Trung Quốc: Sự yếu kém trong nước đòi hỏi hỗ trợ tài khóa có chừng mực - Commerzbank

Volkmar Baur tại Commerzbank đánh giá rằng tăng trưởng Tổng sản phẩm quốc nội (GDP) của Trung Quốc ở mức 4,3% so với cùng kỳ năm trước trong quý 2 năm 2026 đã thấp hơn mục tiêu 4,5–5% của chính phủ, với sự suy yếu của thị trường bất động sản và chính sách tài khóa thận trọng gây áp lực lên nhu cầu. Tuy nhiên, xuất khẩu ròng đã đóng góp đáng kể vào tăng trưởng, và việc mở rộng tài khóa ở mức khiêm tốn được kỳ vọng sẽ đưa tăng trưởng chính thức trở lại trong phạm vi mục tiêu.

Suy yếu trong nước so với hỗ trợ từ bên ngoài

"Theo số liệu thống kê chính thức, nền kinh tế Trung Quốc đã tăng trưởng 4,3% so với cùng kỳ năm trước trong quý thứ hai. Mặc dù tốc độ tăng trưởng này thấp hơn mục tiêu 4,5–5% của chính phủ, nhưng kết quả kinh tế đã bị ảnh hưởng bởi xung đột Mỹ-Iran, đặc biệt là trong tháng 4 và tháng 5."

"Ngoài ra, chính phủ Trung Quốc đã chậm mở rộng chi tiêu tài khóa, điều này thể hiện qua số liệu đầu tư tài sản cố định (FAI)."

"Ở chiều tích cực hơn, dữ liệu hàng tháng về doanh số bán lẻ, sản xuất công nghiệp và đầu tư tài sản cố định trong tháng 6 thực sự cho thấy một sự phục hồi nhẹ."

"Đây có thể là lý do khiến Bộ Chính trị trong cuộc họp tháng 7 không thấy nhu cầu cấp bách phải thay đổi hướng đi trong chính sách kinh tế."

"Điều này sẽ hỗ trợ ở mức độ nhất định và đủ để đưa các số liệu tăng trưởng chính thức trở lại phạm vi mục tiêu của chính phủ."