Tóm tắt họp BoE: Quyết định tăng lãi suất gây chia rẽ, cảnh báo cú sốc năng lượng chưa kết thúc

Ngân hàng Trung ương Anh (BoE) đã tăng lãi suất cơ bản thêm 25 điểm cơ bản lên mức 4,00%. Quyết định này nhận được sự ủng hộ từ tám nhà hoạch định chính sách, trong khi bà Catherine Mann lại nghiêng về phương án tăng mạnh hơn, ở mức 50 điểm cơ bản. Động thái này diễn ra trong bối cảnh BoE điều chỉnh tăng mạnh các dự báo lạm phát và cảnh báo rằng áp lực từ giá năng lượng có thể đòi hỏi các biện pháp thắt chặt hơn nữa.

BoE hiện dự báo lạm phát sẽ đạt đỉnh ở mức khoảng 5% vào quý II năm 2027, cao hơn so với dự báo trước đó là 3,2% vào cuối năm 2026. Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) được cho là sẽ chưa thể quay về mục tiêu 2% cho đến quý III năm 2028; trong kịch bản tiêu cực mà ngân hàng này đưa ra, lạm phát có thể lên tới 6,2% nếu cú ​​sốc năng lượng trở nên tồi tệ hơn.

Thống đốc Andrew Bailey cho biết áp lực lạm phát hiện hữu đã đủ lớn để biện minh cho đợt tăng lãi suất này. Ông cảnh báo rằng đây có thể chưa phải là lần tăng cuối cùng, đồng thời lưu ý rằng cuộc khủng hoảng tại Trung Đông vẫn chưa có dấu hiệu kết thúc. Tuy nhiên, ông nhấn mạnh rằng không nên coi đây là khởi đầu của một chuỗi tăng lãi suất tất yếu. BoE hiện thấy rất ít bằng chứng về các tác động lạm phát vòng hai, nhưng các hoạt động kinh tế mạnh mẽ hơn dự kiến ​​đã củng cố lập luận cho việc thắt chặt chính sách.

Bức tranh kinh tế hiện vẫn còn nhiều yếu tố khó đoán định: BoE đã nâng dự báo tăng trưởng trong ngắn hạn, với GDP dự kiến ​​tăng 1,6% vào năm 2026, trước khi giảm xuống còn 1,3% vào năm 2027 và 1,2% vào năm 2028. Tỷ lệ thất nghiệp được dự báo sẽ tăng chậm, trong khi tốc độ tăng lương dự kiến ​​cao hơn so với các ước tính ban đầu. Ngân sách chính phủ được kỳ vọng sẽ giúp kiềm chế lạm phát trong ngắn hạn, nhưng tác động này có khả năng sẽ đảo ngược trong giai đoạn sau đó.

Thông điệp từ BoE mang thiên hướng thắt chặt, nhưng không phải là cam kết chắc chắn về việc tiếp tục tăng lãi suất. Các thành viên Ủy ban Chính sách Tiền tệ (MPC) là Lombardelli và Pill cho rằng có cơ sở để thực hiện thêm một đợt tăng lãi suất trong tương lai gần, trong khi bà Greene cho rằng nhiều khả năng sẽ cần thêm các đợt tăng lãi suất nữa. Thống đốc Bailey nhận định rằng chính sách hiện tại nhìn chung đã đủ thắt chặt, đồng thời lưu ý rằng một phần sự gia tăng trong kỳ vọng lãi suất trên thị trường xuất phát từ các khoản phí bù rủi ro chứ không hẳn do lộ trình chính sách mà BoE dự báo. Ủy ban Chính sách Tiền tệ (MPC) đã tăng lãi suất nhằm phòng ngừa kịch bản lạm phát tồi tệ hơn, nhưng vẫn cố tình để ngỏ các bước đi tiếp theo.