Tin sáng tài chính: Dữ liệu việc làm Mỹ tháng 6 kém xa dự báo, xác suất Fed tăng lãi lao dốc; Dow bứt phá lập đỉnh lịch sử, làn sóng bán tháo chip kéo Nasdaq lao dốc

Tóm tắt chính

📉 Số việc làm phi nông nghiệp Mỹ tháng 6 chỉ tăng thêm 57 nghìn vị trí, thấp xa mức dự đoán 110 nghìn, làm xóa hầu hết kỳ vọng thị trường về việc Fed thắt chặt tiền tệ trong tháng 7.

📈 Chỉ số Dow tăng vọt 1,14% đạt 52.900 điểm, lập đỉnh đóng cửa mọi thời đại mới; S&P 500 gần như đi ngang, còn Nasdaq giảm 0,80% do nhóm chip bị bán tháo quy mô lớn.

💾 Chỉ số bán dẫn Philadelphia SOX lao dốc 5,44%. SanDisk giảm trên 14%, KLA sụt hơn 11%, làn sóng chốt lời áp lực lan tỏa toàn bộ nhóm phần cứng AI.

I. Triển vọng thị trường

Động lực trọng tâm

Dữ liệu việc làm phi nông nghiệp Mỹ tháng 6 tạo ra cú sốc tiêu cực ngoài dự đoán, chỉ có thêm 57 nghìn việc làm so với dự báo 110 nghìn của giới kinh tế. Hai tháng trước cũng bị điều chỉnh giảm số liệu, cho thấy thị trường lao động trong nước chậm lại rõ rệt. Các tài sản rủi ro định giá lại mạnh mẽ, nhà giao dịch cắt gần hết kỳ vọng Fed tăng lãi tại cuộc họp tháng 7.

Phản ứng thị trường

Ba chỉ số lớn Mỹ biến động trái chiều mạnh mẽ. Nhóm cổ phiếu giá lớn trên Dow tăng gần 600 điểm tạo đỉnh mới, ngược lại nhóm bán dẫn kéo Nasdaq giảm. Lợi suất trái phiếu Chính phủ Mỹ chia hai xu hướng theo kỳ hạn: kỳ hạn ngắn 2 năm giảm xuống 4,14%, còn kỳ hạn dài 10 năm giữ ổn định ở 4,48%.

Nhận định chuyên gia cốt lõi

Con số 57 nghìn việc làm là một trong những báo cáo lao động yếu nhất năm 2025, nhanh chóng làm tan tâm lý lo ngại Fed thắt chặt tiền tệ trên thị trường. Tuy nhiên, lời phát ngôn cứng rắn của Chủ tịch Walsh tại Diễn đàn Sintra – bất kỳ ai trông chờ nới lỏng lãi suất đều sẽ thất vọng – vẫn có giá trị tham chiếu. Giới đầu tư còn chia rẽ xem đà chậm lại của lao động là xu hướng suy giảm dài hạn hay chỉ biến động số liệu một tháng đơn lẻ, cần các dữ liệu tiếp theo để xác nhận.

II. Diễn biến thị trường qua đêm

Tóm tắt chung

Dữ liệu việc làm Mỹ kém đột biến làm sụp kỳ vọng Fed tăng lãi, đẩy Dow lập đỉnh lịch sử, gây đợt bán tháo chip dữ dội và tạo đà tăng mạnh cho kim loại quý.

— Cổ phiếu Mỹ

Dow Jones Industrial Average: +594,83 điểm (+1,14%) đạt 52.900,07 điểm, đỉnh đóng cửa mới mọi thời đại

S&P 500: +0,01 điểm đạt 7.483,24, gần như đi ngang

Nasdaq Composite: -207,36 điểm (-0,80%) đạt 25.832,67

Cả tuần Dow tăng khoảng 2%, kéo dài chuỗi tăng 4 tuần liên tiếp – chuỗi dài nhất kể từ tháng 10 năm 2024.

💡 Sự phân hóa cực lớn bao trùm giao dịch cổ phiếu Mỹ. Trong khi các cổ phiếu blue-chip trên Dow bứt phá tạo đỉnh mới, các chỉ số công nghệ trọng tăng trưởng bị kéo giảm mạnh do áp lực nhóm chip.

Chỉ số SOX lao dốc 5,44% vì làn sóng bán tháo toàn ngành bán dẫn:

SanDisk -14%+, KLA -11%+, Western Digital -9%+, Arm -6%+, Micron & Intel -5%+, AMD & ASML -4%+.

