Triển vọng cổ phiếu Mỹ nửa cuối 2026: Xu hướng tăng vẫn còn nguyên, luân chuyển danh mục sẽ diễn ra

Sau nửa đầu năm 2026 đầy biến động với các cú sốc địa chính trị, giá dầu thất thường và kỳ vọng lãi suất Fed dao động mạnh, Phố Wall vẫn giữ tâm lý lạc quan cho nửa cuối năm.

Dù các dự báo cuối năm cho S&P 500 phân hóa rộng từ 7.000 đến 8.250 điểm, sự đồng thuận chung xác nhận thị trường tăng giá vẫn còn nguyên. Sự dịch chuyển cốt lõi trong nửa cuối năm rất rõ ràng: dòng vốn sẽ rút khỏi các cổ phiếu bán dẫn và công nghệ đang quá đông đúc, chuyển sang các nhóm ngành bị bỏ lại phía sau bao gồm công nghiệp, y tế, nguyên vật liệu và cổ phiếu vốn hóa nhỏ - trung bình.

Tổng kết nửa đầu năm: Thị trường chống chịu tốt với sự luân chuyển cấu trúc thầm lặng

Danh mục đa tài sản bao gồm cổ phiếu, trái phiếu và hàng hóa đã ghi nhận mức lợi nhuận nửa đầu năm mạnh nhất kể từ 2021, vượt qua biến động giá dầu do xung đột Trung Đông và sự tái định giá mạnh mẽ chính sách Fed.

Mặc dù công nghệ vẫn dẫn dắt thị trường — Nasdaq 100 tăng gần 20% và chỉ số bán dẫn Philadelphia tăng mạnh — sự dẫn dắt của thị trường đã thay đổi âm thầm. Nhóm Magnificent Seven từng thống trị đã ghi nhận mức giảm 2% tổng lợi nhuận trong nửa đầu năm, hoạt động kém hơn trái phiếu chính phủ Anh. Dòng vốn đã chảy mạnh từ cổ phiếu công nghệ vốn hóa lớn sang các công ty bán dẫn và phần cứng, đóng góp khoảng 87% mức tăng của S&P 500 trong nửa đầu năm, theo dữ liệu từ Barclays.

Chất xúc tác nửa cuối năm: Tăng trưởng lợi nhuận và tái định giá Fed theo hướng nới lỏng

Sự lạc quan của Phố Wall được hỗ trợ bởi đà tăng trưởng lợi nhuận vững chắc và điều kiện thanh khoản được cải thiện. Các chiến lược gia lưu ý chu kỳ tăng hiện tại được thúc đẩy bởi tăng trưởng lợi nhuận và thanh khoản dồi dào, hỗ trợ đà tăng kéo dài đến nửa cuối năm và thậm chí đến năm 2027. Giá dầu hạ nhiệt nhờ căng thẳng Mỹ - Iran giảm bớt càng củng cố sức chống chịu của nền kinh tế và thị trường.

Báo cáo bảng lương tháng 6 yếu đã làm giảm lo ngại của thị trường về việc Fed tăng lãi suất trong năm 2026, loại bỏ một rào cản lớn đối với tài sản rủi ro. Mùa báo cáo lợi nhuận mới đang đến gần, các nhà đầu tư tập trung vào khả năng thương mại hóa AI; tăng trưởng lợi nhuận bền vững từ chi tiêu AI sẽ biện minh cho định giá công nghệ hiện tại. JPMorgan đã nâng mục tiêu cuối năm của S&P 500 lên 7.800 điểm dựa trên tiền đề này.

Sự phân hóa thị trường: Biên độ mục tiêu rộng phản ánh lo ngại về định giá

Mục tiêu cuối năm trung bình của Phố Wall cho S&P 500 ở mức 7.716 điểm, ngụ ý mức tăng chỉ khoảng 3% so với mức hiện tại, cho thấy đà tăng sẽ chậm lại.

Các tổ chức lạc quan dẫn đầu với các mục tiêu mạnh mẽ: Yardeni Research (8.250), Oppenheimer và Citi (8.100), và các ngân hàng lớn bao gồm Deutsche Bank, Goldman Sachs và Morgan Stanley đều đặt mục tiêu 8.000 và cao hơn. Ngược lại, vẫn có những tiếng nói thận trọng giữa lo ngại định giá cao. Stifel Nicolaus giữ mục tiêu thấp nhất ở 7.000, trong khi BofA và Wells Fargo đặt mục tiêu thấp hơn mức chỉ số hiện tại.

Giữa chặng đường của câu chuyện AI: Giảm rủi ro các vị thế đông đúc, chấp nhận luân chuyển rộng

Các tổ chức cảnh báo rủi ro tăng giá quá mức ở các cổ phiếu bán dẫn và AI đang quá mua. Các vị thế AI đông đúc có thể đối mặt với biến động tâm lý, trong khi thanh khoản vốn thắt chặt hơn trong nửa cuối năm sẽ kiểm tra định giá của lĩnh vực AI.

Các nhà quản lý tài sản nhất trí ủng hộ đa dạng hóa danh mục là chiến lược cốt lõi cho nửa cuối năm. Các chuyên gia khuyến nghị giảm tỷ trọng cổ phiếu công nghệ vốn hóa lớn và chuyển sang các ngành công nghiệp, y tế và nguyên vật liệu đang bị định giá thấp trong giai đoạn đầu hưởng lợi từ AI. Các phân khúc cơ sở hạ tầng như lưới điện và trung tâm dữ liệu, cũng như cổ phiếu vốn hóa nhỏ - trung bình và cổ phiếu quốc tế, được ưa chuộng để phòng ngừa đà tăng của nhóm vốn hóa lớn đang suy yếu.

Rủi ro giảm giá vẫn còn: lạm phát dai dẳng có thể khiến Fed thắt chặt trở lại, bất ổn chính sách từ bầu cử giữa kỳ Mỹ, và căng thẳng địa chính trị tái bùng phát có thể phá vỡ quỹ đạo tăng hiện tại.