Huang phát biểu – lịch trình giao Blackwell, lộ trình GPU thế hệ mới, triển vọng nhu cầu hạ tầng AI.

📊 Xuất khẩu tháng 5 Hàn Quốc: chỉ báo thương mại toàn cầu, kiểm tra sức mạnh bán dẫn.

📉 Chỉ số ISM sản xuất tháng 5 Mỹ: đánh giá sức chịu đựng ngành sản xuất trong môi trường lãi suất cao, tìm tín hiệu suy thoái.