Các cổ phiếu công nghệ lớn biến động trái chiều: Apple tăng gần 5%, Tesla lao dốc trên 7%, Meta giảm gần 5%, Nvidia tụt hơn 1%. Nhóm tài chính, công nghiệp và tiêu dùng dẫn đà tăng của Dow sau khi kỳ vọng tăng lãi Fed tan biến nhờ dữ liệu việc làm yếu.

— Cổ phiếu Châu Âu

STOXX Europe 600: +1,41% đạt 648,35 điểm, lập đỉnh lịch sử mới

DAX 30 Đức: +2,16% đạt 25.580,88 điểm, đỉnh đóng cửa kỷ lục

CAC 40 Pháp: +1,65% đạt 8.474,86 điểm

FTSE 100 Anh: +1,67% đạt 10.652,87 điểm

💡 Toàn thị trường cổ phiếu Châu Âu tăng đồng loạt, nâng STOXX 600 lên đỉnh mọi thời đại. Dữ liệu lao động Mỹ yếu làm thu hẹp kỳ vọng thắt chặt tiền tệ toàn cầu, cải thiện tâm lý chấp nhận rủi ro khu vực. DAX Đức vượt trội các thị trường khác nhờ kỳ vọng cải cách cơ cấu trong nước và triển vọng lãi suất Eurozone nhẹ nhàng hơn.

— Thị trường trái phiếu

Lợi suất trái phiếu Chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm: +0,4 điểm cơ bản lên 4,479%, tăng khoảng 11 điểm cơ bản cả tuần

Lợi suất kỳ hạn 2 năm: -3,1 điểm cơ bản xuống 4,133%, tăng khoảng 5 điểm cơ bản cả tuần

Khoảng chênh lệch lợi suất 2 năm/10 năm mở rộng lên khoảng 34,8 điểm cơ bản, làm đường cong lợi suất dốc hơn.

💡 Báo cáo việc làm kém làm xóa định giá thị trường về việc Fed tăng lãi sắp tới, kéo lợi suất kỳ hạn 2 năm giảm 4 điểm cơ bản xuống 4,14%. Lợi suất kỳ hạn dài giữ mức ổn định, mở rộng khoảng chênh lệch kỳ hạn. Nhà đầu tư đang định giá lại lộ trình chính sách Fed, chuyển trọng tâm từ lo ngại tăng lãi sang theo dõi đà chậm lại bền vững của thị trường lao động.

— Hàng hóa

Hợp đồng dầu WTI tháng 8: +0,16% đạt 68,69 USD/thùng

Hợp đồng dầu Brent tháng 9: +0,32% đạt 71,80 USD/thùng

Vàng giao ngay: +2,30% đạt 4.123,21 USD/oz

Bạc giao ngay: +3,04% đạt 60,9430 USD/oz

💡 Dữ liệu lao động Mỹ yếu tạo áp lực giảm cho chỉ số Đô la Mỹ, đẩy giá vàng tăng hơn 2% trong phiên. Đồng Đô la yếu làm chi phí nắm giữ kim loại quý cho nhà đầu tư ngoài nước thấp hơn. Dầu thô phục hồi nhẹ sau khi tụt hơn 2% trong ngày; thị trường không định giá nhiều phí bù đắp rủi ro địa chính sau vòng đàm phán gián tiếp Mỹ-Iran tại Doha không có kết quả đột phá.

— Ngoại hối

Chỉ số Đô la Mỹ (DXY): -0,52% đạt 100,83, đợt bán tháo mạnh nhất trong hai tuần qua

EUR/USD: +0,47% đạt 1,1433

GBP/USD: +0,47% đạt 1,3348

USD/JPY: -0,90% đạt 161,09

💡 Đồng Đô la Mỹ chịu làn sóng bán mạnh vì dữ liệu việc làm yếu kéo lợi suất trái phiếu giảm, loại bỏ động lực ngắn hạn cho Fed thắt chặt thêm. Đồng Yên phục hồi gần 1% từ đáy nhiều thập kỷ xuống 161,09, dù đồng tiền Nhật vẫn giao dịch ở vùng giá thấp lịch sử và rủi ro Ngân hàng Nhật can thiệp ngoại hối chưa biến mất hoàn toàn.

— Tài sản tiền điện tử

Bitcoin: +1,70% đạt 61.516,38 USD

Ethereum: +4,90% đạt 1.697,80 USD

💡 Kỳ vọng tăng lãi Fed thu hẹp đẩy tài sản kỹ thuật số nhạy cảm rủi ro phục hồi, tạo sự phân hóa rõ rệt diễn biến giữa tiền điện tử và cổ phiếu công nghệ Mỹ. Cả Bitcoin và Ethereum cùng tăng giá, trong khi Nasdaq chịu thua lỗ sâu do làn sóng bán chip.

III. Tin kinh tế vĩ mô

📉 Việc làm phi nông nghiệp Mỹ tháng 6 chỉ tăng thêm 57 nghìn vị trí, thấp xa dự báo; số liệu tháng 4, 5 bị điều chỉnh giảm

Tháng 6, nền kinh tế Mỹ chỉ tạo thêm 57 nghìn vị trí việc làm phi nông nghiệp, thấp xa mức dự đoán 110 nghìn của các chuyên gia kinh tế. Số liệu hai tháng trước cũng bị điều chỉnh giảm, khẳng định đà chậm lại động lực thị trường lao động rõ rệt. Sau khi dữ liệu công bố, thị trường nhanh chóng hủy định giá khả năng Fed tăng lãi tại cuộc họp FOMC tháng 7.

Nhận định cốt lõi: Con số 57 nghìn là một trong những báo cáo lao động yếu nhất kể từ đại dịch, làm giảm mạnh xác suất Fed thắt chặt tiền tệ tháng 7. Tuy nhiên, lời phát ngôn của Walsh tại Sintra loại trừ khả năng Fed chuyển sang nới lỏng ngay lập tức – nhiều khả năng ngân hàng trung ương chỉ tạm dừng tăng lãi chứ chưa mở đợt cắt lãi chỉ dựa trên một báo cáo việc làm đơn tháng.

🏛️ Chủ tịch Fed San Francisco Daly: Chưa xác định bước chính sách tiếp theo, chi vốn đầu tư AI duy trì tốc độ tăng trưởng cực mạnh

Bà Daly cho biết Fed chưa xác định rõ hướng đi chính sách tiếp theo. Hiện chính sách tiền tệ Mỹ mang tính hạn chế nhẹ, nhưng chi vốn đầu tư liên quan AI vẫn bùng nổ trong bối cảnh thị trường lao động cơ bản ổn định.

Nhận định cốt lõi: Lời phát ngôn Daly phản ánh sự chia rẽ sâu sắc nội bộ Fed khi các chỉ số kinh tế mâu thuẫn nhau: thị trường lao động chậm lại

ngược lại chi vốn AI tăng vọt. Cuộc họp FOMC tháng 7 rất có thể giữ nguyên lãi suất cơ sở, không tăng cũng không cắt trong ngắn hạn.

🕊️ Vòng đàm phán kỹ thuật gián tiếp Mỹ-Iran kết thúc tại Doha, không đạt tiến triển giảm xung đột thực chất

Mỹ và Iran khép lại hai ngày trao đổi gián tiếp về mặt kỹ thuật, tập trung thảo luận quy trình tàu thuyền qua Biển hẹp Hormuz và gói hỗ trợ tài chính dành cho Iran. Hai bên không đạt bất kỳ thỏa thuận cụ thể nào hướng tới thỏa thuận ngừng tấn công bền vững.

Nhận định cốt lõi: Vòng trao đổi Doha chỉ đóng vai trò giảm thiểu rủi ro xung đột, chứ không phải giải pháp ngoại giao vĩnh viễn. Khác biệt cốt lõi về quyền quản lý hải đạo vẫn chưa giải quyết: Iran yêu cầu tàu xin phép trước khi qua hải đạo, Mỹ bảo vệ nguyên tắc tự do giao thông toàn cầu. Tình trạng ngừng tấn công còn mong manh, khiến dầu thô không có động lực hướng đi rõ ràng ngắn hạn.

🛢️ Sản lượng dầu thô Kuwait tháng 6 tăng vọt lên 1,65 triệu thùng mỗi ngày

Các nguồn tin trong ngành xác nhận Kuwait – thành viên OPEC – đang đẩy mạnh xuất khẩu dầu qua vùng Vịnh sau thỏa thuận ngừng xung đột tạm thời giữa Mỹ và Iran.

Nhận định cốt lõi: Việc Kuwait nâng sản lượng kéo dài xu hướng OPEC mỗi nước tự xây dựng chiến lược cung ứng không phối hợp chung. Sau khi UAE chuyển sang quản lý sản lượng riêng, các nước thành viên tự đặt hạn mức khai thác, tạo áp lực giảm giá dầu toàn cầu kéo dài.

🇯🇵 Nhà đầu tư nước ngoài bán tháo trái phiếu Chính phủ Nhật tháng 6 với quy mô lớn nhất kể từ năm 2023

Nhận định cốt lõi: Vốn nước ngoài rút ra hàng loạt khỏi thị trường trái phiếu Nhật do kỳ vọng Ngân hàng Nhật tăng lãi tăng cao kèm đồng Yên mất giá kéo dài. Dòng vốn ra tạo áp lực đẩy lợi suất trái phiếu Nhật lên cao, làm phức tạp sự cân nhắc chính sách tiền tệ trong tương lai của ngân hàng trung ương nước này.

IV. Tin doanh nghiệp toàn cầu

📰 Meta triển khai mảng điện toán đám mây để khai thác lợi nhuận từ công suất AI dư thừa

Giám đốc điều hành Zuckerberg chia sẻ tại cuộc họp toàn nhân viên nội bộ rằng tốc độ phát triển tác nhân AI chưa đạt mục tiêu tăng trưởng nội bộ. Meta dự kiến nhân mô hình hạ tầng IaaS của AWS, cho thuê hạ tầng phần cứng AI dư thừa cho các doanh nghiệp đối tác bên ngoài.

— Việc Meta mở rộng đám mây là kênh khai thác lợi nhuận tự nhiên cho khoản đầu tư phần cứng AI khổng lồ của hãng. Việc Zuckerberg thừa nhận tốc độ triển khai AI chậm hơn dự báo tạo áp lực định giá cho toàn chuỗi cung ứng phần cứng AI.

🚗 Số lô giao xe Tesla quý 2 lập kỷ lục cùng kỳ mọi thời đại, vượt dự báo giới phân tích Phố Wall

Tổng số xe giao toàn cầu quý 2 lập kỷ lục cao nhất cùng kỳ, được hỗ trợ bởi nhu cầu phục hồi tại thị trường Châu Âu, bù đắp đà suy yếu liên tục tại Bắc Mỹ.

— Sức bền nhu cầu xe điện tại Châu Âu của Tesla chứng minh thị trường xe điện vẫn có sức chống chịu trong bối cảnh kinh tế vĩ mô không chắc chắn. Tình trạng nhu cầu yếu kéo dài tại Bắc Mỹ cho thấy mức lãi suất cao đang tạo áp lực lớn lên chi tiêu hàng tiêu dùng lâu bền.

💾 Toàn ngành bán dẫn bị bán tháo, kéo chỉ số SOX lao dốc 5,44%

SanDisk -14%+, KLA -11%+, Western Digital -9%+, Arm -6%+, Micron & Intel -5%+, AMD & ASML -4%+.

— Đợt điều chỉnh nhóm lưu trữ và bán dẫn tiếp tục giai đoạn xóa bong bóng sau đợt tăng giá AI. Nhóm chip lưu trữ là nhóm tăng trưởng tốt nhất trong chuỗi bull AI, vị thế giao dịch đông đúc đã đẩy nhanh làn sóng chốt lời quy mô lớn. Dự báo Micron và các hãng cùng ngành về việc cung cấp chip lưu trữ khan hiếm kéo dài sau năm 2027 vẫn giữ nguyên; đợt giảm giá chỉ là điều chỉnh định giá chứ không phá vỡ nền tảng cơ bản ngành dài hạn.

V. Điểm theo dõi trọng tâm hôm nay

📊 Dữ liệu PMI sản xuất dịch vụ & tổng hợp tháng 6 (Mỹ, Khu vực Euro, Anh, Nhật): Chỉ báo đồng bộ đánh giá động lực ngành dịch vụ toàn cầu, dùng để kiểm tra xem hoạt động kinh tế chung có chậm lại theo đà dữ liệu việc làm Mỹ yếu hay không.

🎙️ Phát ngôn Chủ tịch Ngân hàng Trung ương Châu Âu Lagarde: Giới đầu tư sẽ phân tích lời phát ngôn Lagarde để tìm manh mối về khả năng tăng lãi tháng 7 sau bài phát ngôn cứng rắn của Walsh tại Sintra; nội dung bài nói sẽ trực tiếp định giá tỷ giá EUR và trái phiếu Chính phủ Châu Âu.